中證網(wǎng)訊(記者 張勤峰) 據(jù)悉,央行于11月2日上午開展了1200億元逆回購操作,包800億元7天期逆回購、300億元14天逆回購和100億元28天期逆回購,操作量較上一日的1900億元減少700億元,因今日有1550億元逆回購到期,因此單日實現(xiàn)資金凈回籠350億元,為10月19日以來連續(xù)的首次凈回籠。市場人士表示,流動性短期波動漸趨平復(fù),跨月後資金面或仍有一定改善餘地,央行將隨之調(diào)降資金投放力度,加上存量逆回購陸續(xù)到期等影響,預(yù)計資金面總體難脫緊平衡,貨幣市場利率難見明顯下行。
隨著前期部分?jǐn)_動因素消退,月初流動性存在自我修復(fù)的動力,加上央行繼續(xù)通過公開市場操作給予金融機構(gòu)流動性支援,1日,貨幣市場流動性仍延續(xù)改善的勢頭,主要回購利率走低。1日,銀行間市場上,3個月以內(nèi)各期限債券質(zhì)押式回購利率(存款類機構(gòu))全線走低,其中指標(biāo)7天回購利率跌33bp至2.73%。
交易員稱,雖然央行公開市場凈投放縮水,但早盤大行供給依舊充裕,資金面不改向好態(tài)勢,只是部分機構(gòu)在借入短期資金時仍需要在加權(quán)價格水準(zhǔn)上加點,午盤以後,資金面呈現(xiàn)持續(xù)偏松的狀態(tài),有股份制銀行融出隔夜 7 天資金。
交易員表示,月初流動性回暖進程還存有慣性,但後續(xù)影響流動性的不利因素依然不少,在主要回購利率降至前期均值水準(zhǔn)附近後,下行空間已有限。
按之前公開市場操作情況看,待流動性逐步恢復(fù)穩(wěn)定後,央行將適量調(diào)整公開市場資金投放力度,逆回購交易量可能會有所下調(diào),加上存量逆回購到期回籠的影響,金融機構(gòu)能夠得到的增量資金支援或有限。
截至11月1日,央行逆回購存量已增至14900億元,創(chuàng)下2月中旬以來逾8個月新高,這些逆回購將在未來一個月內(nèi)陸續(xù)到期。數(shù)據(jù)進一步顯示,從11月1日到11月8日,每個交易日逆回購到期量最低為1350億元,最高達1850億元。
交易員稱,在月初資金面相對寬鬆時,央行可能僅對到期量進行中性甚至部分對衝,以適當(dāng)控制存量逆回購規(guī)模,為未來操作騰挪空間,這會制約資金面回暖的程度,而大額逆回購到期可能會再次造成流動性的波動。
與此同時,外匯資金流出的持續(xù)影響仍不容輕視,尤其是隨著市場對美聯(lián)儲升息預(yù)期上升,人民幣匯率仍延續(xù)弱勢,外匯佔款很可能延續(xù)下滑的態(tài)勢。另外,年底影響流動性的季節(jié)性因素多,機構(gòu)在流動性管理時可能採取更保守策略,也會影響市場資金供給。
總的來看,短期流動性繼續(xù)改善的餘地或已有限,未來再現(xiàn)波動的風(fēng)險猶存,主要回購利率降至前期均值水準(zhǔn)附近後,進一步下行動力不足。據(jù)統(tǒng)計,10月份銀行間7天回購利率均值為2.67%,昨日利率只高於該均值6bp。
Wind數(shù)據(jù)顯示,公開市場本週(10月29日-11月4日)有7000億元逆回購到期,到期回籠量遠超過上一週的4250億元。
[責(zé)任編輯:葛新燕]