雖然一季度國內(nèi)生産總值(G D P )同比增速低於7.5%已成定局，但是自3月以來，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)陸續(xù)出現(xiàn)回暖跡象。專家認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn)，總體良好，尤其是增長品質(zhì)有所提高，增長速度有可能從二季度開始好轉(zhuǎn)。當(dāng)然也應(yīng)注意到，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)還較脆弱，下行壓力依然存在，一些方面的困難不可低估。

　　數(shù)據(jù)

　　部分指標(biāo)回暖

　　據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者整理，3月，鐵路貨運(yùn)量、港口吞吐量、日均發(fā)電量等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)出現(xiàn)回暖。

　　受宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，今年前兩個月鐵路貨運(yùn)量大幅下降，但是3月數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。中國鐵路總公司提供的數(shù)據(jù)顯示，今年前2個月，貨物發(fā)送量累計(jì)完成63364萬噸，同比下降3.4%，除了煤炭發(fā)送量實(shí)現(xiàn)0.5%的小幅增長，糧食、金屬礦石、鋼鐵、非金屬礦石發(fā)送量都出現(xiàn)大幅下降，這是自去年7月鐵路貨物發(fā)送量數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正之後又重新出現(xiàn)負(fù)增長。3月，全國鐵路累計(jì)發(fā)送貨物32313萬噸，相比2月的29011萬噸，環(huán)比增長11%。

　　北京交通大學(xué)運(yùn)輸學(xué)院教授胡思繼表示，從去年同比和上月環(huán)比來看，3月鐵路貨運(yùn)數(shù)據(jù)都出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。例如今年2月煤炭運(yùn)量為1.76億噸，3月上升到1.96億噸，上漲幅度還是比較高的，當(dāng)然，這一數(shù)值跟歷史當(dāng)月最高值比，還有一定的差距。另有專家表示，今年前兩個月鐵路貨運(yùn)低迷，主要是受宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、工業(yè)用電不足、大部分企業(yè)提前放假等因素影響。

　　主要港口的吞吐量也在走高。以貨物吞吐量全球第一、集裝箱吞吐量全國第三的寧波-舟山港為例，3月寧波-舟山港完成貨物吞吐量7292.7萬噸，同比增長13.1%，環(huán)比增長15%；完成外貿(mào)貨物吞吐量3401 .6萬噸，同比增長12.2%，環(huán)比增長7%；完成集裝箱吞吐量154.1萬標(biāo)箱，同比增長12.2%，環(huán)比增長23%。唐山曹妃甸港則在3月完成貨物運(yùn)量825萬噸，創(chuàng)造了自開港以來單月吞吐量突破800萬噸的歷史新高。

　　航運(yùn)指數(shù)預(yù)期改善。上海國際航運(yùn)研究中心國際航運(yùn)研究室副主任張永鋒説：“根據(jù)中國航運(yùn)景氣調(diào)查顯示，2014年第二季度的中國航運(yùn)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為106.68點(diǎn)，回歸至微景氣區(qū)間，較一季度上升16.29點(diǎn)。中國航運(yùn)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為112.76點(diǎn)，創(chuàng)下該指數(shù)的新高，首次進(jìn)入相對景氣區(qū)間。中國航運(yùn)景氣指數(shù)和信心指數(shù)重返景氣區(qū)間，預(yù)示航運(yùn)復(fù)蘇。”

　　日均發(fā)電量也在提升。據(jù)國家發(fā)改委新聞發(fā)言人李樸民介紹，3月1日至24日，全國日均發(fā)電量148.97億千瓦時，比上年同期增長8.48%。國家統(tǒng)計(jì)局此前公佈的數(shù)據(jù)顯示，2014年1至2月，全國發(fā)電量為8162億千瓦時，同比增長5.5%，比去年同期的3.4%有所加快。

　　此外，雖然3月工業(yè)生産者出廠價格(PPI)環(huán)比負(fù)增長的幅度有所擴(kuò)大，但是3月下旬以來，國內(nèi)工業(yè)品期貨價格出現(xiàn)小幅企穩(wěn)反彈。另據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，3月31日至4月6日，全國36個大中城市流通環(huán)節(jié)生産資料價格止跌企穩(wěn)。

　　起色

　　經(jīng)濟(jì)品質(zhì)提升

　　“我們認(rèn)為，(海外)市場過於看空中國。”美銀美林中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示。

　　博道投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春説，1至2月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然低於其預(yù)期，但主要數(shù)據(jù)並沒有看起來那麼差。比如社會商品零售總額的名義增長率雖然從去年12月的13.6%下降到11.8%，降幅達(dá)到1.8個百分點(diǎn)，但這是幾乎每年1至2月都發(fā)生的季節(jié)性回落。實(shí)際上，去年同期的降幅達(dá)到2.9個百分點(diǎn)，前年同期的降幅達(dá)到3.4個百分點(diǎn)，而2011年同期的降幅則達(dá)到3.3個百分點(diǎn)，都高於今年1至2月的降幅。就社會商品零售總額的實(shí)際增長率來看，今年1至2月達(dá)到10.8%，高於去年同期的10 .4%，與前年同期的10.8%持平。因此，僅從今年1至2月零售增長率大幅回落就判斷今年消費(fèi)增長弱可能有失偏頗。

　　更重要的是，中國經(jīng)濟(jì)的品質(zhì)從2013年開始正在逐步提升，比如當(dāng)前就業(yè)情況依然良好。來自人力資源社會保障部的數(shù)據(jù)顯示，2014年1至2月，我國城鎮(zhèn)新增就業(yè)199萬人，較上年同期增加8萬人；同比增幅達(dá)4.2%，比上年提高了5.2個百分點(diǎn)。

