週二晚上，微博上多位網(wǎng)友都發(fā)佈了同一個(gè)消息：掌趣科技又停牌了。

　　這透露出兩個(gè)資訊：第一，默默關(guān)注這家公司的人不少；第二，此話的重音落在“又”上，因?yàn)榻衲晟习肽辏@家公司已經(jīng)通過“增發(fā)+現(xiàn)金”收購了一家遊戲公司，距證監(jiān)會批復(fù)還不到半個(gè)月，新一輪收購來勢洶洶。公司董事長已經(jīng)承認(rèn)，這次停牌是在籌劃收購一家手機(jī)遊戲公司。

　　手機(jī)遊戲不僅是網(wǎng)際網(wǎng)路商業(yè)模式最為清晰的産業(yè)，而且能向投資者講述一個(gè)充滿希望的故事。2011年，市場銷售最好的一款手遊，一個(gè)月的資訊收入大約是300萬元，去年可以達(dá)到1000萬元，而今年上半年，有幾款遊戲的月充值收入可以達(dá)到2000萬元，這樣的增長是其他行業(yè)少見的。

　　在這樣的“激勵(lì)”下，不僅是投資者，很多上市公司都在試圖進(jìn)入這個(gè)“藍(lán)海”，所以能看到大唐電信擬以近17億元收購廣州要玩；浙報(bào)傳媒募資約25億元收購杭州邊鋒和上海浩方；博瑞傳播收購漫遊谷；朗瑪資訊投資網(wǎng)陽娛樂投資……對於這些已上市公司來説，投資並購當(dāng)然是個(gè)捷徑，而且投資者習(xí)慣會給成長性行業(yè)更好估值，去年掌趣科技的凈利潤是8230萬，宣佈收購後，市值突破了100億元。

　　這應(yīng)該是件讓創(chuàng)業(yè)者熱血沸騰的事情，一夜暴富的神話隨時(shí)可能發(fā)生，據(jù)説連山西的煤老闆都躍躍欲試。而由於行業(yè)特性，手遊市場也註定是一個(gè)收購和兼併頻發(fā)的市場。一是創(chuàng)業(yè)成本較低，幾個(gè)年輕人幾臺電腦便可創(chuàng)業(yè)，隨時(shí)可産生多款手機(jī)遊戲。其次，不確定性大，哪款遊戲會火沒有一個(gè)固定的模式，手機(jī)遊戲在開發(fā)時(shí)又往往帶有很大的不確定性，因?yàn)椴恢赖降啄目钸[戲會火。第三，週期性短，消費(fèi)者總是喜新厭舊，手遊在很大程度上只是消磨時(shí)間的工具，在用戶黏性上手機(jī)遊戲遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如PC終端，曾經(jīng)火暴一時(shí)的憤怒的小鳥、找你妹等遊戲，很快會被新的産品所取代。正是由於這些特性，使得每個(gè)手遊企業(yè)若想要發(fā)展，便需要不斷注入新鮮血液，並購具有創(chuàng)新能力的公司。

　　作為網(wǎng)際網(wǎng)路愛好者，當(dāng)然看好未來手機(jī)網(wǎng)遊的發(fā)展，但是有幾個(gè)問題也是必須關(guān)注的：

　　第一，市場一致看好的行業(yè)就肯定能行嗎？雖然不能相提並論，但5年前，光伏産業(yè)何嘗不是未來之星，傳統(tǒng)産業(yè)扎堆進(jìn)入，做飼料的通威股份、做紡織的孚日股份、做建材的北京利爾都一一涉足，但是結(jié)果呢？渴望成功的轉(zhuǎn)型變成了暫時(shí)的包袱。

　　第二，好團(tuán)隊(duì)就一定會推出好産品嗎？遊戲公司也具有週期性，一款遊戲成功並不能代表之後産品也成功。這個(gè)月初，國內(nèi)老牌遊戲外包廠商上海靈禪遊戲“停産停工”，原因是公司出現(xiàn)嚴(yán)重困難，已經(jīng)無法維持正常經(jīng)營，而在推出熱門手機(jī)遊戲《你畫我猜》前，美國遊戲公司Omgpop已經(jīng)陷入即將倒閉的困境，但憑著這款遊戲鹹魚翻身。

　　第三，現(xiàn)在的收購價(jià)格是合理還是瘋狂？從上市公司發(fā)佈的資訊來看，目前對手遊公司的收購溢價(jià)率普遍在10倍至15倍之間,高溢價(jià)的估值已成為不爭事實(shí)。但在某種程度上，手遊仍屬於依靠“模式”和資源賺錢的類型，並非浪潮之巔上的高科技。投資人可能會説，有的遊戲産品月流水可以超過千萬，但他可能不會告訴你，這樣的産品最多不到20款，95%手機(jī)遊戲團(tuán)隊(duì)不賺錢，一個(gè)月能賺到1到2萬美元已經(jīng)不錯(cuò)，如果加上黑卡，再與蘋果三七分成，剩下的能養(yǎng)活團(tuán)隊(duì)已經(jīng)不錯(cuò)，競爭激烈。

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