據(jù)Wind數(shù)據(jù),1月8日,滬深兩融餘額收于10991.07億元,環(huán)比下降了235.12億元。這是兩融餘額連續(xù)第六個(gè)交易日下降,而且下降額度創(chuàng)下9月下旬以來(lái)的最高點(diǎn)。由此,兩融餘額已經(jīng)從階段高點(diǎn)1.21萬(wàn)億元回落至了1.1萬(wàn)億元下方,短短數(shù)日下降超過千億元。隨著市場(chǎng)情緒的緩和和跌勢(shì)的趨緩,兩融市場(chǎng)規(guī)模縮水空間也有限,但情緒的恢復(fù)較慢將制約兩融規(guī)模的重新放大。

　　融資買入降溫 償還積極

　　造成近期兩融市場(chǎng)規(guī)模萎縮的主要原因,就是連續(xù)下跌行情之下,融資客買入熱情大降,而且紛紛償還融資額。數(shù)據(jù)顯示,2015年12月24日,兩融餘額達(dá)到了1.21萬(wàn)億元,此前連續(xù)幾日的融資買入積極性很高,單日買入額多次超過了千億元,其中去年12月23日的融資買入額達(dá)到了1222.83億元。而後的融資買入額節(jié)節(jié)回落,在1月4日僅為551.49億元,而後在1月6日、7日和8日的融資買入額分別僅為602.92億元、166.38億元和614.98億元。而在1月8日的融資償還額則高達(dá)849.57億元。

　　與此同時(shí),融券餘額也在不斷下降,從去年12月23日的32.23億元回落到了今年1月8日的25.02億元。ETF方面也是延續(xù)去年中以來(lái)的跌勢(shì),例如兩融餘額最高的華泰柏瑞滬深300ETF已經(jīng)從歷史最高點(diǎn)——2015年6月17日的785.69億元下降至了1月8日的321.38億元。

　　自去年12月25日到今年1月8日,兩融餘額快速回落期間,各個(gè)行業(yè)的兩融縮水程度不同。分行業(yè)來(lái)看,自去年12月25日到今年1月8日,所有的行業(yè)均遭遇了不同程度的融資凈償還,其中,非銀金融行業(yè)的融資凈償還額最高,達(dá)到了150.46億元,傳媒、醫(yī)藥生物和電腦行業(yè)的凈償還額也均超過了80億元。相對(duì)而言,休閒服務(wù)和輕工製造行業(yè)的凈償還額較小,分別為2.60億元和8.45億元,而其餘行業(yè)的凈償還額則均超過了10億元。

　　個(gè)股來(lái)看,所有兩融標(biāo)的股中,僅有90隻個(gè)股的融資凈買入額為正值,其中,萬(wàn)達(dá)資訊、江蘇國(guó)泰、中海發(fā)展和中信國(guó)安的凈買入額居前,分別為7.09億元、4.72億元、3.94億元和3.07億元。相對(duì)而言,中信證券、興業(yè)銀行、中國(guó)平安的凈償還額居前,分別為21.83億元、11.95億元和10.64億元。

　　情緒修復(fù)需時(shí)日

　　兩融市場(chǎng)是A股資金情緒的晴雨錶,也是市場(chǎng)成交活躍度的重要指標(biāo),與A股市場(chǎng)走勢(shì)密切相關(guān)。近期兩融市場(chǎng)規(guī)模的快速萎縮,主要係元旦前以及上周A股市場(chǎng)的快速回調(diào)所致。而今,市場(chǎng)跌勢(shì)逐步趨緩,隨著階段底部的逐步探明,兩融市場(chǎng)也有望趨於平穩(wěn),但情緒的修復(fù)仍須時(shí)日,兩融重拾升勢(shì)仍須等待。

　　回顧過去的一週,淩厲的跌勢(shì)讓投資者措手不及。上週一指數(shù)午後相繼觸發(fā)兩檔熔斷機(jī)制而提前收盤;而後在週二和週三維繫震蕩企穩(wěn)態(tài)勢(shì),但不料週四再現(xiàn)恐慌情緒,指數(shù)開盤快速下探觸及兩檔熔斷機(jī)制,而導(dǎo)致開盤不到20分鐘便提前結(jié)束了交易。上週五行情長(zhǎng)針探底後企穩(wěn),但不料本週一繼續(xù)慣性下跌,千股跌停情形再現(xiàn),兩市所有A股中僅有不到百隻個(gè)股收紅。而今,短短一週多的時(shí)間,滬綜指已經(jīng)從3600點(diǎn)上方節(jié)節(jié)敗退至3000點(diǎn)關(guān)口附近,創(chuàng)業(yè)板指也從2800點(diǎn)附近回落至了2100點(diǎn)一線。

　　整體來(lái)看,短期內(nèi)市場(chǎng)元?dú)獯髠?期待V型反轉(zhuǎn)並不現(xiàn)實(shí),市場(chǎng)增量資金入市更為謹(jǐn)慎,存量資金損失較大而暫難積極營(yíng)造熱點(diǎn)。國(guó)信證券指出,市場(chǎng)走勢(shì)的短期觀測(cè)重點(diǎn)在於央行對(duì)匯率的把控,市場(chǎng)未來(lái)仍會(huì)面臨人民幣匯率變化所帶來(lái)的壓力。(記者 張怡)