雖然之前預(yù)計(jì)中國(guó)遠(yuǎn)洋這個(gè)國(guó)內(nèi)最大的航運(yùn)上市企業(yè)2012年度的年報(bào)會(huì)出現(xiàn)虧損，但是95億元的虧損還是掀起了軒然大波。

　　根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股15家航運(yùn)公司中有13家公佈了2012年業(yè)績(jī)預(yù)告或2012年年報(bào)，共計(jì)7家企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)減。其中，國(guó)內(nèi)航運(yùn)業(yè)巨頭中國(guó)遠(yuǎn)洋在2012年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損95.59億元。由於連續(xù)兩年虧損，中國(guó)遠(yuǎn)洋被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　國(guó)際航運(yùn)業(yè)運(yùn)力過剩，導(dǎo)致運(yùn)價(jià)大幅下跌，使國(guó)內(nèi)航運(yùn)企業(yè)面臨嚴(yán)重虧損。

　　市場(chǎng)：船多貨少造成虧損

　　中國(guó)遠(yuǎn)洋在年報(bào)中指出，2012年，是中國(guó)遠(yuǎn)洋非常困難的一年。國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)供需持續(xù)失衡。儘管集團(tuán)採(cǎi)取了系列增收節(jié)支舉措，如改革行銷體制，加強(qiáng)內(nèi)部協(xié)同，推進(jìn)集中採(cǎi)購(gòu)，強(qiáng)化對(duì)標(biāo)管理等，但尚需時(shí)間體現(xiàn)效果。受市場(chǎng)供需失衡、運(yùn)價(jià)水準(zhǔn)偏低、成本高企、船隊(duì)結(jié)構(gòu)不均衡等因素影響，2012年度公司出現(xiàn)較大虧損。

　　在上週四召開的業(yè)績(jī)説明會(huì)上，中國(guó)遠(yuǎn)洋副董事長(zhǎng)馬澤華特別強(qiáng)調(diào)，幹散貨航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)低迷，使得公司幹散貨航運(yùn)業(yè)務(wù)虧損進(jìn)一步加大，成為影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)的主要因素。

　　到底幹散貨市場(chǎng)現(xiàn)在處?kù)妒颤N狀態(tài)，為什麼幹散貨航運(yùn)業(yè)務(wù)會(huì)對(duì)航運(yùn)影響如此之大？記者採(cǎi)訪了國(guó)內(nèi)某知名航運(yùn)企業(yè)的業(yè)務(wù)員，他表示，現(xiàn)在幹散貨航運(yùn)市場(chǎng)的虧損可以説都是歷史遺留問題。

　　"在2007年前後，航運(yùn)市場(chǎng)光景比較好，尤其到了2008年出臺(tái)了4萬億政策之後，對(duì)於鋼材的需求極大，對(duì)於航運(yùn)企業(yè)來説，鐵礦石的運(yùn)輸是非常掙錢的。因此很多企業(yè)大量地造船，航運(yùn)企業(yè)也大量地租用船隻，最高時(shí)日租金高達(dá)5萬美元，這樣的租船合同有長(zhǎng)有短，一般在5-10年之間。"該業(yè)務(wù)員直言不諱地告訴記者，中國(guó)遠(yuǎn)洋幹散貨目前的鉅額虧損就是在市場(chǎng)週期好的時(shí)候過於樂觀，沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)控制，很激進(jìn)地大量租船造成的。

　　"在市場(chǎng)好的時(shí)候，每噸鐵礦石的運(yùn)費(fèi)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高於鐵礦石本身的價(jià)格，但是現(xiàn)在每噸鐵礦石120美元左右，用好望角型船隻從巴西運(yùn)回中國(guó)的運(yùn)費(fèi)大概每噸20美元，從澳洲運(yùn)回中國(guó)每噸8美元。

　　這樣算下來，現(xiàn)在的運(yùn)費(fèi)收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足當(dāng)初租船時(shí)的租金，這就造成了以鐵礦石為代表的幹散貨航運(yùn)市場(chǎng)的虧損。"