　　政府收入、企業(yè)利潤情況也好于預(yù)期。1至2月全國財(cái)政收入24923億元，比去年同期增加2496億元，增長11.1%，其中，中央財(cái)政收入同比增長9.2%，地方財(cái)政收入同比增長12.9%。1至2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額7793 .1億元，同比增長9.4%，其中，主營活動利潤7395.9億元，同比增長8.4%。

　　居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)持續(xù)保持溫和，一季度比去年同期上漲2.3%。國資委研究中心研究員胡遲認(rèn)為，當(dāng)前物價溫和變化的態(tài)勢已經(jīng)基本確立，並可一直延續(xù)，完成今年政府目標(biāo)基本可以預(yù)期。

　　“中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)和正在出現(xiàn)一些具有中長期意義的積極變化。”國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者説，第一，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)或正在發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化。2012年，消費(fèi)佔(zhàn)G D P的比重開始超過投資；2013年，第三産業(yè)比重首次超過第二産業(yè)；外貿(mào)出口增幅從常年保持在20%以上回落到5%至10%的增長區(qū)間。第二，率先回落的東部沿海地區(qū)逐步適應(yīng)新環(huán)境，呈現(xiàn)增長走穩(wěn)態(tài)勢。第三，在經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)過程中就業(yè)總體穩(wěn)定，未出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)問題。第四，企業(yè)盈利水準(zhǔn)對增長放緩的適應(yīng)性增強(qiáng)，伴隨結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，不同行業(yè)的企業(yè)正在逐步形成與7%左右的G D P增速的10%左右的工業(yè)增加值相適應(yīng)的運(yùn)營機(jī)制。第五，社會各方對增長階段轉(zhuǎn)換的共識增加，對未來經(jīng)濟(jì)增長持有較為理性、符合實(shí)際情況的預(yù)期。

　　挑戰(zhàn)

　　調(diào)整壓力猶存

　　隨著經(jīng)濟(jì)回暖跡象逐漸明顯，有機(jī)構(gòu)預(yù)測二季度中國經(jīng)濟(jì)將環(huán)比甚至同比回升。陸挺説，李克強(qiáng)總理2日主持召開的國務(wù)院常務(wù)會議宣佈了一系列新的穩(wěn)增長措施。我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)季度 環(huán) 比 增 速 會 在 第 一 季 度 見 底 于1.4%，然後在第二至第四季度回升至1 .8%左右。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛提出，從歷史週期來看，中國的新開工投資項(xiàng)目一般在兩會之後也會出現(xiàn)顯著的上升，配合以目前較為寬鬆的貨幣政策，我們認(rèn)為今年中國經(jīng)濟(jì)最差的時期已經(jīng)基本過去。中國銀行也預(yù)測，二季度中國G D P同比增長7.5%，比一季度略有回升。

　　但是也存在另一派觀點(diǎn)。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文説，儘管小部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)略有恢復(fù)，但二季度經(jīng)濟(jì)增長仍面臨繼續(xù)調(diào)整的壓力。二季度經(jīng)濟(jì)增長可能繼續(xù)下行，原因在於：保增長的空間非常有限；房地産和基建投資回落的壓力仍然沒有完全釋放；庫存調(diào)整和PPI下降對經(jīng)濟(jì)的衝擊仍需要時間來吸收；全球製造業(yè)擴(kuò)張近期出現(xiàn)了走弱勢頭。

　　出口不及預(yù)期是影響經(jīng)濟(jì)回升的一個重要因素。波羅的海幹散貨指數(shù)(BD I)被認(rèn)為是中國出口方面的先行指標(biāo)之一。然而今年一季度，B D I均值僅為1371點(diǎn)，環(huán)比下降26.1%。截至4月11日，B D I已經(jīng)連續(xù)14個工作日下跌，累計(jì)下降36.5%。另據(jù)張永鋒透露，由於需求恢復(fù)速度不及航商預(yù)期，多數(shù)航線運(yùn)價承壓下行並帶動綜合指數(shù)下滑，3月中國出口集裝箱綜合運(yùn)價指數(shù)平均值為1078.4點(diǎn)，環(huán)比下降6.4%；上海出口集裝箱運(yùn)價指數(shù) 平 均 值 為958 .3點(diǎn) ，環(huán) 比 下 降12.3%。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，當(dāng)前國際市場不利因素在增多：部分新興國家出現(xiàn)資金外流和貨幣大幅貶值，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)萎靡不振；烏克蘭地緣政治危機(jī)升級，俄羅斯經(jīng)濟(jì)面臨巨大下行風(fēng)險；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇中出現(xiàn)疲軟現(xiàn)象，德國3月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)降至46.6，遠(yuǎn)低於市場預(yù)期；日本從4月1日起提高消費(fèi)稅率，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期放緩。受外部環(huán)境影響，中國二季度出口形勢不容樂觀。

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域價格連續(xù)回落是另一個大問題。截至3月，PPI已經(jīng)連續(xù)25個月負(fù)增長，何時轉(zhuǎn)正尚難預(yù)測。高善文説，3月中國PPI環(huán)比負(fù)增長仍在擴(kuò)大，同時美國中間品PPI增長出現(xiàn)明顯的減速，可能暗示了全球製造業(yè)增長和價格回落。中國PPI環(huán)比回升可能最早要等到二季度末。

　　産能過剩問題被認(rèn)為是PPI連降的主要原因。中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會秘書長王建認(rèn)為，中國現(xiàn)在面臨的最大問題就是生産過剩，中國目前已處在爆發(fā)生産過剩危機(jī)的前夜。中國能避免危機(jī)，但所剩的時間已經(jīng)不多。記者 方燁 張彬