IPO重啟，不僅事關(guān)企業(yè)利益，更事關(guān)股市和投資者利益，特別是中小投資者，原本就是股市的弱勢(shì)群體。如果因?yàn)镮PO發(fā)行速度過快、勢(shì)頭過猛的原因，導(dǎo)致股市嚴(yán)重下挫和投資者利益嚴(yán)重受損。那麼，股市信心就真的很難重樹了

　　不知是排隊(duì)企業(yè)逼得太緊還是證監(jiān)會(huì)太過心急，IPO剛剛開閘，發(fā)行的浪潮就掀起了，且異常的兇猛。

　　據(jù)媒體報(bào)道，在本週“8連發(fā)”之後，下周的發(fā)行企業(yè)數(shù)竟然達(dá)到了史無前例的18家，而且誰也無法預(yù)料，還有沒有新的企業(yè)加入到下周的發(fā)行行列之中。

　　雖然發(fā)行速度沒有超出證監(jiān)會(huì)確定的目標(biāo)值，也只有按照這樣的速度才能達(dá)到證監(jiān)會(huì)此前公佈的1月份發(fā)行50家的目標(biāo)。但是，在IPO剛剛重啟的情況下，就以如此的速率放行，掀起一場(chǎng)罕見的發(fā)行浪潮，還是值得認(rèn)真研究和思考的。

　　眾所週知，目前的股市並不穩(wěn)定，投資者的信心也明顯不足，而且去年12月被央行勉強(qiáng)擺平的“錢荒”余波尚未消除，就以這樣的方式重啟IPO，顯然不會(huì)對(duì)市場(chǎng)産生多少正面作用。要知道，2012年3月的新股“10連發(fā)”，曾經(jīng)帶來大盤的大幅下挫，半個(gè)月內(nèi)的跌幅一度逼近10%，更別説要連續(xù)幾個(gè)“10連發(fā)”了。

　　更重要的，在經(jīng)歷了連續(xù)5個(gè)月的溫和復(fù)蘇以後，經(jīng)濟(jì)也開始出現(xiàn)回調(diào)，官方和匯豐公佈的去年12月份PMI都出現(xiàn)了明顯回落。而且，按照有關(guān)機(jī)構(gòu)和專家的預(yù)測(cè)，今年一季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也不樂觀，極有可能繼續(xù)出現(xiàn)回落。在這樣的情況下，股市將面臨十分嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　　原本很多分析以為，1月份可能會(huì)成為牛市的起點(diǎn)，至少，1月份會(huì)出現(xiàn)“開門紅”。如此一來，1月份很有可能成為股市一段灰暗的日子。搞不好，2012年3月份的灰暗會(huì)在今年1月份重演，甚至更為灰暗。

　　不知證監(jiān)會(huì)作出1月份上市50家的決定，是不是因?yàn)槿ツ晗掳肽杲?jīng)濟(jì)持續(xù)回升帶來的信心。事實(shí)上，此輪經(jīng)濟(jì)回升，並不是基礎(chǔ)很牢固的。除了經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力得到一定的激發(fā)之外，主要還是依靠政策刺激帶來的。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，並沒有想像的那麼好。特別是中小企業(yè)，幾乎都還在困難中艱難前行。

　　如果是因?yàn)槿ツ晗掳肽杲?jīng)濟(jì)的持續(xù)回升而給了證監(jiān)會(huì)大掀新股發(fā)行的浪潮，那麼，2013年12月份的PMI則告訴相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，你們的判斷失誤了，經(jīng)濟(jì)回升並沒有給新股超速發(fā)行提供支撐。相反，需要管理層迅速對(duì)發(fā)行節(jié)奏作出調(diào)整。否則，會(huì)給股市帶來致命衝擊，給投資者信心帶來沉重打擊。

　　實(shí)際上，在已經(jīng)耐心等待了一年多時(shí)間的情況下，雖然排隊(duì)企業(yè)的心情很急迫，但對(duì)管理層來説，也不應(yīng)該過於急躁。俗話説，心急吃不了熱豆腐，如果管理層只考慮上市企業(yè)的需要，而不考慮市場(chǎng)的可能和投資者信心。那麼，不僅對(duì)股市會(huì)産生負(fù)面衝擊和影響，對(duì)新上市企業(yè)來説，也未必是一件好事。搞不好，上市後不久，股價(jià)就會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

　　IPO重啟，不僅事關(guān)企業(yè)利益，更事關(guān)股市和投資者利益，特別是中小投資者，原本就是股市的弱勢(shì)群體。如果因?yàn)镮PO發(fā)行速度過快、勢(shì)頭過猛的原因，導(dǎo)致股市嚴(yán)重下挫和投資者利益嚴(yán)重受損。那麼，股市信心就真的很難重樹了。

　　新的一屆證監(jiān)會(huì)成立以來，應(yīng)當(dāng)説做了大量艱苦細(xì)緻的工作，取得的成效也十分明顯。特別是剛剛頒布的“國(guó)九條”，可以説抓住了股市的“命根子”。但是，越是這樣，越需要冷靜克制，切不要為了一時(shí)之需而前功盡棄。

　　雖然證監(jiān)會(huì)作出過1月份發(fā)行50家的表態(tài)，但也不是剛性原則，非得按照這樣的目標(biāo)數(shù)量去完成。更何況，目前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作狀況也不允許以這樣的發(fā)行節(jié)奏去衝擊市場(chǎng)。新股發(fā)行節(jié)奏的快慢，必須充分考慮各方面的因素和條件，必須兼顧投資者的信心保護(hù)和市場(chǎng)承受能力。同時(shí)，還要考慮發(fā)行企業(yè)的融資規(guī)模。原則上，一週發(fā)行不要超過10家，融資規(guī)模也要有所控制，做到每週新上市的企業(yè)數(shù)量和融資數(shù)量基本相當(dāng)。只有這樣，對(duì)市場(chǎng)的衝擊才會(huì)最小化。更何況，市場(chǎng)還有許多等待增發(fā)的企業(yè)。

　　尤其需要注意的是，日前國(guó)家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，對(duì)政府融資平臺(tái)將允許“借新還舊”。這就意味著，銀行很有可能會(huì)再掀信貸投放熱潮，給政府融資平臺(tái)大放其款。這樣一來，如果新股發(fā)行再風(fēng)起雲(yún)湧、不掌握好節(jié)奏。那麼，市場(chǎng)流動(dòng)性過於充裕、物價(jià)上漲的現(xiàn)象又會(huì)重現(xiàn)。掌握不好，還會(huì)出現(xiàn)企業(yè)將直接融資的資金用於購(gòu)買理財(cái)産品、發(fā)放高利貸等行為，使金融秩序受到嚴(yán)重破壞。

　　總之，新股發(fā)行決不能節(jié)奏太快。即便要快一些，也必須充分考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)和市場(chǎng)承受能力以及投資者信心，確保新股發(fā)行不成為一副毒藥。