金銀島財(cái)經(jīng)消息 今年6月份以來，國際原油價(jià)格出現(xiàn)暴跌，震動(dòng)全球金融市場。而油價(jià)的下跌對全球經(jīng)濟(jì)、中國經(jīng)濟(jì)以及相關(guān)産業(yè)也造成一定的影響。在原油大跌的背景下，原油期貨上市對石化企業(yè)産生哪些幫助和作用。冠通期貨分析師嚴(yán)鵬飛對此做出了全面而細(xì)緻的分析，以下為採訪實(shí)錄：

　　金銀島：今年6月份以來，國際原油價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，在油價(jià)下跌的背景下，石油輸出國組織（下稱，OPEC）又決定不減産，這個(gè)消息或刺激油價(jià)繼續(xù)下跌。原油有著大宗商品之王的美譽(yù)，其價(jià)格下跌對全球經(jīng)濟(jì)以及中國經(jīng)濟(jì)會(huì)産生那些影響？

　　嚴(yán)鵬飛：在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，各個(gè)行業(yè)需要達(dá)到一個(gè)新的利潤平衡，勢必需要大宗原材料價(jià)格下跌，給其他行業(yè)讓出利潤。等其他行業(yè)恢復(fù)正常後，經(jīng)濟(jì)再次向上復(fù)蘇，大宗商品價(jià)格才可能會(huì)根本性扭轉(zhuǎn)。油價(jià)便屬於企業(yè)成本，油價(jià)下跌相當(dāng)於降低企業(yè)成本，有利於企業(yè)恢復(fù)正常利潤。

　　從陰謀論的角度看，原油價(jià)格大漲會(huì)加重中國工業(yè)化的成本，對中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為不利。而油價(jià)大漲則有助於俄羅斯等産油國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。未來油價(jià)持續(xù)維持在低位，不利於俄羅斯的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不過有助於降低中國工業(yè)化的成本。

　　金銀島：我們看到在國際油價(jià)大跌的過程中，全球原油最大的出口國沙特維持産量的態(tài)度十分堅(jiān)決。雖然OPEC內(nèi)部關(guān)於減産與否也有紛爭，但最終依然是決定不減産。對於OPEC這個(gè)決定，你怎麼看？

　　嚴(yán)鵬飛：從博弈論的角度看，OPEC成員國中，如果有哪個(gè)國家減産維持油價(jià)，就一定會(huì)有其他國家增産搶走其市場份額，導(dǎo)致誰減産誰吃虧，最後沒有任何一個(gè)OPEC成員國有實(shí)質(zhì)的減産動(dòng)作。

　　OPEC組織是不穩(wěn)定的，只能在特定的時(shí)間段産生作用，大部分時(shí)間內(nèi)油價(jià)還是市場説了算。

　　金銀島：國際油價(jià)連續(xù)且快速的下跌，對國內(nèi)石化産業(yè)也造成了很大的影響，有些企業(yè)前期的存貨在油價(jià)下跌後出現(xiàn)了貶值。有消息指出，國內(nèi)原油期貨即將開工，這對國內(nèi)石化産業(yè)有那些影響？

　　嚴(yán)鵬飛：原油期貨與石化産業(yè)鏈?zhǔn)袌龌且粋€(gè)有機(jī)的整體。因?yàn)槭袌龌幔b品必然面臨比原來更多的上下波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而作為價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的期貨市場，正好提供了一個(gè)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的場所。

　　金銀島：原油期貨上市後，參與的石化企業(yè)參與的積極性會(huì)怎樣？這些企業(yè)參與原油期貨的主要目的是交割還是保值？

　　嚴(yán)鵬飛：預(yù)計(jì)原油期貨上市之初參與企業(yè)不會(huì)太多，參與交割的企業(yè)就更少了，參與進(jìn)來的企業(yè)可能更多的是為了保值。

　　原油期貨的交割品範(fàn)圍要貼近現(xiàn)貨，否則交割就失去意義了。從目前的消息來看，國內(nèi)的原油期貨或有8個(gè)基準(zhǔn)交割品，因?yàn)橹袊M(jìn)口原油的範(fàn)圍很廣，基準(zhǔn)交割品的種類多也正常。

　　金銀島：原油價(jià)格的大幅下跌對能源行業(yè)的衝擊是十分顯著的，國內(nèi)煤炭市場在油價(jià)連連下挫的背景下會(huì)有怎樣的表現(xiàn)呢？

　　嚴(yán)鵬飛:國內(nèi)動(dòng)力煤維持高價(jià)的時(shí)間不會(huì)太長，一般就在簽中長協(xié)時(shí)價(jià)格會(huì)偏高一點(diǎn)。中長協(xié)簽訂後，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格的大趨勢還是向下。不過，具體情況還是要看明年的供需以及進(jìn)口情況，如果國內(nèi)煤價(jià)漲起來，而限制進(jìn)口的措施執(zhí)行的又不夠理想，那麼會(huì)有大量的進(jìn)口煤涌入中國。

　　煤價(jià)大方向還是看供需，煤炭資源稅改革會(huì)增加煤炭企業(yè)的利潤，或許會(huì)令煤炭供給量稍稍提高，但總體情況還是供需決定價(jià)格。