中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：近日，一份涉及38名投資者舉報(bào)中融國(guó)際信託有限公司（下稱“中融信託”）的舉報(bào)信在網(wǎng)上流傳。投資者舉報(bào)內(nèi)容涉及中融信託運(yùn)作發(fā)行的“中融?瞰金73號(hào)證券投資集合資金信託計(jì)劃”（以下簡(jiǎn)稱“瞰金73號(hào)”），投資者認(rèn)為，中融信託涉嫌業(yè)務(wù)違規(guī)，對(duì)産品風(fēng)控失察，産品成立不足1個(gè)月就跌破止損線被清盤(pán)，導(dǎo)致信託産品出現(xiàn)較大虧損。目前，黑龍江銀監(jiān)局正對(duì)此事展開(kāi)核查。

　　巨虧時(shí)遭強(qiáng)清 投資者控訴風(fēng)控失職

　　據(jù)《北京商報(bào)》報(bào)道，根據(jù)署名為“中融瞰金73客戶維權(quán)委員會(huì)”公開(kāi)信中的資訊，“瞰金73號(hào)” 是一隻不帶杠桿的陽(yáng)光私募産品，持倉(cāng)了兩隻股票，分別為天潤(rùn)曲軸和升達(dá)林業(yè)。産品規(guī)模為8190萬(wàn)元，於今年8月3日成立，期限12個(gè)月，預(yù)期收益率達(dá)14%。産品合同約定，該産品凈值小于或等於0.92元時(shí)，實(shí)施預(yù)警措施；凈值小于或等於0.9元時(shí)，實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，引發(fā)對(duì)中融信託不滿的主要因素在於，該信託産品自今年8月3日成立後，至9月2日産品凈值已經(jīng)跌至0.699元，尚不足一個(gè)月的時(shí)間，並被迫清盤(pán)；清盤(pán)後，産品持有的422萬(wàn)股升達(dá)林業(yè)股票因重大資産重組事宜停牌未變現(xiàn)，在11月19日復(fù)牌以來(lái)，升達(dá)林業(yè)因資産重組成功連續(xù)封漲停，而中融信託則在復(fù)牌當(dāng)日將全部股票掛漲停板大額交易賣(mài)出，未能享受到股票連續(xù)漲停的收益。

　　財(cái)新網(wǎng)報(bào)道稱，“瞰金73號(hào)”投資顧問(wèn)和資金追加義務(wù)人為北京中瑞錦翔投資有限公司（下稱中瑞錦翔），計(jì)劃存續(xù)期限5年。根據(jù)投資者提供的信託合同，中融信託在“瞰金73號(hào)”單位值小于或者等於預(yù)警線時(shí)，應(yīng)及時(shí)向中瑞錦翔提示投資風(fēng)險(xiǎn)。中瑞錦翔自行決定是否向信託計(jì)劃專用銀行賬戶內(nèi)追加資金以使“瞰金73號(hào)”單位凈值大於預(yù)警線。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，南方一位信託公司研究人士表示，如果不是主動(dòng)管理型，信託公司作為通道，是起到一個(gè)平臺(tái)的作用。買(mǎi)賣(mài)下單指令由投顧做決策，信託公司負(fù)責(zé)監(jiān)督和甄別。“該産品投向的兩隻股票天潤(rùn)曲軸和升達(dá)林業(yè)，均為中小板股票。從投資分配及風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置方面，投資顧問(wèn)實(shí)力有限，而信託公司有責(zé)任對(duì)此進(jìn)行甄別和監(jiān)督，在這方面確實(shí)存在一定失職。”

　　投資承諾未兌現(xiàn)？質(zhì)疑：看空賣(mài)為何掛漲停

　　據(jù)《北京商報(bào)》報(bào)道，除了止損不及時(shí)，投資者還質(zhì)疑中瑞錦祥存在銷(xiāo)售、虛假宣傳行為。投資者表示，中瑞錦祥給出保本14%的承諾函，宣稱投資2000萬(wàn)元，但實(shí)際只投資1000萬(wàn)元，另外1000萬(wàn)元不知所蹤。

