未來(lái)，深圳人可直接認(rèn)購(gòu)香港基金。本月5日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部副主任徐浩在香港投資基金公會(huì)年會(huì)上表示，內(nèi)地、香港基金互認(rèn)已在多方面達(dá)成共識(shí)，雙方的討論已到最後階段。

　　所謂內(nèi)地、香港基金互認(rèn)，是指香港基金可進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)，內(nèi)地基金也可進(jìn)入香港市場(chǎng)。記者獲悉，由於毗鄰香港的特殊地理優(yōu)勢(shì)，不少深圳精英階層人士早已將香港基金投資納入自己的財(cái)富管理項(xiàng)目之一，基金互認(rèn)政策將為深圳投資者提供更多市場(chǎng)選擇。而對(duì)於不少積極佈局多元化與全球化的業(yè)內(nèi)公司來(lái)説，兩地基金互認(rèn)將帶來(lái)全新機(jī)遇。

　　市場(chǎng) 基金業(yè)績(jī)決定管理資本規(guī)模分化

　　經(jīng)過(guò)9個(gè)月的談判，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)和國(guó)家外匯管理局針對(duì)內(nèi)地與香港的基金互認(rèn)在納入互認(rèn)基金範(fàn)圍、管理人條件、互認(rèn)審批程式、基金投資管理、資訊披露和投資者保護(hù)機(jī)制六方面達(dá)成共識(shí)，互認(rèn)框架建設(shè)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。

　　從目前消息來(lái)看，兩地互認(rèn)基金的管理人必須持有內(nèi)地的公募基金牌照或者香港的資産管理牌照，互認(rèn)基金在內(nèi)地市場(chǎng)銷(xiāo)售的前提是在香港註冊(cè)，投資、運(yùn)作和實(shí)際管理必須在香港，並受到香港法律和SFC的監(jiān)管。

　　深圳市創(chuàng)東方投資有限公司董事長(zhǎng)肖水龍認(rèn)為，基金互認(rèn)對(duì)於兩地的基金管理公司來(lái)説都拓寬了市場(chǎng)邊界，投資者增加了投資渠道，有利於兩地市場(chǎng)的融合，對(duì)擴(kuò)大市場(chǎng)容量有好處；同時(shí)，由於投資者擁有更多選擇，基金業(yè)績(jī)高低會(huì)造成管理資本規(guī)模的分化。

　　兩地基金互認(rèn)的實(shí)質(zhì)在於開(kāi)放市場(chǎng)，兩地基金管理公司將發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)，促進(jìn)基金業(yè)務(wù)發(fā)展。招商證券基金分析師顧正陽(yáng)指出，基金公司之間的競(jìng)爭(zhēng)能提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，優(yōu)秀的公司將做大做強(qiáng)；而對(duì)投資者來(lái)講能獲得更好的産品和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，個(gè)性化的需求將被更好地滿(mǎn)足。“深圳毗鄰香港，基金管理公司能便捷地來(lái)往兩地開(kāi)展當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)，辦公的便利會(huì)吸引當(dāng)?shù)鼗鸸驹诨フJ(rèn)進(jìn)程中走在前列。”顧正陽(yáng)説。

　　機(jī)遇 內(nèi)地資産管理公司積極佈局全球化

　　基金互認(rèn)後，內(nèi)地基金公司能將基金銷(xiāo)售給海外投資者，而海外基金公司在香港註冊(cè)基金後，便能通過(guò)香港銷(xiāo)售給內(nèi)地投資者，內(nèi)外基金公司將在同一平臺(tái)上展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

　　“內(nèi)地基金公司的機(jī)遇和優(yōu)勢(shì)在於熟悉境內(nèi)資本市場(chǎng)和上市公司，往往與上市公司已建立暢通的溝通渠道，有近水樓臺(tái)先得月之利。”談到內(nèi)地基金公司的優(yōu)勢(shì)，肖水龍指出，對(duì)於在港的有意投資境內(nèi)市場(chǎng)的投資者來(lái)説，也許過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)秀的境內(nèi)基金管理公司是更佳的投資選擇。

