“10分鐘之內，一家經過我們信用審核的借款企業(yè)所需的1000萬元融資金額被一搶而空，‘土豪’們如此熱情……”供職于某家P2C網際網路金融平臺的尹女士，昨日在微信上曬出投資者熱情借錢給企業(yè)的圖片，而熱情的背後是高達15%的預期年化收益率。春節(jié)前後，P2C網際網路小微金融平臺著實“火”了一把，多個千萬元級別的投資項目都受到投資人熱捧，往往上線十幾分鐘就被一搶而空。

　　這些投資項目最吸引人眼球的，無疑是超過14%的預期年化收益率。但在這幾乎超過銀行理財産品近三倍的超高收益率背後，P2C網際網路融資平臺這個新生事物如何保障其安全性？是否符合金融監(jiān)管要求？這些都成為投資者關注的焦點。

　　預期收益率是銀行理財3倍

　　據(jù)我國首個P2C網際網路小微金融平臺“愛投資”介紹，P2C（Peer to Company）借貸不同於個人對個人的傳統(tǒng)P2P（Peer to Peer）借貸，是個人對中小微企業(yè)的借貸，可謂傳統(tǒng)P2P借貸模式的安全性增強版。

　　P2C網際網路小微金融平臺最近火到什麼程度，通過一組案例可以體現(xiàn)。1月30日，“愛投資”在其網站上線一個投資項目：山東省一家農業(yè)龍頭企業(yè)産品原材料採購，融資金額1000萬元。上線短短18分鐘之後，這個千萬元級的融資項目宣告融資滿額。

　　這樣的速度，遠遠快過銀行理財産品的銷售。而融資速度如此之快的原因，從其超高的預期收益率可見端倪。以山東省農業(yè)龍頭企業(yè)産品原材料採購項目為例，預期年化收益達到14.50%。而電動車製造企業(yè)的配件採購項目，預期年化收益率同樣達到14.50%。而且投資門檻相對較低，均為1萬元起投。

　　要知道，春節(jié)後銀行理財産品的一般門檻為5萬元起投，預期年化收益率僅在5%左右；即便是近期被熱捧的餘額寶、理財通等網際網路理財産品，其最近7天的年化收益率也不到7%。

　　P2P風險頻發(fā)引擔憂

　　投資者對P2C風險的擔憂並非完全杞人憂天，因為最近國內與P2C頗有淵源的P2P公司的破産潮和跑路潮為大家敲響了警鐘。

　　所謂P2P借貸模式，指的是個人和個人之間通過網際網路平臺實現(xiàn)的直接借貸。P2P網路借貸平臺為借貸雙方提供資訊流通交互、撮合、資信評估、投資諮詢、法律手續(xù)辦理等仲介服務，有些平臺還提供資金移轉和結算、債務催收等服務。但是，近年來關於P2P網路借貸的種種不良現(xiàn)象頻頻發(fā)生。

　　央行此前公開表示，一些不法分子利用P2P網路借貸平臺經營行為缺乏有效監(jiān)管的漏洞，以開展P2P網路借貸業(yè)務為名實施非法集資行為，造成大量投資者的財産損失。

　　比如個別P2P網路借貸平臺經營者，發(fā)佈虛假的高利借款標募集資金，並採用在前期借新貸還舊貸的龐氏騙局模式，短期內募集大量資金後用於自己生産經營，有的經營者甚至卷款潛逃，此類模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。

　　“愛投資”首席風險官劉博昨日對記者説，與P2P“個人借給個人”模式不同的是，P2C借貸，在借款來源一端被嚴格限制為有著良好實體經營、能提供固定資産抵押的有借款需求的中小微企業(yè)。因此，P2C模式較傳統(tǒng)P2P借款人為個人、標的為信用借款的借貸模式而言，安全保障更實際且有力度。

　　風控員實地查物流憑證

　　“個人投資給企業(yè)”的P2C模式，就一定比P2P模式更加安全，更加有保障嗎？

　　劉博介紹，P2C保障投資者資金安全的重要一環(huán)是，P2C平臺要線上下對借款公司進行審核，了解其經營情況和還款能力等基本資訊。“以山東省一家農業(yè)龍頭企業(yè)産品原材料採購項目為例，這個項目是今年1月29日上線的，但早在去年12月，我們風險控制團隊的兩位工作人員就到了山東，到這家馬鈴薯加工企業(yè)進行實地入戶調查。”劉博表示，這些風險控制調查內容非常細緻，具體到企業(yè)的經營狀況、回款週期、銷售情況、目前採購合同訂貨量以及企業(yè)生産能力等，綜合一系列財務指標。

