如果説，2011年開啟的棉花收儲(chǔ)政策是在棉價(jià)大幅下挫背景下，為保護(hù)棉農(nóng)利益應(yīng)運(yùn)而生的；那麼時(shí)值今日，這一執(zhí)行了近三年的政策已到了“應(yīng)劫而退”的轉(zhuǎn)捩點(diǎn)。

　　所應(yīng)“劫”，一是“市場(chǎng)劫”，即收儲(chǔ)政策干預(yù)過度，導(dǎo)致市場(chǎng)機(jī)制弱化，高品質(zhì)棉花供應(yīng)不足，棉紡企業(yè)因成本畸高而生存困難；二是“灰色劫”，即收儲(chǔ)政策及配套的進(jìn)口棉配額管理制度在實(shí)施中存在扭曲操作，滋生了轉(zhuǎn)圈棉、配額倒賣等灰色地帶；三是“資金劫”，如此龐大的收儲(chǔ)量耗資巨大，日常庫存、倉管等費(fèi)用損失更是數(shù)以億計(jì)。

　　據(jù)權(quán)威人士透露，國家高層領(lǐng)導(dǎo)已表態(tài)“目前的棉花收儲(chǔ)政策已經(jīng)不能再繼續(xù)了”，發(fā)改委、財(cái)政部和中國紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)等有關(guān)部門正在就直補(bǔ)政策進(jìn)行調(diào)研，今年稍晚有望啟動(dòng)試點(diǎn)，明年或正式推廣。這意味著直補(bǔ)政策已經(jīng)進(jìn)入“備孕期”，但“怎麼補(bǔ)、補(bǔ)多少、怎樣保證補(bǔ)貼到位”都是需要仔細(xì)斟酌、週全設(shè)計(jì)的，這一孕育過程勢(shì)必複雜而艱辛。

　　錯(cuò)放的“有形之手”

　　“目前企業(yè)經(jīng)營十分困難，棉花原料採購不足、銀行貸款壓力，以及人工成本增加都是我們最大的現(xiàn)實(shí)困境，其中以原料採購壓力最大。”山東某棉紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人張先生向中國證券報(bào)記者感嘆道。　　在日前調(diào)研中，中國紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長高勇也發(fā)現(xiàn)原料採購困難給純棉紡織企業(yè)帶來了巨大的傷害。“目前，山東省從德州到菏澤地區(qū)，3萬錠以下産能的小型純棉紡織企業(yè)50%停産。河南安陽地區(qū)，年初也有50%的小型純棉紡織企業(yè)停産。有資格參與國儲(chǔ)棉競(jìng)拍、能拿到進(jìn)口棉配額的大企業(yè)，生存狀態(tài)相對(duì)較好。”

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012/2013年度國內(nèi)棉花産量約740萬噸，國家以20400元/噸的收儲(chǔ)價(jià)累計(jì)收儲(chǔ)650萬噸棉花，約佔(zhàn)全國棉花産量的90%，這導(dǎo)致市面棉花流通嚴(yán)重緊缺，國內(nèi)棉價(jià)出現(xiàn)上漲。雖然此後國家通過放儲(chǔ)調(diào)節(jié)供應(yīng)，但由於儲(chǔ)備棉品質(zhì)下滑嚴(yán)重，同時(shí)拋儲(chǔ)價(jià)達(dá)19000元/噸左右，相比同期進(jìn)口棉價(jià)格高出4000-5000元/噸，導(dǎo)致用棉企業(yè)拍儲(chǔ)意願(yuàn)不高。

　　“收儲(chǔ)政策抬高了國內(nèi)棉價(jià)，使內(nèi)外棉價(jià)差擴(kuò)大並長期高企，大企業(yè)能拿到進(jìn)口棉配額，從而買到低價(jià)的進(jìn)口棉，所以經(jīng)營情況稍好；而中小企業(yè)買棉難或者只能買高價(jià)棉，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降，因而關(guān)停較多。”銀河期貨分析師紀(jì)紅指出。

　　可見，在紡織業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，進(jìn)口棉配額是制勝的關(guān)鍵。所謂進(jìn)口棉配額，是國家控制進(jìn)口棉數(shù)量、保證國內(nèi)棉銷量、保護(hù)棉農(nóng)的重要手段。可分為兩種，一是稅率為1%的關(guān)稅配額，二是徵收4-40%的滑準(zhǔn)稅的關(guān)稅外配額，前者便是與儲(chǔ)備棉按比例搭售的進(jìn)口棉配額(以下簡稱配額)。

