多家大型乳企以兩位數(shù)的增速秀出年報(bào)時(shí)，三元去年的業(yè)績(jī)卻十分慘澹。三元股份4月9日晚發(fā)佈年報(bào)，2013年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)虧損2.27億元，同比增速為－790.64%。分析認(rèn)為，單一的高端産品受到擠壓以及並購(gòu)三鹿難以消化是主因。

　　對(duì)於去年凈利虧損，三元股份認(rèn)為，主要是由於原材料價(jià)格上漲以及公司投資收益同比下降。公告稱，去年奶源短缺，原輔材料價(jià)格上漲，乳品行業(yè)增幅放緩，公司經(jīng)歷了較為困難的一年。

　　但對(duì)比伊利、蒙牛、光明等大型乳企來(lái)看，三元以整個(gè)行業(yè)的問(wèn)題來(lái)解釋其凈利大幅虧損顯得牽強(qiáng)。在奶源短缺，原材料價(jià)格普遍上漲的大背景下，蒙牛去年凈利為16.3億元，同比增長(zhǎng)25.2%；光明去年凈利潤(rùn)4億元，同比增30.43%；伊利業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，去年凈利同比增8成。

　　乳業(yè)研究員宋亮表示，在奶源短缺，原料價(jià)格上漲的情況下，三元的産品結(jié)構(gòu)升級(jí)能力較差。從伊利、蒙牛、光明來(lái)看，雖然也面臨相同的問(wèn)題，但他們的附加值高的高端産品較多，高附加值産品能夠?qū)⒊杀旧蠞q壓力消化掉，而三元高附加值産品單一，高端産品沒(méi)有打造起來(lái)，中低端産品的銷售也在下降，其市場(chǎng)份額受到伊利、蒙牛等國(guó)內(nèi)大品牌和外資品牌的共同擠壓。

　　北京一直是三元的“主場(chǎng)”，從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，北京地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入增速僅為2.37%。宋亮表示，在蒙牛和伊利打開北京市場(chǎng)之前，三元的份額大概在90%以上，而2004年左右，北京市場(chǎng)被其他大型乳企和外資品牌打開後，三元的市場(chǎng)份額一直在下降，目前約為40%左右。

　　收購(gòu)三鹿而無(wú)力消化成為拖累三元業(yè)績(jī)的另一直接原因。宋亮表示，三元當(dāng)時(shí)收購(gòu)三鹿是看中其在奶粉行業(yè)強(qiáng)大的産能，但三聚氰胺事件後，三鹿市場(chǎng)份額下降為零，失去了原有的銷售渠道，産品滯銷，造成虧損。三元對(duì)於此次收購(gòu)一直處?kù)断涣紶顟B(tài)。

　　從財(cái)報(bào)來(lái)看，幾乎所有的三元子公司都處?kù)短潛p的現(xiàn)狀。