　　而對(duì)於不少積極佈局全球化的精英公司來(lái)説，兩地基金互認(rèn)政策帶來(lái)了全新機(jī)遇。肖水龍創(chuàng)立的創(chuàng)東方投資公司是本土最活躍的投資機(jī)構(gòu)之一，專(zhuān)門(mén)投資未上市的高成長(zhǎng)的中小型企業(yè)。創(chuàng)東方目前管理資金規(guī)模30億元人民幣，累計(jì)投資各類(lèi)成長(zhǎng)型企業(yè)60余家。雖然創(chuàng)東方目前仍以私募股權(quán)投資為主業(yè)，尚未申請(qǐng)公募基金牌照，但肖水龍已在積極考慮公司向財(cái)富管理方向的發(fā)展。“此次兩地互認(rèn)政策，我們看作利好，會(huì)加速轉(zhuǎn)型財(cái)富管理公司的步伐，未來(lái)公司業(yè)務(wù)會(huì)更加多元化、全球化。”他説。

　　兩地基金互認(rèn)，也給內(nèi)地基金公司提供了加快國(guó)際化步伐的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)。肖水龍説，香港是法制健全、成熟的投資者市場(chǎng)，開(kāi)放程度有目共睹，內(nèi)地基金管理公司既然與香港基金公司在同樣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)加快學(xué)習(xí)香港優(yōu)秀的基金公司管理經(jīng)驗(yàn)，增加透明度和資訊披露的實(shí)時(shí)性、準(zhǔn)確性。

　　“互認(rèn)僅限于註冊(cè)並在香港運(yùn)營(yíng)管理的基金，短期內(nèi)引入的競(jìng)爭(zhēng)並不大。”肖水龍説，但其他外資基金對(duì)內(nèi)地鉅額的儲(chǔ)蓄資金早已虎視眈眈，將運(yùn)營(yíng)管理總部移至香港應(yīng)是很快會(huì)發(fā)生的事。應(yīng)該承認(rèn)，內(nèi)地基金公司的投資、研究水準(zhǔn)與華爾街基金的水準(zhǔn)尚有不小的差距，應(yīng)儘快在全球招募相應(yīng)人才，補(bǔ)充提高投資水準(zhǔn)。

　　顧正陽(yáng)指出，此輪競(jìng)爭(zhēng)中，內(nèi)地基金公司在費(fèi)率和産品線(xiàn)方面會(huì)有較大劣勢(shì)。這將倒逼基金公司在産品開(kāi)發(fā)和行銷(xiāo)方面更花力氣。“香港作為一個(gè)成熟市場(chǎng)，許多先進(jìn)的管理銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)值得內(nèi)地基金公司借鑒。除了代銷(xiāo)渠道，基金公司建立的直銷(xiāo)渠道擁有較為專(zhuān)業(yè)的客戶(hù)經(jīng)理，能中肯地跟客戶(hù)交流市場(chǎng)看法，且在行銷(xiāo)中更加注重投資者教育，強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期投資的重要性，通過(guò)提供多元化的産品幫投資者完善投資組合。”

　　挑戰(zhàn) QDII等基金産品將受衝擊

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，基金互認(rèn)對(duì)主營(yíng)QDII和QFII、RQFII業(yè)務(wù)的內(nèi)地基金公司來(lái)説將産生巨大衝擊。“現(xiàn)狀就是一般投資者對(duì)QDII不感冒，高凈值客戶(hù)會(huì)通過(guò)其他渠道投資海外市場(chǎng)。”顧正陽(yáng)認(rèn)為，自第一隻QDII基金在2007年發(fā)行至今已有6年，但QDII發(fā)展一直較慢，目前規(guī)模不到600億元，佔(zhàn)基金市場(chǎng)的比例僅為2%左右。由於第一批“出海”的QDII基金均表現(xiàn)不佳，至今仍未回到面值，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資者對(duì)QDII基金熱情較低。這反映出國(guó)內(nèi)基金公司的海外投資能力不足。

　　顧正陽(yáng)認(rèn)為，在這樣的背景下，海外基金進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)無(wú)疑將對(duì)QDII基金造成較大的衝擊。海外基金在投資實(shí)力和産品設(shè)計(jì)方面較國(guó)內(nèi)基金公司有著較大的優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)基金公司應(yīng)全面審視和重新定位自身的QDII業(yè)務(wù)策略。

　　面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，顧正陽(yáng)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)外基金公司應(yīng)該走合作共贏之路。他説，在不具備比較優(yōu)勢(shì)的情況下，通過(guò)與海外基金合作等方式是一個(gè)可選方案，先學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，練好內(nèi)功，才能在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。同樣，國(guó)外機(jī)構(gòu)在投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中優(yōu)勢(shì)在於了解國(guó)外投資者的需求和較強(qiáng)的産品設(shè)計(jì)能力，可以發(fā)揮這些優(yōu)勢(shì)，然後通過(guò)與國(guó)內(nèi)基金公司合作開(kāi)發(fā)産品。