中國(guó)社科院世界世界政治與經(jīng)濟(jì)研究所國(guó)際金融室主任劉東民

　　作者 劉東民(中國(guó)社科院世界世界政治與經(jīng)濟(jì)研究所國(guó)際金融室主任)

　　宋爽(中國(guó)社科院世界世界政治與經(jīng)濟(jì)研究所助理研究員)

　　在今年召開(kāi)的三次G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議以及巴黎俱樂(lè)部60週年慶典上，美國(guó)和法國(guó)多次向中國(guó)拋出橄欖枝，邀請(qǐng)中國(guó)加入巴黎俱樂(lè)部。9月3日，習(xí)近平主席在G20峰會(huì)期間會(huì)晤了美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬，在雙方達(dá)成的35項(xiàng)成果中重申了巴黎俱樂(lè)部作為官方雙邊債務(wù)重組主要國(guó)際平臺(tái)的作用。中方表示將繼續(xù)常態(tài)性參與巴黎俱樂(lè)部，並進(jìn)一步討論潛在的成員身份問(wèn)題。可以看出，隨著新興債權(quán)國(guó)的成長(zhǎng)，巴黎俱樂(lè)部為擴(kuò)大國(guó)際影響力開(kāi)始積極吸納新興國(guó)家參與，而中國(guó)通過(guò)融入這一機(jī)制將強(qiáng)化在全球經(jīng)濟(jì)治理中的作用和對(duì)外部官方債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　何為“巴黎俱樂(lè)部”？

　　巴黎俱樂(lè)部成立於1956年，源於因阿根廷債務(wù)危機(jī)而在法國(guó)巴黎召開(kāi)的主要債權(quán)國(guó)會(huì)議。此後，巴黎俱樂(lè)部演變?yōu)槭澜缰饕獋鶛?quán)國(guó)組成的以協(xié)商解決債務(wù)國(guó)困境為目的的非正式組織，至今己先後對(duì)90個(gè)債務(wù)國(guó)達(dá)成了433項(xiàng)協(xié)議，涉及債務(wù)金額5830 億美元。

　　首先，巴黎俱樂(lè)部是官方雙邊債務(wù)重組的主要國(guó)際平臺(tái)。國(guó)際上處理主權(quán)債務(wù)問(wèn)題的機(jī)制主要有四種：通過(guò)IMF和世行制定的“重債窮國(guó)倡議”(HIPC Initiative)處理官方多邊債務(wù)，通過(guò)巴黎俱樂(lè)部處理官方雙邊債務(wù)，通過(guò)倫敦俱樂(lè)部處理非官方債權(quán)機(jī)構(gòu)與債務(wù)國(guó)之間的債務(wù)重組，以及通過(guò)債券互換處理債務(wù)國(guó)債券融資方式下的債務(wù)重組。巴黎俱樂(lè)部平臺(tái)上磋商的債務(wù)問(wèn)題主要呈現(xiàn)四個(gè)特徵：一是雙邊，即債權(quán)國(guó)與債務(wù)國(guó)直接簽訂借貸協(xié)議；二是官方，即借貸協(xié)議是由政府或政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間簽訂的；三是中長(zhǎng)期，即僅涉及一年期以上的債務(wù)；四是截止點(diǎn)(cut-off date)，即僅對(duì)截止點(diǎn)之前的債務(wù)進(jìn)行重組，通常是債務(wù)國(guó)首次同債權(quán)國(guó)談判的時(shí)點(diǎn)。

　　其次，巴黎俱樂(lè)部是由世界主要債權(quán)國(guó)組成的非正式組織。巴黎俱樂(lè)部現(xiàn)有永久成員國(guó)21個(gè)，以發(fā)達(dá)國(guó)家為主，包括：歐洲的法國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等15個(gè)國(guó)家，北美洲的美國(guó)、加拿大，亞洲的日本、韓國(guó)、以色列，以及大洋洲的澳大利亞，因此又被稱為“富人俱樂(lè)部”。近年來(lái)，巴黎俱樂(lè)部也不斷尋求與新興債權(quán)國(guó)的合作，其特設(shè)參與國(guó)(Ad Hoc Participants)目前已擴(kuò)展到12個(gè)，包括中國(guó)、巴西、南非等新興經(jīng)濟(jì)體。當(dāng)永久成員國(guó)和債務(wù)國(guó)均同意時(shí)，這些國(guó)家的代表可以作為觀察員列席其具有債權(quán)主張的談判會(huì)議，但是無(wú)權(quán)簽署最終的談判協(xié)議。此外，主要國(guó)際機(jī)構(gòu)的代表也作為觀察員參加談判會(huì)議，包括：IMF、世界銀行、經(jīng)合組織等9個(gè)機(jī)構(gòu)。

