6月20日證監(jiān)會(huì)發(fā)佈了《關(guān)於上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，將在上市公司中開展員工持股計(jì)劃試點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該指導(dǎo)意見的發(fā)佈有助於推動(dòng)員工持股計(jì)劃的發(fā)展，提高公司治理水準(zhǔn)。目前稅收等具體實(shí)施細(xì)則還有望進(jìn)一步落實(shí)，從未來(lái)看，央企和國(guó)企有望率先推行員工持股計(jì)劃。

　　細(xì)則仍待完善

　　所謂員工持股計(jì)劃，是指上市公司根據(jù)員工意願(yuàn)，使員工獲得本公司股票並長(zhǎng)期持有，股份權(quán)益按約定分配給員工的制度安排。

　　早在2012年，證監(jiān)會(huì)就曾發(fā)佈過上市公司員工持股計(jì)劃的徵求意見稿，不過此後一直未正式發(fā)文。在今年5月國(guó)務(wù)院發(fā)佈的資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”中，提出了“完善上市公司股權(quán)激勵(lì)制度，允許上市公司按規(guī)定通過多種形式開展員工持股計(jì)劃”等內(nèi)容。

　　此次《指導(dǎo)意見》規(guī)定，實(shí)施員工持股計(jì)劃，相關(guān)資金可以來(lái)自員工薪酬或以其他合法方式籌集，所需本公司股票可以來(lái)自上市公司回購(gòu)、直接從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買、認(rèn)購(gòu)非公開發(fā)行股票、公司股東自願(yuàn)贈(zèng)與等方式。

　　從數(shù)量和期限上看，員工持股計(jì)劃所持有的股票總數(shù)累計(jì)不得超過公司股本總額的10%，單個(gè)員工所獲股份權(quán)益對(duì)應(yīng)的股票總數(shù)累計(jì)不得超過公司股本總額的1%。每期員工持股計(jì)劃的持股期限不得低於12個(gè)月，以非公開發(fā)行方式實(shí)施員工持股計(jì)劃的，持股期限不得低於36個(gè)月。

　　多位券商人士表示，員工持股計(jì)劃與以往的股權(quán)激勵(lì)不同，具有全員性質(zhì)、自願(yuàn)參與等特點(diǎn)，且對(duì)公司業(yè)績(jī)條件並沒有限定。不過由於稅收優(yōu)惠等實(shí)施過程中的具體細(xì)則還並未明確，上市公司短期內(nèi)大範(fàn)圍展開員工持股計(jì)劃的可能性不大，有可能在央企或國(guó)企中率先開展。

　　激勵(lì)計(jì)劃或?qū)⒂楷F(xiàn)

　　儘管指導(dǎo)意見剛剛出臺(tái)，但從目前滬深兩市上市公司來(lái)看，已有部分公司開展員工持股計(jì)劃。

　　早在2012年10月，廣匯能源便拋出控股股東及一致行動(dòng)人的增持方案，廣匯集團(tuán)員工作為控股股東一致行動(dòng)人，將自籌資金委託廣匯集團(tuán)統(tǒng)一代收代付給證券公司設(shè)立“宏廣定向資産管理計(jì)劃”，按照1：1融資買入廣匯能源股票並長(zhǎng)期持有。參加該計(jì)劃的廣匯集團(tuán)及控股公司中層以上員工共計(jì)2215人。集團(tuán)還保證參加該計(jì)劃超過一年的員工投資本金收益不低於10%/年，不足10%年收益的，由廣匯集團(tuán)補(bǔ)足。從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)看，在2012年10月初推出該計(jì)劃後，廣匯能源股價(jià)一路攀升，從15元左右上漲到2013年一季度的21元。

　　今年5月，蘭生股份發(fā)佈公告稱，公司貿(mào)易板塊擬實(shí)施改制，將在貿(mào)易板塊4家全資子公司中，選擇其中一家作為改制平臺(tái)，以經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)骨幹為主出資設(shè)立一家或數(shù)家有限合夥制企業(yè)作為員工持股企業(yè)。根據(jù)計(jì)劃，蘭生股份與員工持股企業(yè)共同對(duì)平臺(tái)公司增資，增資後平臺(tái)公司註冊(cè)資本不超過1億元，其中蘭生股份持股比例不低於51%，員工持股企業(yè)持股比例不超過49%。該議案在5月底已經(jīng)獲得股東大會(huì)通過。

　　同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，已經(jīng)有85家上市公司推出了股權(quán)激勵(lì)預(yù)案，涉及上市公司股份達(dá)到10.9億股。由於二級(jí)市場(chǎng)調(diào)整，不少公司股價(jià)處?kù)断鄬?duì)低位，業(yè)內(nèi)人士因此指出，此時(shí)將是上市公司實(shí)施激勵(lì)計(jì)劃、回購(gòu)股份或?qū)嵤┰龀值拇蠛脮r(shí)機(jī)。