中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：近日，據(jù)媒體報(bào)道，美團(tuán)高管自曝美團(tuán)只會(huì)燒錢(qián)補(bǔ)貼，美團(tuán)至今融資到G輪，融資額粗略估計(jì)超過(guò)50億美金。但高額補(bǔ)貼培養(yǎng)出的海量客戶(hù)卻毫無(wú)忠誠(chéng)度而言。

　　據(jù)科技説報(bào)道，美團(tuán)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張模式的問(wèn)題已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，燒錢(qián)的性?xún)r(jià)比越來(lái)越低，因此，美團(tuán)要做好燒錢(qián)持久戰(zhàn)心理準(zhǔn)備便要有持續(xù)融資的能力。但美團(tuán)若是要面臨融資以繼續(xù)燒錢(qián)的問(wèn)題，這一切絕非“畫(huà)餅”如此簡(jiǎn)單。

　　另?yè)?jù)界面報(bào)道，美團(tuán)網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO王興多次強(qiáng)調(diào)2年內(nèi)不上市，完全不顧在一線(xiàn)拼到力竭的銷(xiāo)售們已經(jīng)失去了最後的一點(diǎn)盼頭。美團(tuán)越來(lái)越多的老員工對(duì)公司産生了質(zhì)疑並選擇離職。

　　美團(tuán)創(chuàng)業(yè)元老楊俊離職時(shí)就曾引發(fā)疑問(wèn)，如果美團(tuán)融資、業(yè)務(wù)都發(fā)展順利，並且有望上市，為什麼元老級(jí)員工會(huì)急著離開(kāi)？銷(xiāo)售離職、團(tuán)購(gòu)數(shù)據(jù)下滑背後都指向同一個(gè)問(wèn)題，團(tuán)購(gòu)模式可以燒錢(qián)燒出來(lái)節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)，但不可持續(xù)。

　　對(duì)此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者向美團(tuán)網(wǎng)發(fā)佈採(cǎi)訪(fǎng)郵件，但截至發(fā)稿，暫未收到回復(fù)。

　　超50億美金融資額

　　據(jù)媒體報(bào)道，美團(tuán)內(nèi)部的高管曾自嘲稱(chēng)：美團(tuán)最大的核心競(jìng)爭(zhēng)力就是會(huì)燒錢(qián)補(bǔ)貼。美團(tuán)至今融資到G輪，融資額粗略估計(jì)超過(guò)50億美金。

　　當(dāng)年美團(tuán)從“百團(tuán)大戰(zhàn)”中突圍，一舉站在020的風(fēng)口，美團(tuán)網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO王興再次引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)風(fēng)潮，並站在一個(gè)萬(wàn)億市場(chǎng)的浪尖。但團(tuán)購(gòu)在商業(yè)模式上的本質(zhì)缺陷，讓美團(tuán)如陷泥淖，如今更是騎虎難下。據(jù)悉，美團(tuán)在團(tuán)購(gòu)的補(bǔ)貼高達(dá)3億元，而培養(yǎng)出的海量客戶(hù)卻毫無(wú)忠誠(chéng)度而言。

　　美團(tuán)燒錢(qián)的邏輯在團(tuán)購(gòu)、外賣(mài)和電影票業(yè)務(wù)中都取得暫時(shí)領(lǐng)先，但同樣燒錢(qián)的邏輯卻在酒店和外賣(mài)市場(chǎng)接連敗北，與資源相對(duì)集中、線(xiàn)上化程度高和産品標(biāo)準(zhǔn)化的電影發(fā)行不同，酒店和外賣(mài)共同的特點(diǎn)是：線(xiàn)上化程度低，資源分散，産品種類(lèi)更複雜、從業(yè)人員良莠不齊等。這就意味著在酒店和外賣(mài)領(lǐng)域不是砸錢(qián)就能砸出一個(gè)市場(chǎng)份額的，而是要注重其背後的技術(shù)和服務(wù)，這非一日之功。即使現(xiàn)在美團(tuán)每月在酒店和外賣(mài)市場(chǎng)上補(bǔ)貼超過(guò)2億元，仍舉步維艱。

