自6月中旬股市出現(xiàn)暴跌至今已近半年,一大批在高位成立的私募基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)頗受市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示,截至11月底,這些私募基金中,股票策略産品取得正收益的僅佔(zhàn)37.1%,逾六成産品仍為負(fù)收益。

　　私募人士認(rèn)為,高位成立的私募基金因?yàn)闆](méi)有安全邊際,更需要關(guān)注市場(chǎng)趨勢(shì),謹(jǐn)慎建倉(cāng)和參與市場(chǎng)反彈,以風(fēng)險(xiǎn)控制為重點(diǎn),只有當(dāng)市場(chǎng)形勢(shì)明朗時(shí)才參與,以求降低凈值波動(dòng)。

　　業(yè)績(jī)首尾差超280%

　　據(jù)好買(mǎi)基金統(tǒng)計(jì),4～6月私募基金的成立數(shù)量出現(xiàn)井噴,為今年最高的3個(gè)月,其中4月為2764隻、5月為2456隻、6月為3148隻,合計(jì)佔(zhàn)今年發(fā)行總量的48.99%(截至11月底)。

　　這些高位成立的私募基金的命運(yùn)各不相同,私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,表現(xiàn)好者凈值漲幅將近190%,但表現(xiàn)差者跌幅超過(guò)90%,收益率首尾差距高達(dá)281.15%。

　　私募排排網(wǎng)提取了4～6月成立的2248隻私募基金(已經(jīng)剔除單賬戶(hù)、海外基金等類(lèi)型産品,結(jié)構(gòu)化、傘形和TOT産品,還有成立以來(lái)收益率為0的産品),其中,股票策略産品為1019隻,其中,378隻股票産品取得正收益,僅佔(zhàn)37.1%,其餘641隻産品仍然是負(fù)收益。

　　數(shù)據(jù)顯示,截至11月底,高位成立的股票策略私募基金中,業(yè)績(jī)居前的10隻産品凈值漲幅在75%～190%,其中,日日昇一期的收益率為189.95%,進(jìn)化論複合策略一號(hào)、寶豐源2期的收益率分別為177.50%、151.10%;業(yè)績(jī)靠後的10隻産品凈值跌幅在42%～92%,其中,廣州搖錢(qián)樹(shù)1號(hào)的收益率為-91.20%,逍遙量化2期、卓潤(rùn)一期的收益率分別-61.95%、-61.50%。

　　謹(jǐn)慎建倉(cāng)和參與反彈成關(guān)鍵

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,對(duì)於高位成立的私募基金來(lái)説,因?yàn)闆](méi)有安全邊際,稍有不慎就會(huì)面臨清盤(pán)止損,所以,在建倉(cāng)前,更需要通過(guò)判斷市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)選擇,將風(fēng)險(xiǎn)控製作為重點(diǎn);同時(shí),謹(jǐn)慎參與市場(chǎng)反彈,只做市場(chǎng)中確定性的機(jī)會(huì),只有當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)明確時(shí),才能加大倉(cāng)位投入。

　　以臨近高點(diǎn)成立、業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定的聚灃1期為例,該産品成立於6月12日,目前凈值累計(jì)漲幅為39.60%。該産品成立時(shí),股市還處?kù)稛崆榈母唿c(diǎn)。

　　深圳聚灃投資總經(jīng)理余愛(ài)斌告訴記者,在看到牛市行情接近尾聲時(shí),迅速清掉了股票倉(cāng)位,7月至8月主做分級(jí)基金A份額,獲利近20%。同時(shí),幾乎不參與調(diào)整中的反彈,直到9月才試探性加倉(cāng),10月份形勢(shì)明朗後大幅加倉(cāng)。

　　余愛(ài)斌説,6月成立産品時(shí),感覺(jué)資金推動(dòng)的泡沫化牛市行情已經(jīng)臨近尾聲,隨時(shí)有結(jié)束的風(fēng)險(xiǎn)。他説:“雖然我們難以預(yù)測(cè)這種泡沫化牛市行情何時(shí)結(jié)束,但一定會(huì)有結(jié)束的時(shí)候,到6月下旬,我們觀察到市場(chǎng)沒(méi)有增量資金進(jìn)來(lái),泡沫化牛市行情結(jié)束的可能性很大。”

　　余愛(ài)斌及時(shí)調(diào)整投資策略,很快清掉了股票倉(cāng)位,發(fā)現(xiàn)在市場(chǎng)下跌情況下,分級(jí)A存在很好的投資機(jī)會(huì),7月全倉(cāng)買(mǎi)入分級(jí)A,獲得16%收益(扣費(fèi)後),8月獲利3%(扣費(fèi)後)。他説:“我們當(dāng)時(shí)預(yù)期如果市場(chǎng)下跌超過(guò)30%,分級(jí)A會(huì)有15%～20%的漲幅。而且分級(jí)A相當(dāng)於債券,風(fēng)險(xiǎn)極低,在資金利率下行的背景下,價(jià)格本身也應(yīng)該上漲。”

　　9月在市場(chǎng)形勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定時(shí),余愛(ài)斌開(kāi)始低倉(cāng)位嘗試參與了一些超跌個(gè)股的機(jī)會(huì),但10月以後他將倉(cāng)位加到五成,並在月底逐步提高倉(cāng)位到滿(mǎn)倉(cāng)。他説:“9月份市場(chǎng)下跌的動(dòng)量在衰竭,10月份市場(chǎng)有明顯走強(qiáng)趨勢(shì),根據(jù)既有市場(chǎng)規(guī)律在大級(jí)別調(diào)整行情完成後,一定會(huì)有強(qiáng)烈的反彈行情,11月份我們買(mǎi)入傳媒、娛樂(lè)、新能源汽車(chē)等行業(yè)股票,凈值漲幅為15%(扣費(fèi)後)。”