　　再次，巴黎俱樂(lè)部在現(xiàn)有國(guó)際金融體制下對(duì)債務(wù)國(guó)構(gòu)建了完整的重組體系。巴黎俱樂(lè)部的債務(wù)重組以IMF的改革計(jì)劃為前提。債務(wù)國(guó)只有已經(jīng)接受了IMF的改革計(jì)劃並獲得貸款支援，才能受邀與債權(quán)國(guó)進(jìn)行債務(wù)重組談判。針對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水準(zhǔn)和債務(wù)困境程度不同的國(guó)家，巴黎俱樂(lè)部預(yù)設(shè)了四個(gè)等級(jí)的債務(wù)重組標(biāo)準(zhǔn)條款，即經(jīng)典條款、休斯頓條款、那不勒斯條款和科隆條款，在不同等級(jí)下不同程度地採(cǎi)用了減免債務(wù)、調(diào)整期限和利率結(jié)構(gòu)、債務(wù)互換等措施，如下表所示。在標(biāo)準(zhǔn)條款的基礎(chǔ)上，巴黎俱樂(lè)部還針對(duì)非重債窮國(guó)(non-HIPC)和重債窮國(guó)(HIPC)分別創(chuàng)新了更為量體裁衣的方式，並對(duì)不同類型的外生衝擊設(shè)計(jì)了額外的重組方案，以提升債務(wù)國(guó)債務(wù)重組的有效性和可持續(xù)性。

　　最後，巴黎俱樂(lè)部以六大原則作為運(yùn)作基礎(chǔ)。作為非正式組織，巴黎俱樂(lè)部堅(jiān)持六個(gè)原則以維繫其運(yùn)作。一是“一致行動(dòng)”原則，即所有成員國(guó)必須團(tuán)結(jié)一致，採(cǎi)取共同行動(dòng)；二是“達(dá)成共識(shí)”原則，即巴黎俱樂(lè)部所有決定需成員國(guó)全體同意才能達(dá)成；三是“資訊共用”原則，即巴黎俱樂(lè)部是債權(quán)國(guó)交流資訊的特定平臺(tái)，成員國(guó)之間定期分享債務(wù)國(guó)資訊和索賠數(shù)據(jù)，對(duì)外則保密；四是“個(gè)案原則”，即對(duì)每個(gè)債務(wù)國(guó)的重組，均依照具體情況進(jìn)行處理；五是“符合條件”原則，即債務(wù)國(guó)需按照IMF的要求對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行改革，以從根本上解決債務(wù)問(wèn)題；六是“待遇可比”原則，即債務(wù)國(guó)對(duì)非成員債權(quán)國(guó)的償還條件不得優(yōu)於其與巴黎俱樂(lè)部所達(dá)成的條款。

　　中國(guó)積極參與巴黎俱樂(lè)部的必要性

　　加入巴黎俱樂(lè)部有助於提升中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)治理中的影響力。其一，主權(quán)債務(wù)問(wèn)題已成為全球經(jīng)濟(jì)治理中的重要議題。受金融危機(jī)的影響，全球主權(quán)債務(wù)違約的形勢(shì)越來(lái)越嚴(yán)峻。巴黎俱樂(lè)部是解決這一問(wèn)題的重要機(jī)制，中國(guó)通過(guò)加入該組織將在應(yīng)對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)、保障全球金融穩(wěn)定的過(guò)程中發(fā)揮更重要的作用，彰顯勇於承擔(dān)大國(guó)責(zé)任的風(fēng)範(fàn)。其二，巴黎俱樂(lè)部與全球多邊金融體系一脈相承。IMF的改革計(jì)劃是巴黎俱樂(lè)部重組協(xié)議的前提，巴黎俱樂(lè)部則是IMF實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)主張的重要途徑之一，而且兩個(gè)機(jī)構(gòu)的核心成員國(guó)也高度一致。中國(guó)剛剛成為IMF第三大成員國(guó)，也應(yīng)考慮在巴黎俱樂(lè)部中發(fā)揮相應(yīng)的作用。其三，巴黎俱樂(lè)部是主要債權(quán)國(guó)的常規(guī)溝通機(jī)制。巴黎俱樂(lè)部每月舉行名為Tour d'Horizon的常規(guī)會(huì)議，所有正式成員國(guó)都會(huì)派代表參加，因此通過(guò)加入巴黎俱樂(lè)部可以增進(jìn)中國(guó)與全球主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)的溝通協(xié)作。

　　加入巴黎俱樂(lè)部有助於防範(fàn)中國(guó)所面臨的外部債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)作為新興的債權(quán)大國(guó)，尚欠缺有效管控外部債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)加入巴黎俱樂(lè)部，中國(guó)有機(jī)會(huì)接觸和學(xué)習(xí)到傳統(tǒng)債權(quán)國(guó)長(zhǎng)期積累的寶貴經(jīng)驗(yàn)，且在面臨主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)不至於孤立無(wú)援。此外，巴黎俱樂(lè)部的待遇可比性原則，意味著中國(guó)即使不加入也需要被動(dòng)接受一些債務(wù)重組條件，因此還不如主動(dòng)加入以積極影響談判進(jìn)程並協(xié)商達(dá)成更有利於自身債權(quán)利益的協(xié)議。特別是在當(dāng)前大力推動(dòng)“一帶一路”建設(shè)的背景下，中國(guó)對(duì)相關(guān)國(guó)家的主權(quán)貸款將不斷增加，因此採(cǎi)取更加積極主動(dòng)的態(tài)度及早參與各種主權(quán)債務(wù)重組的協(xié)商機(jī)制，將有助於控制中國(guó)所面臨的外部債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)全球金融的穩(wěn)定。