　　其實(shí)，早在美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)合併前，熊貓資本的合夥人李論就預(yù)言：美團(tuán)當(dāng)死。他認(rèn)為和大眾點(diǎn)評(píng)“在一起”或許是美團(tuán)最好的出路了。

　　但與大眾點(diǎn)評(píng)合併半年多後，雙方模式差別反而越來(lái)越大，人員更加臃腫。

　　這使美團(tuán)陷入了一個(gè)悖論，號(hào)稱(chēng)網(wǎng)際網(wǎng)路公司的美團(tuán)卻越來(lái)越背離網(wǎng)際網(wǎng)路和移動(dòng)網(wǎng)際網(wǎng)路的核心——提升效率，而只是簡(jiǎn)單的擴(kuò)大規(guī)模。殊不知，單純依賴(lài)人海戰(zhàn)術(shù)的美團(tuán)，由於客單價(jià)極低，在下半場(chǎng)已很難有制勝的法寶。

　　技術(shù)出身的王興，為什麼不通過(guò)技術(shù)來(lái)提升人的效率反而被人海所累？這是王興需要反思的。而更需要反思的是，2016年美團(tuán)最大的壓力來(lái)自上市，現(xiàn)今的美團(tuán)為什麼依然困囿于資金鏈斷裂的魔咒？

　　美團(tuán)是否具有持續(xù)融資能力

　　據(jù)科技説報(bào)道，經(jīng)過(guò)一系列的“變故”，美團(tuán)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張模式的問(wèn)題已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)：1.無(wú)高增長(zhǎng)的流量入口；2.隨著B(niǎo)AT在O2O的持續(xù)投入，燒錢(qián)的性?xún)r(jià)比越來(lái)越低，美團(tuán)要做好燒錢(qián)持久戰(zhàn)心理準(zhǔn)備便要有持續(xù)融資的能力。

　　長(zhǎng)久以來(lái)王興以及美團(tuán)在資本市場(chǎng)都堪稱(chēng)“金字招牌”，美團(tuán)在千團(tuán)大戰(zhàn)中突出重圍並有此成績(jī)，在相當(dāng)時(shí)間美團(tuán)的融資也極為順利，資本市場(chǎng)也願(yuàn)意相信王興和美團(tuán)的神話(huà)可以繼續(xù)。

　　但此一時(shí)彼一時(shí)，如今的美團(tuán)雖估值180億美金，美團(tuán)方面也表示會(huì)在兩到三年之後上市並有800億美金市值，但眼前美團(tuán)若是要面臨融資以繼續(xù)燒錢(qián)的問(wèn)題，這一切絕非“畫(huà)餅”如此簡(jiǎn)單。

　　如今美團(tuán)的各個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)，均非美團(tuán)可以一家獨(dú)大，外賣(mài)市場(chǎng)有百度外賣(mài)的持續(xù)性投入補(bǔ)貼，餓了麼也引入阿裏並與口碑外賣(mài)整合，獲得手機(jī)淘寶以及入口；酒店行業(yè)面臨攜程去哪兒的圍剿，由於美團(tuán)堅(jiān)持的“團(tuán)購(gòu)模式”使其雖然有較高的酒店夜間數(shù)量，但始終未公佈客單價(jià)，美團(tuán)在真正具有高盈利能力的星級(jí)酒店的號(hào)召力明顯不足，成為經(jīng)濟(jì)酒店填充空房率的導(dǎo)流工具；至於賣(mài)出給光線(xiàn)的貓眼電影，美團(tuán)雖然繼續(xù)掌握貓眼運(yùn)營(yíng)，但貓眼面對(duì)下一輪線(xiàn)上售票有錢(qián)有流量的淘票票和微票兒其疲態(tài)也已經(jīng)比較明顯。