　　而國(guó)際的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也影響了航運(yùn)市場(chǎng)的景氣度。上述業(yè)務(wù)員告訴記者，目前的市場(chǎng)低迷也是船隻數(shù)量和貨物數(shù)量的供需不平衡造成的。目前鐵礦石的發(fā)貨權(quán)在巴西以及澳洲等地的發(fā)貨人手中，由於經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，所以發(fā)貨人提供的貨物量較少，而航運(yùn)公司為了儘量多的爭(zhēng)取業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，這也是運(yùn)費(fèi)較低的一個(gè)原因。

　　券商：風(fēng)險(xiǎn)與收益並存

　　航運(yùn)公司年報(bào)基本披露完畢，券商基本上都維持"看好"評(píng)級(jí)。安信證券週報(bào)顯示，繼續(xù)建議配置拐點(diǎn)越來越近的航運(yùn)股,首推中遠(yuǎn)航運(yùn)、上港集團(tuán)和中國(guó)遠(yuǎn)洋,關(guān)注中海集運(yùn)和寧波港。

　　而隨著北半球工業(yè)生産帶來的工業(yè)原材料需求以及南美穀物豐收帶來的海運(yùn)需求增加，海運(yùn)逐步步入運(yùn)輸旺季。近期波羅的海幹散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）連續(xù)近一個(gè)月的上漲主要受糧食和煤炭運(yùn)輸?shù)陌湍民R型船推動(dòng)，因此，券商重申看好航運(yùn)作業(yè)"拐點(diǎn)越來越近"的投資機(jī)會(huì)。

　　從未來1-2年的時(shí)間範(fàn)圍看，目前較低的港口鐵礦石庫(kù)存、較高的日均粗鋼産量以及未來1-2年內(nèi)約有7000萬噸-1億噸的全球新增礦石投産，均將帶動(dòng)中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量的增加。

　　最近一段時(shí)間，中國(guó)沿海散貨市場(chǎng)綜指漲勢(shì)趨緩。陽春三月，我國(guó)進(jìn)入傳統(tǒng)的施工旺季，企業(yè)加快生産，助推市場(chǎng)趨好，行情繼續(xù)回暖。

　　而在長(zhǎng)航油運(yùn)、中國(guó)遠(yuǎn)洋等虧損企業(yè)的年報(bào)中雖然對(duì)2013年的企業(yè)發(fā)展有所展望，中國(guó)遠(yuǎn)洋甚至採(cǎi)取了"斷臂自救"的方法來增加其2013年的收益，但是退市風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，所以有券商認(rèn)為短期內(nèi)將壓制行業(yè)估值，短期風(fēng)險(xiǎn)高於收益。政策：依靠稅收國(guó)際化扶持

　　一份旨在增強(qiáng)我國(guó)航運(yùn)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)航運(yùn)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的"海運(yùn)發(fā)展戰(zhàn)略"正在有關(guān)部門研究之中。海運(yùn)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)航運(yùn)企業(yè)未來的發(fā)展方向和發(fā)展目標(biāo)提出指導(dǎo)意見，其中或包括調(diào)整航運(yùn)企業(yè)稅收向國(guó)際化接軌，以及建立海運(yùn)發(fā)展專項(xiàng)基金等扶植政策。

　　一直以來，我國(guó)航運(yùn)企業(yè)繳納企業(yè)所得稅和營(yíng)業(yè)稅，而國(guó)際航運(yùn)企業(yè)只繳納噸位稅。相比之下，我國(guó)航運(yùn)企業(yè)所承擔(dān)的稅負(fù)要高於國(guó)際航運(yùn)企業(yè)。

　　此外，船員的個(gè)人所得稅或也會(huì)得到減輕。

　　同時(shí)，國(guó)家有關(guān)部門正在積極爭(zhēng)取，建立海運(yùn)發(fā)展專項(xiàng)基金。初步思路為由國(guó)家財(cái)政出資成立專項(xiàng)基金，通過老船拆船等辦法，以減少國(guó)內(nèi)航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力，降低航運(yùn)市場(chǎng)的波動(dòng)性。

　　"如果海運(yùn)發(fā)展專向基金能夠建立起來，將會(huì)對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)性利好。"一位行業(yè)研究員告訴記者："通過對(duì)航運(yùn)企業(yè)舊船回收拆船，專項(xiàng)基金將會(huì)起到熨平航運(yùn)市場(chǎng)波動(dòng)的作用，將航運(yùn)企業(yè)未來的業(yè)績(jī)填補(bǔ)到當(dāng)前較困難的時(shí)期。"(楊桐)

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