人民幣加入SDR漸行漸近

　　據(jù)路透社報道，國際貨幣基金組織(IMF)的工作人員準備為人民幣進入特別提款權(quán)(SDR)掃清全部障礙。國際貨幣基金組織董事將在某個時候決定人民幣納入SDR中，而起作用的主要影響因素是根據(jù)一系列技術(shù)標準對其表現(xiàn)的評估。

　　報道稱，國際貨幣基金組織的一位發(fā)言人稱，工作人員即將完成一份報告，並考慮提交計劃11月召開的董事會正式會議討論，但日期尚未確定。另一官員稱，也有可能推遲到2016年初。貨幣籃子如有調(diào)整，將在2016年10月生效。

　　政治阻力不大

　　上周，在中國國家主席習(xí)近平訪英期間，彭博社就援引知情人士稱，國際貨幣基金組織代表已經(jīng)表示，人民幣可能很快就會加入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子。

　　據(jù)彭博社報道，三名獲得國際貨幣基金組織討論情況簡報的人士稱，國際貨幣基金組織工作人員撰寫的報告草稿中，得出了有利於人民幣進入指標貨幣籃子的結(jié)論。

　　消息人士還表示，“各項技術(shù)指標都依循正軌，而且不存在明顯的政治阻力。報告明顯傾向於將人民幣納入籃子，不過最終還要由董事會做出決定。”

　　另兩位官員稱，國際貨幣基金組織工作人員可能建議將人民幣納入貨幣籃子。其中一位指出，“沒有真正的討論，也沒有障礙，一切看起來都在按部就班地進行中。”一位官員稱，董事會要求IMF工作人員調(diào)查一些挑戰(zhàn)性操作，如測試IMF的188個成員迅速將SDR轉(zhuǎn)換成人民幣的能力。

　　今年以來，人民幣加入SDR的政治阻力並不大，外部環(huán)境較為有利。國際貨幣基金組織總裁拉加德早先就表示，人民幣加入SDR只是時間上的問題。

　　五年前的評估中，國際貨幣基金組織認為人民幣未達到“自由使用貨幣”的標準。今年，人民幣納入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)一事被再次提上議事日程。不少分析認為，人民幣加入SDR從時間上來看，2015年可能是一個拐點。在結(jié)束為期一年的對特別提款權(quán)(SDR)的評估以後，國際貨幣基金組織預(yù)計會在今年11月份至2016年初之間做出最終決定。

　　外部環(huán)境有利

　　2010年以來，人民幣國際化發(fā)展迅速，中國央行已與28個央行或貨幣當局簽訂了雙邊本幣互換金額，與12個央行或貨幣當局簽訂了清算安排，此外還有30家央行或貨幣當局把人民幣納入了外匯儲備，這些都對人民幣進入SDR籃子起到積極作用。人民幣在全球使用量也已經(jīng)大幅上升。據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會的統(tǒng)計，今年8月份，人民幣已經(jīng)超越日元，成為全球第四大支付貨幣。

　　為了實現(xiàn)金融市場的進一步自由化，中國一直在不斷推進一系列改革，從而使人民幣越來越接近加入SDR關(guān)於貨幣在國際支付和貿(mào)易等方面被自由或被廣泛使用的評判標準。近日，中國央行表示，對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限。財政部也表示，將從四季度起，按周滾動發(fā)行3個月記賬式貼現(xiàn)國債。分析認為，此舉旨在為國外央行及類央行機構(gòu)提供更多産品，對人民幣加入SDR有推動作用。此外，中國政府還計劃延長人民幣交易時間段，加快人民幣市場與全球市場的接軌。這些舉措都瞄準了國際貨幣基金組織所關(guān)注的內(nèi)容。

　　主要經(jīng)濟體對人民幣加入SDR也不再反對。法國和英國都支援人民幣進入SDR，包括德國和義大利在內(nèi)的主要經(jīng)濟體都表示他們對此持開放態(tài)度，一切以國際貨幣基金組織的技術(shù)標準為準。美國康奈爾大學(xué)的教授普拉薩德表示，在中國今年做了這麼多的情況下，國際貨幣基金組織拒絕中國似乎很難。

　　有分析認為，目前被納入SDR的美元、歐元、日元和英鎊均來自對世界經(jīng)濟産生重大影響的發(fā)達經(jīng)濟體，一旦中國人民幣被納入籃子，將表明來自新興經(jīng)濟體的中國貨幣也將是安全的，和全球最富裕國家的貨幣躋身同一行列，同樣這也將意味著中國在全球經(jīng)濟中影響力的整體上升以及全球金融體系對其的認可。對於推進人民幣國際化而言，也是一種幫助，可以鼓勵更多國家放心使用人民幣，或者將人民幣作為其外匯儲備。據(jù)渣打銀行和安盛投資管理的研究，如果人民幣加入SDR，未來全球至少有1萬億美元國際儲備將轉(zhuǎn)為以人民幣存儲。中國國際金融公司也表示，未來五年，外企發(fā)行的人民幣債券將超過500億美元。

　　當然，也不必過於誇大人民幣納入SDR的影響。1969年，國際貨幣基金組織創(chuàng)造了SDR，目的是應(yīng)對在固定匯率的佈雷頓森林體系下全球可用儲備資産匱乏的局面。但許多沒有被納入SDR籃子的貨幣，比如瑞士法郎和澳大利亞元，由於其影響，也被普遍作為國際儲備貨幣。

　　事實上，人民幣加入SDR沒有更多技術(shù)等方面的硬性約束，當然，一個積極的技術(shù)報告將有助於掃清障礙，增加被董事會批準的幾率，將為決策層最終做出令人期待的決定奠定基礎(chǔ)。