　　根據(jù)規(guī)定，配額是禁止私下買賣的。但在內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)高企且進(jìn)口棉品質(zhì)較高的背景下，國內(nèi)進(jìn)口棉需求較大，進(jìn)口棉配額因此形成了一個(gè)成交活躍的無形市場(chǎng)，部分有資格的企業(yè)會(huì)通過賣出配額盈利，甚至有純靠倒賣配額生存者，有的貿(mào)易商嗅出商機(jī)，專門做起了“配額經(jīng)紀(jì)”。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析稱：“這實(shí)際是市場(chǎng)在供應(yīng)緊缺的條件下，被迫自發(fā)調(diào)節(jié)供需的無奈之舉。”

　　除了配額之外，“轉(zhuǎn)圈棉”也是灰色地帶一角。所謂“轉(zhuǎn)圈棉”主要指企業(yè)將低價(jià)拋出的儲(chǔ)備棉重新套包、打包冒充本年度的新棉交儲(chǔ)，不考慮相關(guān)成本的話，以當(dāng)前20400元/噸的收儲(chǔ)價(jià)和19000元/噸左右的拋儲(chǔ)價(jià)計(jì)算，每噸轉(zhuǎn)圈棉的盈利空間在1400元。

　　“目前"轉(zhuǎn)圈棉"不是普遍現(xiàn)象，還沒有影響到電子盤的市場(chǎng)價(jià)格和國家收拋儲(chǔ)政策。”銀河期貨分析師陳曉燕指出，國家在防止“轉(zhuǎn)圈棉”方面，已經(jīng)出臺(tái)了很多辦法，其中包括採取“監(jiān)督、懸賞舉報(bào)、預(yù)留保證金”等措施。“但只要收儲(chǔ)價(jià)和市場(chǎng)價(jià)存在利潤空間，就不能完全杜絕"轉(zhuǎn)圈棉"。”

　　今年9月，新棉花即將上市，有關(guān)部門宣佈儲(chǔ)備棉將於2013年7月底停止拋儲(chǔ)。首創(chuàng)期貨首席分析師董雙偉認(rèn)為，這可能是為了防止“轉(zhuǎn)圈棉”的出現(xiàn)，也表明新花上市後國家將繼續(xù)執(zhí)行新花敞開收儲(chǔ)政策。“在7月底停止拋儲(chǔ)後至新花收儲(chǔ)前的空檔期，如果沒有有效防止轉(zhuǎn)圈棉現(xiàn)象的舉措出臺(tái)，繼續(xù)拋儲(chǔ)的可能性大大下降。” 　“事實(shí)上，紡織企業(yè)連續(xù)上書，呼籲拋儲(chǔ)不能停。據(jù)悉，國家可能採取折中方式，在7月底拋儲(chǔ)暫停兩周後，繼續(xù)投放儲(chǔ)備棉，具體情況還有待進(jìn)一步落實(shí)。”陳曉燕説。

　　直補(bǔ)政策進(jìn)入“備孕期”

　　“收儲(chǔ)政策本意是好的，從近兩年的收儲(chǔ)效果看，收儲(chǔ)政策確實(shí)起到了一定的保護(hù)棉農(nóng)、穩(wěn)定種植面積的作用。但是通過連續(xù)兩年不限量收儲(chǔ)，國家累計(jì)收儲(chǔ)量超過1000萬噸，耗費(fèi)了巨大的人力、物力、財(cái)力，本年度中國的棉花庫存消費(fèi)比達(dá)到140%，棉花庫存佔(zhàn)全球期末庫存的50%以上，這種收儲(chǔ)規(guī)模在全球十分罕見。”銀河期貨分析師紀(jì)紅説。　　中紡工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長高勇給記者算了筆賬，2011/12年度收儲(chǔ)313萬噸，收儲(chǔ)價(jià)為19800元/噸，耗資619.74億元；2012/13年度的收儲(chǔ)價(jià)提高至20400元/噸，收儲(chǔ)量累計(jì)高達(dá)650萬噸，耗資1326億元，兩年累計(jì)收儲(chǔ)量963萬噸，合計(jì)耗資1945.74億元。

