“萬寶之爭”仍然在持續(xù)進(jìn)行中。留給公眾最深印象的,當(dāng)然是王石公開指責(zé)寶能係“沒有資格”,同時歷數(shù)其資金幾宗罪。王石稱寶能係用萬能險短債長投具有很大的風(fēng)險。這其實就牽扯出一個隱含的命題:近年來,險資兇猛,頻繁舉牌上市公司尤其是房企,僅僅在12月,除了萬科A外,金融街和京投銀泰兩家上市房企也被險資舉牌。而險資的這種投資模式,是否如王石所説隱含了巨大的風(fēng)險,也就是對廣大投保客戶資金使用的不當(dāng),以及權(quán)益的直接損害?

　　首先,對於保險業(yè)一直處於較為隔膜和誤解狀態(tài)的國人來説,有必要先普及一下萬能險的相關(guān)知識。

　　用通俗的話來説,萬能險在各類險種中打的組合拳,既能給客戶提供人生保障,還能部分滿足客戶的理財增值需求。

　　萬能險近年來成為各大險企的主打産品之一,購買者也非常之多。而萬能險所帶來的龐大資金流,也就順理成章地成為險企對外投資的主要資金池之一。因為它兼具一定的理財功能,自然要通過多元化的投資,才能滿足客戶的需求。

　　有關(guān)萬能險的整體收益,可以説,從穩(wěn)健投資的角度而言就三個字:還不錯。萬能險規(guī)定保底收益部分只有2.5%~3.5%,但目前市面上的萬能險産品年化結(jié)算收益率大多在5%~8%,而且很少出現(xiàn)達(dá)不到結(jié)算收益率的情況。

　　相比于其他投資品種,保險公司每月(有的公司為每季度)進(jìn)行萬能險保單賬戶價值結(jié)算,公佈當(dāng)月(當(dāng)季)的結(jié)算利率。資訊公開透明,方便客戶行使知情權(quán),也就降低了客戶的投資風(fēng)險。

　　實際上,保監(jiān)會要求,各保險公司都要根據(jù)自己的投資能力來提供萬能險産品的收益率,這意味著萬能險的收益率越高,對險資的投資能力要求也越高。險資近年來頻繁投資房地産公司,尤其是上市房企,就在於不少上市房企依然屬於回報率較高的優(yōu)質(zhì)資産。根據(jù)保監(jiān)會2015年2月發(fā)佈的中國風(fēng)險導(dǎo)向的償付能力體系(簡稱“償二代”)17項監(jiān)管規(guī)則,一旦實際控制或者持股比例超過20%,資産類別將由可供出售的交易性金融資産變身為長期股權(quán)投資,此時對於投資收益的計價方式,將不再受到股價波動的影響,無所謂浮盈浮虧,而是和持股標(biāo)的的年度分紅、凈資産增長有關(guān)。

　　投資當(dāng)然不可能零風(fēng)險,但任何企業(yè)投資都經(jīng)過了事先精密的投入産出比考量。正如萬科作為股價與業(yè)績表現(xiàn)不對稱、股權(quán)分散的藍(lán)籌股,寶能和安邦作為有著險資背景的機構(gòu)投資者,必然會基於股東利益最大化的業(yè)績發(fā)展訴求而投資,這同樣是萬能險為客戶提供理財增值服務(wù)的特性所在。

　　在投資回報率考量下的市場慣性驅(qū)動下,以萬能險為主的險資偏愛上市房企,還是“按市場辦事”。

　　其實,不僅是萬能險這類商業(yè)保險,哪怕是關(guān)係到民眾命根子的社保基金,同樣面臨著國家和民眾對其保值增值的訴求。社保基金進(jìn)入股市雖然屢經(jīng)爭議,但終成定論,就是因為管理者同樣要實現(xiàn)社會保障基金的有效運營和保值增值。(畢舸)