　　更令投資者不滿的是，11月4日升達(dá)林業(yè)宣佈資産重組成功，升達(dá)林業(yè)股票于11月19日復(fù)牌，並在隨後的連續(xù)4個(gè)交易日漲停，但在11月19日復(fù)牌當(dāng)日，中融信託便將422萬(wàn)股全部清倉(cāng)賣(mài)出。投資者認(rèn)為，晚幾天清理的話損失不會(huì)這麼大。

　　對(duì)於投資者的多方面質(zhì)疑，中融信託官方回應(yīng)稱，在“瞰金73號(hào)”運(yùn)作中，中融信託一直嚴(yán)格按照合同約定，履行受託人義務(wù)，不存在違規(guī)之處。

　　投資者在舉報(bào)信中稱，升達(dá)林業(yè)復(fù)牌前信託客戶代表多次打電話聯(lián)繫項(xiàng)目經(jīng)理，表示資産重組重大利好，會(huì)有一字漲停暫時(shí)不要賣(mài)，至少等打開(kāi)漲停板再賣(mài)。但升達(dá)林業(yè)復(fù)牌當(dāng)天開(kāi)盤(pán)就掛漲停板全部清倉(cāng)賣(mài)出，對(duì)倒給某神秘大資金。投資者表示：“對(duì)升達(dá)林業(yè)復(fù)牌行情，是看空還是看多？如果看空賣(mài)，為什麼掛漲停板，為什麼不掛跌停板賣(mài)？”

　　據(jù)了解，黑龍江銀監(jiān)局正對(duì)此事展開(kāi)核查。

　　中融信託對(duì)外標(biāo)榜風(fēng)控水準(zhǔn)

　　在最近的雲(yún)南煤化債務(wù)違約事件中，中融信託踩雷，或?qū)⑸婕氨姸嗥胀ㄍ顿Y者。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，信託融資成為雲(yún)南煤化最大的違約類型。在13.05億元債務(wù)違約中包括6.43億元信託融資，中融信託公開(kāi)披露的涉及雲(yún)南煤化信託産品即為“中融源信1號(hào)” 擬發(fā)行規(guī)模分別為不超過(guò)7000萬(wàn)元。按照雲(yún)南煤化“通過(guò)貸款償還信託、租賃債務(wù)”的債務(wù)重組思路，相關(guān)信託産品觸發(fā)延期風(fēng)險(xiǎn)似乎已經(jīng)成為大概率事件。

　　年內(nèi)還有報(bào)道指出，中融大規(guī)模跌破止損線。據(jù)《投資時(shí)報(bào)》報(bào)道，在監(jiān)管之下，不少信託公司已經(jīng)收窄了傘形信託，但仍有一些公司受到影響。數(shù)據(jù)顯示，6月29日，中融信託跌破止損線的有250個(gè)客戶單元，約佔(zhàn)總數(shù)3300個(gè)的8%。事實(shí)上，中融信託是較早發(fā)行傘形信託的信託公司之一。近年來(lái)，中融信託的策略和模式一度激進(jìn)。2014年，中融信託發(fā)行了大量房地産信託及基礎(chǔ)設(shè)施類信託，也因此，中融信託短時(shí)間內(nèi)發(fā)生多次兌付危機(jī)事件，於是其過(guò)去一年較多壓縮了地産信託規(guī)模。

　　然而，中融信託一直對(duì)外標(biāo)榜自己的風(fēng)控水準(zhǔn)，號(hào)稱“中融式”風(fēng)控。據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，在全部68家信託公司中，中融信託的風(fēng)險(xiǎn)管理體系有著最多的部門(mén)設(shè)置和人員配備。2013年，中融信託啟動(dòng)了一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理流程的顛覆式改革，設(shè)定了一套被稱為“獨(dú)立審批人”的風(fēng)控制度，而在此基礎(chǔ)上，中融的整個(gè)風(fēng)控體系也進(jìn)行了重塑和再造。在大風(fēng)控條線裏，截至2014年一季度，有376人供職，佔(zhàn)到中融信託全部員工數(shù)量的近四分之一，是整個(gè)行業(yè)中風(fēng)控條線員工數(shù)量最多的信託公司。