分析人士：跌勢(shì)難持續(xù)，波動(dòng)給市場(chǎng)增加新的不穩(wěn)定因素

　　昨日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)結(jié)束此前的“五連跌”，小幅反彈5個(gè)基點(diǎn)至6.1189。當(dāng)日，銀行間即期外匯市場(chǎng)上人民幣即期匯率並未跟隨中間價(jià)回升，而是完成了“六連跌”，收盤(pán)匯價(jià)較上一交易日大跌266個(gè)基點(diǎn)至6.1250，不僅創(chuàng)下三年來(lái)單日最大跌幅，也創(chuàng)下去年8月23日以來(lái)的最低水準(zhǔn)。

　　據(jù)了解，自2010年人民幣再次進(jìn)入升值通道以來(lái)，人民幣短期內(nèi)急速貶值的情況極為罕見(jiàn)。對(duì)此，市場(chǎng)眾説紛紜。分析人士普遍認(rèn)為，這一罕見(jiàn)的急速貶值甚至已引發(fā)市場(chǎng)恐慌，但貨幣當(dāng)局依然保持沉默，“這很可能是央行的一次主動(dòng)引導(dǎo)行為”。

　　那麼，央行為何會(huì)任由人民幣持續(xù)貶值而不管呢？

　　“今年1月我國(guó)新增外匯佔(zhàn)款可能突破4000億元，這其中有很大一部分是境外套利資金。”國(guó)泰君安證券固定收益部研究主管周文淵表示，在人民幣持續(xù)升值過(guò)程中，跨境套利資金進(jìn)入有很多利可圖，但這些資金進(jìn)出會(huì)給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，“可能是為了防範(fàn)風(fēng)險(xiǎn)，控制套利資金規(guī)模，央行才有了主動(dòng)引導(dǎo)念頭，這樣做非常正確”。

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)也普遍對(duì)人民幣存有較強(qiáng)升值預(yù)期，為此大舉進(jìn)行美元融資。據(jù)了解，去年我國(guó)企業(yè)創(chuàng)下全球“美元債”發(fā)行冠軍，截至今年2月上旬，國(guó)內(nèi)企業(yè)“美元債”發(fā)行熱情依然高漲。此外，央行此前公佈的1月份社會(huì)融資總量中，外幣貸款較上月環(huán)比增長(zhǎng)312%。

　　上海證券在近日發(fā)佈的報(bào)告中稱(chēng)，如果人民幣出現(xiàn)預(yù)期之外的貶值，那麼帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)將加重國(guó)內(nèi)企業(yè)財(cái)務(wù)成本，“央行在這一輪人民幣貶值中，採(cǎi)取默認(rèn)許可的態(tài)度，是對(duì)市場(chǎng)前期過(guò)分樂(lè)觀的升值預(yù)期進(jìn)行的警示”。

　　“今年是我國(guó)改革陣痛最為強(qiáng)烈的一年。在改革行進(jìn)中，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易將受到較大影響。政府基於保持進(jìn)出口貿(mào)易持續(xù)繁榮的考慮，也會(huì)主動(dòng)引導(dǎo)人民幣貶值。”中國(guó)國(guó)際期貨高級(jí)研究員周彪説。

　　如果本輪人民幣貶值只是一項(xiàng)政策選擇，那麼是不是説人民幣長(zhǎng)期升值趨勢(shì)未改？周文淵告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，從經(jīng)濟(jì)運(yùn)作上講，央行也不希望資金持續(xù)大規(guī)模流出，因此人民幣貶值持續(xù)時(shí)間不會(huì)很長(zhǎng)，最多也不會(huì)超過(guò)一個(gè)月。

　　高盛也認(rèn)為，中國(guó)擁有龐大的外匯儲(chǔ)備，鉅額貿(mào)易盈餘，相當(dāng)數(shù)量的外商直接投資（FDI）以及正在開(kāi)放的資本賬戶(hù)，所有基本面都支援人民幣走強(qiáng)，人民幣長(zhǎng)期升值趨勢(shì)不會(huì)改變。

　　昨日，滬深股市有近80隻股票跌停，上證綜指跌逾2%，滬深300指數(shù)期貨主力1403合約跌幅達(dá)2.76%。在周彪看來(lái)，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)近期持續(xù)走弱與人民幣持續(xù)貶值也有一定關(guān)係。美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作相對(duì)較弱，人民幣波動(dòng)給市場(chǎng)增加了新的不穩(wěn)定因素，可能會(huì)導(dǎo)致部分境外資金撤出，不利於國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)。