　　“收儲(chǔ)的資金來自農(nóng)發(fā)行貸款，收儲(chǔ)和放儲(chǔ)的差價(jià)則由財(cái)政部補(bǔ)貼。收放儲(chǔ)差價(jià)加上倉儲(chǔ)、管理、人員等費(fèi)用，一噸棉花國家大約倒貼3000元，1000萬噸就是300億元。如果改用直補(bǔ)政策，可能只需要花費(fèi)其中的三分之一甚至更少，便可達(dá)到保護(hù)棉農(nóng)、穩(wěn)定市場(chǎng)的目的。”高勇嘆息道。

　　據(jù)權(quán)威人士透露，國家高層領(lǐng)導(dǎo)已表態(tài)“目前的棉花收儲(chǔ)政策已經(jīng)不能再繼續(xù)了”，農(nóng)發(fā)行也表示難以長期支援如此大規(guī)模的收儲(chǔ)放貸。同時(shí)，記者了解到，發(fā)改委、財(cái)政部和中國紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)等有關(guān)部門正在就直補(bǔ)政策進(jìn)行調(diào)研，下半年有望啟動(dòng)試點(diǎn)，明年或正式推廣。這意味著直補(bǔ)政策已經(jīng)進(jìn)入“備孕期”，但怎麼補(bǔ)、補(bǔ)多少，怎樣保證補(bǔ)貼到位都是需要仔細(xì)斟酌、週全設(shè)計(jì)的內(nèi)容，這個(gè)孕育的過程勢(shì)必複雜而又艱辛。

　　首創(chuàng)期貨首席分析師董雙偉表示，直補(bǔ)政策在實(shí)施之前必須解決好一系列細(xì)節(jié)問題，如直補(bǔ)的依據(jù)，是按交收籽棉量還是種植面積；補(bǔ)貼的具體標(biāo)準(zhǔn)如何；補(bǔ)貼的執(zhí)行主體是某個(gè)部委還是協(xié)會(huì)，亦或者是下放到企業(yè)；補(bǔ)貼執(zhí)行過程中的監(jiān)督如何來進(jìn)行並盡可能防止尋租行為等。　　“棉花直補(bǔ)政策使紡織服裝業(yè)有望獲得價(jià)格更為低廉的原材料，但若直補(bǔ)政策沒有落實(shí)到位，並未從根本上保護(hù)棉農(nóng)利益、穩(wěn)定棉花産量，那麼，可能反而會(huì)因棉花供應(yīng)大幅波動(dòng)而導(dǎo)致棉價(jià)大起大落。因此，政策設(shè)計(jì)者十分謹(jǐn)慎。”銀河期貨分析師陳曉燕表示，由於棉花種植區(qū)域分散、面積不明，直補(bǔ)資金如何保證補(bǔ)貼到種植農(nóng)戶的手中，仍是問題。具體到是按畝補(bǔ)還是量補(bǔ)、是否選擇試點(diǎn)，有關(guān)部門還未形成最後意見。

　　直補(bǔ)並非最終目的

　　“目前的棉花政策存在許多不完善的地方，我們提倡直補(bǔ)政策，只是為了打破當(dāng)前的制度，希望更多地實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。但是直補(bǔ)政策也並非是最好的調(diào)控政策。”中紡工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長高勇表示，只有走出小農(nóng)經(jīng)濟(jì)式的種植模式，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化、機(jī)械化和産業(yè)化發(fā)展，提高棉花品質(zhì)，增強(qiáng)企業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力，才是解決棉花問題的根本之路。

　　目前新疆兵團(tuán)已經(jīng)開始大規(guī)模使用機(jī)械採摘，明顯提高了棉花種植的效率、降低了生産成本，而且目前新疆棉花産量佔(zhàn)全國棉花産量的50-60%。因此，新疆既是直補(bǔ)政策的最佳試點(diǎn)，也是未來棉花産業(yè)發(fā)展模式的試驗(yàn)田和先行者。

　　中證期貨分析師陳靜也認(rèn)為直補(bǔ)並不是最佳的方案，國外發(fā)達(dá)國家例如美國更傾向於市場(chǎng)的問題用市場(chǎng)手段解決，如利用期貨、期權(quán)等金融衍生工具規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，很好地替代了原先為保護(hù)農(nóng)民利益而採取的補(bǔ)貼政策。