　　“具體到什麼程度？當調查企業(yè)的生産能力和銷售收入時，我們會抽查其物流憑證，因為馬鈴薯生産畢竟要一車一車往外運，物流憑證可以很好體現(xiàn)其銷售收入的真實性。”劉博説，“實際上在我們的風險調查人員到達山東之前，這個項目的第三方擔保公司中鴻基融資擔保有限公司，已經派出了兩批調查員，前往山東進行實地調查。”

　　企業(yè)破産或借款出現(xiàn)壞賬怎麼辦？愛投資引入了擔保機構，擔保機構承擔連帶責任擔保，這是在風險發(fā)生時切實有力的還款保證：依照合同規(guī)定，擔保機構會在規(guī)定時間對投資客戶的本息全額代償。

　　擔保公司的介入，讓投資項目有了“反擔保物”的概念。具體來説，就是融資企業(yè)需要提供給擔保公司一系列資産，對其融資行為進行擔保。“比如貸款企業(yè)法人名下的房産等，需要抵押到擔保公司名下。”劉博對記者説。

　　高達14.50%的預期年化收益率，又是如何做到的？還是以山東省這家馬鈴薯企業(yè)産品原材料採購項目為例，劉博給記者算了一筆賬：這家馬鈴薯生産企業(yè)融資的還款週期為一年，而企業(yè)資金週轉的週期為2至3個月，每次週轉的毛利率能達到20%至30%左右。在融資的資金注入後，一年時間內可以“轉四圈”，毛利率能達到80%至90%的水準。“這樣算來，實現(xiàn)14.50%的收益率並非難事。”

　　投資者存在虧本可能

　　《基金法》規(guī)定，公開披露基金資訊不得有違規(guī)承諾收益等行為。其他理財産品也不允許保證收益率。

　　“我們所有的投資産品，都沒有保收益的承諾。”劉博明確表示，作為網際網路金融平臺，其運作模式註定了只是通過提前的風險調查以及擔保公司對企業(yè)進行的盡職考察，來保障投資人收益。但這些投資的確存在風險，一旦企業(yè)發(fā)生違約行為，而對於投資者來説，除從擔保公司獲得本息外，可能沒有其他額外收益。還存在另外一種更糟的情況，那就是擔保公司破産，投資者發(fā)生虧本。雖然愛投資稱自己選擇的是大型擔保公司，但也不能完全排除擔保公司破産的可能性。

　　但是，在實際運作中，P2C網際網路金融平臺顯然還是更看重預期收益率帶來的眼球效應。在任何一個股票交易大廳，“股市有風險，投資需謹慎”的大幅標語均會出現(xiàn)在顯眼位置。而以愛投資網站為例，在其每一個投資項目的頁面，都用紅色加粗字體標出預期年化收益率，同時介紹企業(yè)運作情況、擔保公司資質等資訊，對於投資風險的提示卻不多見。

　　“確實應該增加更多的風險提示內容。”劉博對記者説，在投資人進行投資的時候，網站會對投資者進行風險承受力調查，如果投資人風險承受能力很弱，將不會讓其進行投資。

　　P2C網際網路小微金融平臺，在馬年迎來了自己的“開門紅”。但這個新興的網際網路金融産品，是否可以保障更多産品的到期兌付、迎來更加穩(wěn)健的發(fā)展，還有待時間來給出答案。

　　專家説法

　　網際網路金融不可做“信用仲介”

　　“P2C平臺作為網際網路金融的一種新生事物，還是要嚴格按照真正的資訊仲介平臺模式來做，效果更好。”中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對記者説，P2C平臺是將錢貸給小微企業(yè)，同樣存在風險，一旦企業(yè)資金使用不當，還款能力跟不上，會發(fā)生問題。

　　所謂信用仲介指買賣雙方在交易過程中，由銀行保管買賣雙方交易的資金，銀行按協(xié)議約定和買賣雙方的授權，向買賣雙方轉移資金，銀行以中立的信用仲介地位促成交易的安全完成。

　　“網際網路金融平臺不能做成信用仲介，不能説拿著客戶的資金自己放貸款，這樣容易構成比較大的風險。”郭田勇表示，資訊平臺借助網際網路工具，將使得風險是借貸雙方自己承擔，風險容易分散掉，不會出太大問題。而擔保機構是可以引入的，但是一定要強調借款的企業(yè)要獨自來承擔風險，而且擔保機構要公開透明，提高透明度。 本報記者 楊汛