　　美團(tuán)此前一直試圖通過(guò)自身交易平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，走淘寶老路將業(yè)務(wù)延伸至“網(wǎng)際網(wǎng)路支付”領(lǐng)域，但在今年三月美團(tuán)網(wǎng)悄然上線(xiàn)的“銀行卡支付”功能被網(wǎng)友向央行等監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行了實(shí)名舉報(bào)，目前央行對(duì)網(wǎng)路支付牌照發(fā)放審核越來(lái)越嚴(yán)，幾乎已經(jīng)不再新發(fā)牌照，美團(tuán)拿到支付牌照的可能性越來(lái)越小。無(wú)支付牌照，美團(tuán)線(xiàn)上上交易中的許多想像無(wú)法延續(xù)下去。

　　美團(tuán)如今的180億美金估值，提高了資本的參與門(mén)檻，在未來(lái)充滿(mǎn)變數(shù)之時(shí)，資本的參與風(fēng)險(xiǎn)也隨之提高，美團(tuán)的“有價(jià)無(wú)市”或就此埋下伏筆。

　　最近所傳的“美團(tuán)裁員”雖被美團(tuán)證實(shí)為謠言，但也能反映輿論以及資本市場(chǎng)對(duì)其燒錢(qián)模式的關(guān)注以及擔(dān)憂(yōu)。當(dāng)Groupon風(fēng)頭不再，美團(tuán)若要逆勢(shì)而上目前仍是危機(jī)重重。

　　內(nèi)鬥不斷發(fā)展遭質(zhì)疑

　　據(jù)界面報(bào)道，3月19日淩晨，網(wǎng)上爆出美團(tuán)外賣(mài)全國(guó)負(fù)責(zé)人沈鵬離職的消息。外界猜測(cè)沈鵬的離職的首要原因，和美團(tuán)的內(nèi)鬥，以及沈鵬在美團(tuán)的失勢(shì)不無(wú)關(guān)係。

　　美團(tuán)內(nèi)部權(quán)力爭(zhēng)鬥早就不是新聞，沈鵬也曾深陷其中。但對(duì)於沈鵬離職原因的另一猜測(cè)，則是對(duì)公司發(fā)展的質(zhì)疑。既然一週前剛剛高調(diào)宣佈美團(tuán)外賣(mài)日交易額過(guò)億，為什麼自己要著急離開(kāi)呢？

　　儘管沈鵬在內(nèi)部郵件裏回顧了自己在美團(tuán)7年的收穫，但誰(shuí)也不能否認(rèn)，王興多次強(qiáng)調(diào)2年內(nèi)不上市，甚至略帶酸意説，誰(shuí)先上市誰(shuí)認(rèn)輸。完全不顧在一線(xiàn)拼到力竭的銷(xiāo)售們已經(jīng)失去了最後的一點(diǎn)盼頭。

　　美團(tuán)越來(lái)越多的老員工對(duì)公司産生了質(zhì)疑並選擇離職。去年就有媒體爆料，美團(tuán)離職員工反饋，美團(tuán)有8個(gè)大區(qū)總，9個(gè)小區(qū)總，還有十幾個(gè)重要的城市經(jīng)理中，已經(jīng)超過(guò)10個(gè)區(qū)總、城市經(jīng)理級(jí)員工離開(kāi)美團(tuán)。其中不乏在美團(tuán)工作三年以上的老員工和核心中層。

　　美團(tuán)創(chuàng)業(yè)元老楊俊離職時(shí)就曾引發(fā)疑問(wèn)，如果美團(tuán)融資、業(yè)務(wù)都發(fā)展順利，並且有望上市，為什麼元老級(jí)員工會(huì)急著離開(kāi)？如果説基層銷(xiāo)售的離職可能因?yàn)榇鰡?wèn)題，那麼中高層銷(xiāo)售管理者集體離職反映出來(lái)的更多是對(duì)公司發(fā)展層面的質(zhì)疑。

　　銷(xiāo)售離職、團(tuán)購(gòu)數(shù)據(jù)下滑背後都指向同一個(gè)問(wèn)題，團(tuán)購(gòu)模式可以燒錢(qián)燒出來(lái)節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)，但不可持續(xù)。而酒店、電影、外賣(mài)等業(yè)務(wù)更在燒錢(qián)衝刺階段，和各個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比拼下，美團(tuán)毫不佔(zhàn)優(yōu)勢(shì)，自身也遠(yuǎn)談不上形成的商業(yè)模式。