金融監(jiān)管要處理好三對矛盾

　　徐高

　　維護(hù)金融安全，根本出路在進(jìn)一步深化改革。其中，金融監(jiān)管的深化是不可或缺的一環(huán)。近段時間，我國金融監(jiān)管力度已經(jīng)大幅加強(qiáng)。司職金融監(jiān)管的一行三會不僅各自出臺了新的監(jiān)管舉措，相互之間的協(xié)同性也明顯增強(qiáng)。

　　不過，金融監(jiān)管是場持久戰(zhàn)，需要遵循金融運(yùn)作的規(guī)律，辨證地分析問題、實(shí)事求是地解決問題，方能取得令人滿意的成效。這裡面尤其需要處理好三對矛盾。

　　第一是監(jiān)管與發(fā)展之間的矛盾。在本質(zhì)上，這二者是統(tǒng)一的。金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)以促進(jìn)金融發(fā)展為最終目標(biāo)，而不應(yīng)成為後者的障礙。因?yàn)槿绻麤]有金融，那就沒有金融監(jiān)管存在的必要。另一方面，金融發(fā)展也需要金融監(jiān)管來保駕護(hù)航。缺乏監(jiān)管的金融發(fā)展一定是野蠻無序生長，必定導(dǎo)致巨大風(fēng)險，最終危及發(fā)展本身。但在實(shí)踐上，二者間又存在一定的矛盾。金融監(jiān)管總是在為具體金融業(yè)務(wù)的發(fā)展設(shè)定約束條件，而在金融發(fā)展中又總是存在規(guī)避監(jiān)管的動機(jī)。面對這樣的矛盾，監(jiān)管應(yīng)當(dāng)在戰(zhàn)略上高舉以強(qiáng)化金融監(jiān)管來促進(jìn)金融健康發(fā)展的大旗，而在戰(zhàn)術(shù)上著力打擊違法違規(guī)行為，為市場運(yùn)作創(chuàng)造良好環(huán)境。

　　第二是風(fēng)險與穩(wěn)定之間的矛盾。金融是在不確定狀況下進(jìn)行資源配置，承擔(dān)風(fēng)險是金融業(yè)務(wù)的本質(zhì)屬性。因此，不存在完全沒有風(fēng)險的絕對金融穩(wěn)定。此外，金融風(fēng)險事件的爆發(fā)還起著強(qiáng)化市場紀(jì)律，約束金融市場參與者的作用。如果不存在破産的可能，企業(yè)在獲取融資時就不會審慎。這樣反而會在宏觀層面帶來更大的金融風(fēng)險。所以，金融監(jiān)管不應(yīng)以消除金融市場中的所有風(fēng)險為目標(biāo)，也不應(yīng)要求金融參與者不承擔(dān)任何風(fēng)險。監(jiān)管的重心應(yīng)該放在強(qiáng)化參與者的資本約束上，從而確保他們有足夠資金來為自己的錯誤決策埋單，而不是將錯誤決策的後果扔給市場。這樣既可以確保微觀風(fēng)險不發(fā)展成為系統(tǒng)性風(fēng)險，又可以給市場正常的優(yōu)勝劣汰留出空間。

　　第三是行政與市場之間的矛盾。金融監(jiān)管是法定監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行政性活動，天然就帶有行政色彩。但金融監(jiān)管目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，取決於監(jiān)管的有形之手與市場的無形之手互動所産生的總效果。金融監(jiān)管如果變成了兩隻手的角力，結(jié)果一定不會太好。相反，監(jiān)管之手如果能夠借力打力，則會事半功倍。所以，金融監(jiān)管者在運(yùn)用行政權(quán)力時也需將市場的反應(yīng)考慮進(jìn)來。對市場下行政命令看起來似乎能立竿見影，卻容易引發(fā)市場與監(jiān)管之間的博弈，弱化政策效果不説，還容易催生新的扭曲。如果只是用行政手段給市場劃好邊界，營造出良好環(huán)境，而把對具體業(yè)務(wù)是否可行的決策交由市場來做，則更容易形成兩隻手的合力，更好地實(shí)現(xiàn)監(jiān)管意圖。

　　總而言之，金融監(jiān)管是在多重矛盾中尋求艱難的平衡。由於金融總在發(fā)展，需要在動態(tài)調(diào)整中實(shí)施監(jiān)管，所以監(jiān)管就要在矛盾中辨證施策、找尋平衡。