　　加入巴黎俱樂(lè)部有助於增強(qiáng)中國(guó)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)事務(wù)中的影響力。一方面，中國(guó)通過(guò)加入巴黎俱樂(lè)部能夠在區(qū)域主權(quán)債務(wù)問(wèn)題中與日韓形成勢(shì)力平衡。日本是早期加入巴黎俱樂(lè)部的十國(guó)成員之一，韓國(guó)也於今年7月1日正式加入，從而能夠通過(guò)對(duì)區(qū)域內(nèi)債務(wù)國(guó)的債務(wù)重組安排影響這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)事務(wù)。中國(guó)與日本、韓國(guó)同為亞太地區(qū)的債權(quán)大國(guó)，也應(yīng)當(dāng)在區(qū)域主權(quán)債務(wù)問(wèn)題上發(fā)揮更加積極主動(dòng)的作用。另一方面，中國(guó)加入巴黎俱樂(lè)部也能夠與日韓在區(qū)域經(jīng)濟(jì)事務(wù)中更好地展開(kāi)闔作。中日韓三國(guó)作為亞太地區(qū)的三大經(jīng)濟(jì)體，理應(yīng)共同致力於區(qū)域經(jīng)濟(jì)的繁榮和穩(wěn)定。通過(guò)加入巴黎俱樂(lè)部，中國(guó)也可以與日韓開(kāi)展更加有效的溝通協(xié)作，促進(jìn)區(qū)域發(fā)展。

　　加入巴黎俱樂(lè)部或?qū)⒂绊憣?duì)外經(jīng)濟(jì)政策自由度

　　中國(guó)作為世界上經(jīng)濟(jì)體量最大的發(fā)展中國(guó)家，一直以捍衛(wèi)發(fā)展中國(guó)家的利益為己任；而巴黎俱樂(lè)部傳統(tǒng)上被認(rèn)為是“富人俱樂(lè)部”，所以中國(guó)加入該組織難免會(huì)被人質(zhì)疑與自身發(fā)展中國(guó)家的定位存在衝突。當(dāng)然，隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和新興國(guó)家的崛起，巴黎俱樂(lè)部正在不斷拓寬其成員國(guó)的邊界，已不能以傳統(tǒng)的眼光來(lái)審視該組織及其作用。其一，俄羅斯早在1997年就成為巴黎俱樂(lè)部的正式成員，意味著從那時(shí)起加入該組織已不再是富國(guó)的特權(quán)。因此，中國(guó)可以坦然地以發(fā)展中國(guó)家角色加入巴黎俱樂(lè)部。其二，中國(guó)作為新興經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中成長(zhǎng)起來(lái)的債權(quán)國(guó)，更了解發(fā)展中國(guó)家的問(wèn)題和需要，因此中國(guó)的加入有助於巴黎俱樂(lè)部對(duì)債務(wù)國(guó)進(jìn)行更加切實(shí)有效的重組安排，從而更好地維護(hù)髮展中國(guó)家的利益。

　　此外，加入巴黎俱樂(lè)部或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬嫌绊懼袊?guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策的自由度，因?yàn)檎郊尤胍馕吨袊?guó)面臨的官方雙邊債務(wù)重組問(wèn)題需要拿到多邊協(xié)商的框架下解決，這樣中國(guó)的債權(quán)利益能夠獲得保障的程度將不可避免地受到其他成員國(guó)的影響。特別是巴黎俱樂(lè)部長(zhǎng)期由美國(guó)和法國(guó)主導(dǎo)，中國(guó)作為後來(lái)者的話語(yǔ)權(quán)在短期內(nèi)將相對(duì)有限。另外，根據(jù)巴黎俱樂(lè)部資訊共用的原則，中國(guó)需要向其他成員國(guó)披露相關(guān)債務(wù)國(guó)的資訊和債權(quán)數(shù)據(jù)，這意味著中國(guó)日後在海外開(kāi)展主權(quán)貸款時(shí)有必要考慮資訊披露後其他成員國(guó)的反應(yīng)。然而，隨著中國(guó)國(guó)際地位的提升，對(duì)外經(jīng)濟(jì)事務(wù)的開(kāi)放和透明是必然的趨勢(shì)。中國(guó)有信心、有能力在全球經(jīng)濟(jì)治理中發(fā)揮更為積極和建設(shè)性的作用，中國(guó)也必然能夠應(yīng)對(duì)這一過(guò)程中的各種挑戰(zhàn)。(中新經(jīng)緯APP)

　　【專家簡(jiǎn)介】劉東民，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員，國(guó)際金融室主任，是財(cái)政部的亞投行內(nèi)部諮詢專家。宋爽，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究室助理研究員，主要研究領(lǐng)域?yàn)榭鐕?guó)投資，多邊開(kāi)發(fā)銀行，人民幣國(guó)際化。