　　從産業(yè)發(fā)展的角度，棉紡企業(yè)要走出目前的困境，陳靜認(rèn)為，一方面，紡織業(yè)要提升自身的生存及競(jìng)爭(zhēng)能力，再不能將行業(yè)定格于前兩年低門檻、大打價(jià)格戰(zhàn)的局勢(shì)，應(yīng)在保證品質(zhì)的基礎(chǔ)上，加大研發(fā)與品牌樹立、培養(yǎng)；另一方面，要有風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，可借助金融工具規(guī)避一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　“棉紡企業(yè)作為勞動(dòng)密集型産業(yè)，多年來對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長、出口創(chuàng)匯産生了巨大作用，但在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型升級(jí)之時(shí)，棉紡企業(yè)又處於相對(duì)的夕陽産業(yè)，此後應(yīng)立足於結(jié)構(gòu)性行業(yè)調(diào)整，鼓勵(lì)兼併重組、淘汰落後産能，提高品牌附加值。同時(shí)，借鑒歐美市場(chǎng)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)原材料進(jìn)行一定的風(fēng)險(xiǎn)控制管理，在尋找適應(yīng)公司産品的原材料替代品之外，更要運(yùn)用棉花期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與套期保值功能，有效降低企業(yè)原料成本與庫存跌價(jià)損失，鎖定企業(yè)預(yù)期利潤。”首創(chuàng)期貨首席分析師董雙偉表示。

　　“應(yīng)盡可能用市場(chǎng)化手段去解決棉花産業(yè)面臨的問題。”董雙偉建議，近年來政策因素在一定程度上造成國內(nèi)棉紡企業(yè)用棉成本高企的困境，未來有關(guān)部門應(yīng)該為企業(yè)創(chuàng)造市場(chǎng)化、公平化的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。在此基礎(chǔ)上，棉紡企業(yè)要適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的客觀要求，主動(dòng)提高自身産品競(jìng)爭(zhēng)力與品牌附加值，進(jìn)行升級(jí)換代。

　　中國紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長高勇：

　　直補(bǔ)政策有助打破

　　棉花産業(yè)困境

　　棉花收儲(chǔ)政策在實(shí)行之初，的確起到了托市的積極作用；但隨著政策的繼續(xù)實(shí)行，且收儲(chǔ)力度廣度不斷加大，導(dǎo)致市場(chǎng)棉花供應(yīng)緊缺，既沒有達(dá)成惠及棉農(nóng)的目標(biāo)，又傷害了紡織企業(yè)的經(jīng)營訴求。對(duì)此，中國紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長高勇表示：“只有實(shí)行針對(duì)棉農(nóng)的直補(bǔ)政策，才能打破現(xiàn)有的棉花産業(yè)困境。目前主管部門正在研究政策細(xì)節(jié)，下一步可能會(huì)進(jìn)行試點(diǎn)，一年以後可能推廣。新疆是我們推薦的試點(diǎn)地區(qū)之一。” 中國證券報(bào)：目前儲(chǔ)備棉成交頗為冷清，截止7月16日，累計(jì)上市總量12137004.91噸，累計(jì)成交總量2989331.453噸，總成交比例僅24.63%。請(qǐng)問是什麼原因造成的呢？

　　高勇：原因有三點(diǎn)。其一，放儲(chǔ)價(jià)格太高，約達(dá)19000元/噸，造成了總體成交清淡。近期成交量有所回升，是因?yàn)樗艃?chǔ)備棉大部分是新疆棉和進(jìn)口棉，品質(zhì)較好，受企業(yè)歡迎。

　　其二，2012/13棉季所收的棉花品質(zhì)太差。因?yàn)榻衲晔浅ㄩ_收儲(chǔ)，許多棉花以次充好。且因收儲(chǔ)數(shù)量太多，檢驗(yàn)部門難以仔細(xì)甄別，所收棉花悉數(shù)入庫，導(dǎo)致棉花整體品質(zhì)下降。總體上，新疆棉和進(jìn)口棉品質(zhì)較好，新疆棉大部分存儲(chǔ)在新疆和臨近新疆省份的倉庫，所以企業(yè)買棉花會(huì)根據(jù)儲(chǔ)備棉所在倉庫的地理位置確定是否購買。

　　其三，企業(yè)資金問題。近期紡織企業(yè)實(shí)體經(jīng)營效益低迷，流動(dòng)資金不足，而同時(shí)銀行貸款也出現(xiàn)收緊，只能是需要多少買多少，不可能像以前那樣提前買足幾個(gè)月的庫存。

