美國《赫芬頓郵報(bào)》網(wǎng)站2月1日刊登《別擔(dān)心，中國會(huì)保持增長》一文，作者為世界銀行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫。

　　經(jīng)濟(jì)放緩不足為怪

　　文章稱，中國經(jīng)濟(jì)將要出現(xiàn)的崩盤再一次成為全球媒體的熱門觀點(diǎn)。這一次之所以出現(xiàn)這樣的預(yù)測，原因是中國經(jīng)濟(jì)在2010年後的持續(xù)減速。經(jīng)濟(jì)增長率從2010年超過10%降至2014年的7.3%，2015年則進(jìn)一步下滑到6.9%，創(chuàng)下25年來的最低紀(jì)錄。這是中國在1979年向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型後第一次經(jīng)歷這麼長時(shí)間的經(jīng)濟(jì)減速。

　　目前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然巨大。這種減速通常被歸因?yàn)橹袊鴥?nèi)部結(jié)構(gòu)性問題，比如效率低下的國有企業(yè)、高債務(wù)杠桿、老齡化以及不可持續(xù)的投資拉動(dòng)型增長模式。這樣的問題解決起來並不容易。如此一來，中國經(jīng)濟(jì)的崩盤被認(rèn)為不可避免。自去年下半年以來，股市和外匯市場的震蕩進(jìn)一步強(qiáng)化了對於中國未來所持的悲觀論調(diào)。這成了最近的達(dá)沃斯會(huì)議和其他國際論壇的主導(dǎo)觀點(diǎn)。

　　文章稱，作為處於轉(zhuǎn)型期的經(jīng)濟(jì)體，中國的確存在許多結(jié)構(gòu)性問題。2013年中共十八屆三中全會(huì)作出的全面深化改革的決定就是為了解決這些問題。不過，經(jīng)濟(jì)在2010年後出現(xiàn)的減速其實(shí)在很大程度是由於外部及週期性因素。

　　發(fā)展機(jī)遇依然巨大

　　文章稱 ，中國政府的目標(biāo)是，在2016年到2020年的“十三五”期間，讓經(jīng)濟(jì)每年保持6.5%以上的適度高增長率，從而到2020年讓國內(nèi)生産總值(GDP)和城鄉(xiāng)居民每人平均收入比2010年翻一番。由於未來幾年的外部需求可能會(huì)出現(xiàn)疲軟，中國能否實(shí)現(xiàn)這一增長目標(biāo)取決於國內(nèi)需求形勢，其中包括投資和消費(fèi)。這兩方面都存在良好的機(jī)遇。

　　首先，作為中等收入國家，中國有充足的機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)工業(yè)産能升級(jí)。儘管鋼鐵、水泥、玻璃、鋁、造船和其他工業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)嚴(yán)重産能過剩——雖然傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型加工工業(yè)因工資的不斷上漲已失去了相對的優(yōu)勢——但它們都屬於中低産業(yè)。中國在向中高産業(yè)轉(zhuǎn)變的過程中有許多投資機(jī)遇，比如在特種鋼材、精密機(jī)床、先進(jìn)設(shè)備等領(lǐng)域。這樣的投資會(huì)帶來高經(jīng)濟(jì)回報(bào)。

　　其次，中國過去的基礎(chǔ)設(shè)施投資主要是為了通過高速公路、高鐵、機(jī)場和港口將一座城市與另一座城市連通。然而，像地鐵和污水處理系統(tǒng)這樣的城市內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施卻嚴(yán)重不足。投資這些領(lǐng)域可以降低交易成本、增加經(jīng)濟(jì)效率並産生較高的社會(huì)回報(bào)和經(jīng)濟(jì)回報(bào)。

　　第三，中國亟須投資環(huán)保領(lǐng)域。在經(jīng)濟(jì)快速增長過程中，中國遭遇了嚴(yán)重的環(huán)境污染問題。投資這一領(lǐng)域會(huì)帶來高社會(huì)回報(bào)。

　　最後，城鎮(zhèn)化。目前，中國約有55%的人口生活在城鎮(zhèn)地區(qū)。高收入國家的城鎮(zhèn)化水準(zhǔn)通常超過80%。未來隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和城鎮(zhèn)化水準(zhǔn)的提高，需要在住房、城市基礎(chǔ)設(shè)施和其他公共服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行投資。

　　文章稱，在目前經(jīng)濟(jì)放緩之際，中國還有許多好的投資機(jī)會(huì)，這一點(diǎn)是中國作為發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家之間的主要區(qū)別。如果發(fā)達(dá)國家的工業(yè)存在過剩産能，要找到好的新投資機(jī)會(huì)將非常困難。發(fā)達(dá)國家的基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境整體上是好的。城鎮(zhèn)化已經(jīng)完成。因此，在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候，不能簡單地拿發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來判斷中國的增長潛力。這也是為什麼中國領(lǐng)導(dǎo)人説，面對經(jīng)濟(jì)下行，中國運(yùn)用政策的迴旋餘地比較大。

　　財(cái)政資金仍很充裕

　　文章稱，除了好的投資機(jī)會(huì)，中國還有充裕的資金支援投資。

　　首先，中國中央和地方政府的公共債務(wù)總計(jì)不到GDP的60%。在其他大多數(shù)發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家，它們的政府債務(wù)已經(jīng)超過GDP的100%。

　　中國有充足的財(cái)政空間支援一些中意的基礎(chǔ)設(shè)施投資。唯一的制約是地方政府從銀行或者影子銀行借短期債務(wù)來為過去的長期基礎(chǔ)設(shè)施投資埋單，導(dǎo)致了期限上的不匹配問題。中國財(cái)政部最近通過允許地方政府發(fā)行長期基礎(chǔ)設(shè)施債券置換他們的債務(wù)來解決這一問題。在必要情況下，中國政府可以採用另外一輪擴(kuò)張性財(cái)政政策支援基礎(chǔ)設(shè)施投資。

　　其次，中國的家庭儲(chǔ)蓄佔(zhàn)GDP的近50%，屬世界最高水準(zhǔn)。政府可以利用積極的財(cái)政政策撬動(dòng)私人投資，包括利用公私合作的方式建造基礎(chǔ)設(shè)施。

　　再次，投資需要用外匯從國外進(jìn)口技術(shù)、設(shè)備和原材料。中國擁有3.3萬億美元的外匯儲(chǔ)備，是世界上最多的。

　　文章稱，上面的條件解釋了為什麼中國不同於其他發(fā)展中國家。其他發(fā)展中國家也有許多好的投資機(jī)會(huì)，但當(dāng)它們遭遇外部衝擊或經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，它們的投資經(jīng)常受到財(cái)政實(shí)力不強(qiáng)、私人儲(chǔ)蓄率低以及外匯儲(chǔ)備不足的制約。中國沒有這樣的限制。

　　增長目標(biāo)定可實(shí)現(xiàn)

　　文章稱，在擁有上述有利條件的情況下，中國將能夠維持相對較高的投資增長率，而這會(huì)帶來就業(yè)機(jī)會(huì)，增加家庭收入，並將消費(fèi)增長維持在相當(dāng)高的水準(zhǔn)。這些有利條件在“十三五”期間不會(huì)發(fā)生變化。即使外部條件沒有改善，出口增長相對較弱，中國仍有能力依靠國內(nèi)投資和消費(fèi)增長實(shí)現(xiàn)至少6.5%的增長目標(biāo)。

　　因?yàn)橛心芰_(dá)到增長目標(biāo)，中國將繼續(xù)充當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)增長的主要發(fā)動(dòng)機(jī)，貢獻(xiàn)全球每年增長的大約30%。