　　中國證券報(bào)：收儲(chǔ)價(jià)為何畸高？目前紡織企業(yè)生存狀況如何？

　　高勇：2011/12年，中國、印度的棉花用量大幅增加，拉高了全世界的棉價(jià)，最高曾達(dá)32000-33000元/噸，其時(shí)國際棉花價(jià)格和國內(nèi)持平。但自2011年年底開始，棉價(jià)便開始猛跌，跌至26000元/噸左右時(shí)，包括紡織企業(yè)在內(nèi)的許多企業(yè)便向有關(guān)部門反映，希望國家能出臺(tái)政策托市。因此，收儲(chǔ)政策應(yīng)運(yùn)而生，當(dāng)時(shí)的棉花價(jià)格基本穩(wěn)定在20000元/噸左右。國內(nèi)棉花價(jià)格因此得到穩(wěn)定，但國際棉價(jià)繼續(xù)下挫，一度跌至13000元/噸以下，去年大半年時(shí)間，國內(nèi)外差價(jià)維持在6000元/噸左右。

　　可以説，最初收儲(chǔ)政策應(yīng)市場(chǎng)要求而生，對(duì)於穩(wěn)定國內(nèi)棉價(jià)起到了積極作用。但在國內(nèi)棉價(jià)穩(wěn)定之後，國內(nèi)棉價(jià)和國外棉價(jià)産生了較大價(jià)差，再加上2012/13年的收儲(chǔ)政策繼續(xù)執(zhí)行，價(jià)格從19800元抬高至20400元，而且是敞開收儲(chǔ)，幾乎把2012/13一年的棉花産量600多萬噸全部收儲(chǔ)。

　　國內(nèi)棉花價(jià)格抬高後，國內(nèi)外價(jià)差進(jìn)一步加大，導(dǎo)致我國棉價(jià)比國際市場(chǎng)的紗價(jià)還高，使中國由紗出口國變成紗凈進(jìn)口國。從産業(yè)鏈的角度，大量進(jìn)口棉紗導(dǎo)致了産業(yè)鏈前端的紡紗企業(yè)大量關(guān)停，換句話説，紡織工業(yè)目前的狀況是以犧牲最前端的紡紗企業(yè)來保全整個(gè)産業(yè)鏈。

　　中國證券報(bào)：您對(duì)當(dāng)前是否以直補(bǔ)政策取代收儲(chǔ)政策持何種態(tài)度，2013/14棉季會(huì)否實(shí)行直補(bǔ)政策？

　　高勇：我國現(xiàn)有的棉花政策，不管是進(jìn)口棉配額、滑準(zhǔn)稅還是收放儲(chǔ)，都是建立在保護(hù)棉農(nóng)利益的基礎(chǔ)之上的。但一系列政策實(shí)施多年以來出現(xiàn)了一些弊端：一方面是棉農(nóng)利益並未切實(shí)受到保護(hù)，收儲(chǔ)收的是加工企業(yè)加工好的皮棉而非籽棉，大部分利益被從壓花廠到棉花行銷企業(yè)的中間環(huán)節(jié)獲得；另一方面是紡織企業(yè)因原料成本高企經(jīng)營受到很大損害。因此，我們最早向中央提出實(shí)施直補(bǔ)政策，對(duì)棉農(nóng)進(jìn)行直補(bǔ)。只有實(shí)行直補(bǔ)，才能把現(xiàn)有的棉花困境打破。

　　除了上述原因外，從資金層面看，繼續(xù)收儲(chǔ)的難度也很大。2013/14棉季已經(jīng)確定了要繼續(xù)收儲(chǔ)，如果與上一年度同樣收儲(chǔ)600萬噸的數(shù)量，加上原有庫存將達(dá)到1400萬噸左右，如此大的庫存簡直是個(gè)災(zāi)難，一是無處存放，二是收儲(chǔ)資金從哪來，相關(guān)銀行在資金上已難以繼續(xù)支撐如此大規(guī)模的收儲(chǔ)了。

　　不過，直補(bǔ)政策要實(shí)行最早也要一年以後，目前主管部門正在研究政策細(xì)節(jié)，下一步可能會(huì)進(jìn)行試點(diǎn)，一年以後可能推廣。新疆是我們推薦的熱門試點(diǎn)地區(qū)之一。

　　當(dāng)然直補(bǔ)也可能存在弊端，並不是説直補(bǔ)就是最好的辦法。我們提倡直補(bǔ)，純粹是為了突破當(dāng)前的棉花體制，使棉農(nóng)直接拿到國家的補(bǔ)貼。實(shí)現(xiàn)直補(bǔ)之後，最終還是要提高棉花産業(yè)的勞動(dòng)生産率，目前的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)式的棉花種植産業(yè)必須向規(guī)模化、機(jī)械化生産方向發(fā)展，使我國的棉花産業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)力。

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