12月11日，中國(guó)人民銀行發(fā)佈關(guān)於金融支援粵閩津三大自貿(mào)區(qū)建設(shè)指導(dǎo)意見。三地指導(dǎo)意見與之前發(fā)佈的上海自貿(mào)區(qū)金改40條類似，均由兩部分組成，即基礎(chǔ)部分與特色部分。其中，基礎(chǔ)部分內(nèi)容主要包括人民幣跨境使用、資本項(xiàng)目可兌換和跨境投融資；特色部分即有差異部分，廣東側(cè)重於深化粵港澳合作；天津聚焦京津冀協(xié)同發(fā)展與融資租賃；福建則以推進(jìn)兩岸金融合作為重點(diǎn)；上海則是重點(diǎn)建設(shè)面向國(guó)際的金融市場(chǎng)。

　　 一大亮點(diǎn)是，三地指導(dǎo)意見都提出，實(shí)行限額內(nèi)資本項(xiàng)目可兌換，限額1000萬(wàn)美元以內(nèi)機(jī)構(gòu)可自主開展跨境投融資活動(dòng)，同時(shí)央行可以視宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支狀況調(diào)節(jié)。這在之前上海金改方案中並沒有提及，對(duì)於人民幣資本項(xiàng)目可兌換改革是一大突破。

　　 接下來(lái)，四大自貿(mào)區(qū)將同時(shí)承擔(dān)金融改革先試先行任務(wù)，改革成果互相驗(yàn)證，成熟一項(xiàng)，推廣一項(xiàng)。

　　 上海市發(fā)展改革研究院金融研究所所長(zhǎng)任新建對(duì)記者表示，自貿(mào)區(qū)金改從上海“一點(diǎn)突破”到粵閩津三大自貿(mào)區(qū)“多點(diǎn)開花”，而且各具特色。對(duì)全國(guó)來(lái)説，這意味著金融改革會(huì)有更多先行先試經(jīng)驗(yàn)形成，將加快全國(guó)金融改革開放的進(jìn)程，也將進(jìn)一步加快人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

　　 限額內(nèi)資本項(xiàng)目可兌換啟動(dòng)

　　 記者梳理髮現(xiàn)，三地指導(dǎo)意見均涉及擴(kuò)大人民幣跨境使用、深化外匯管理改革、拓展和完善金融服務(wù)功能以及加強(qiáng)和完善金融監(jiān)管這四方面的內(nèi)容。

　　 其中，最具亮點(diǎn)的是，在深化外匯管理改革方面，三地指導(dǎo)意見都提出，要實(shí)行限額內(nèi)資本項(xiàng)目可兌換，在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)註冊(cè)的、負(fù)面清單外的境內(nèi)機(jī)構(gòu)，按照每個(gè)機(jī)構(gòu)每自然年度跨境收入和跨境支出均不超過規(guī)定限額（暫定等值1000萬(wàn)美元，視宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支狀況調(diào)節(jié)），自主開展跨境投融資活動(dòng)。限額內(nèi)實(shí)行自由結(jié)售匯。

　　 “1000萬(wàn)美元是從量的角度進(jìn)行限額，這個(gè)門檻比較合適，既照顧到了自貿(mào)區(qū)中大部分金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際能力，也可有效控制風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)來(lái)説，上海金改方案中沒有提及，但上海方案是否會(huì)走量控制，還是通過設(shè)定一個(gè)比例或系數(shù)進(jìn)行杠桿控制，目前還不確定，同時(shí)，上海方案中關(guān)於量的大小也充滿想像空間。” 任新建對(duì)上證報(bào)記者如是表示。

　　 而在其他方面，三地指導(dǎo)意見與上海自貿(mào)區(qū)金改方案內(nèi)容基本相同。比如擴(kuò)大人民幣跨境使用方面，均為開展跨境人民幣雙向融資，推動(dòng)跨境交易以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，拓展跨境電子商務(wù)人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，研究區(qū)內(nèi)個(gè)人以人民幣開展直接投資、證券投資、集合投資等境外投資等。

　　 “從內(nèi)容覆蓋面來(lái)看，三地指導(dǎo)意見總體來(lái)説沒有太多超出上海自貿(mào)區(qū)之前發(fā)佈的金改51條和金改40條的內(nèi)容，上海自貿(mào)區(qū)不少內(nèi)容都在三地推廣。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)自貿(mào)區(qū)研究院副院長(zhǎng)孫元欣對(duì)上證報(bào)記者指出。

　　 他指出，四個(gè)試驗(yàn)區(qū)金改方案均有兩部分組成，基礎(chǔ)部分+特色部分，也是1+x框架，1是大致統(tǒng)一的，x是有差異的。基礎(chǔ)部分是人民幣跨境使用，資本項(xiàng)目可兌換和跨境投融資等，這與推進(jìn)人民幣國(guó)際化有關(guān)，雖然中國(guó)已經(jīng)加入SDR，但具體生效還要等到明年，前期還有許多具體事項(xiàng)要落實(shí)，四地自貿(mào)區(qū)金改推開，為中國(guó)進(jìn)入SDR做了最及時(shí)和充分的準(zhǔn)備。

　　 廣東福建主打區(qū)域合作牌

　　 從方案看，三個(gè)自貿(mào)區(qū)各有側(cè)重與特色。廣東突出深化粵港澳合作，天津特色是支援京津冀協(xié)同發(fā)展和發(fā)展融資租賃，福建則以推進(jìn)兩岸金融合作為重點(diǎn)。

　　 其中，廣東圍繞深化以粵港澳為重點(diǎn)的區(qū)域金融合作，指導(dǎo)意見用了6點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行全面闡述，分別是：允許非銀行金融機(jī)構(gòu)與港澳地區(qū)開展跨境人民幣業(yè)務(wù)；支援與港澳地區(qū)開展個(gè)人跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新；深化自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)與港澳地區(qū)金融同業(yè)業(yè)務(wù)合作；推動(dòng)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)與港澳地區(qū)金融市場(chǎng)對(duì)接；支援粵港澳在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)合作設(shè)立人民幣海外投貸基金；擴(kuò)大自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)支付服務(wù)領(lǐng)域、徵信服務(wù)業(yè)對(duì)港澳地區(qū)開放。

　　 在推動(dòng)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)與港澳地區(qū)金融市場(chǎng)對(duì)接方面，指導(dǎo)意見提出，支援港澳地區(qū)機(jī)構(gòu)投資者在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)開展合格境內(nèi)有限合夥人（QDLP）業(yè)務(wù)，募集區(qū)內(nèi)人民幣資金投資香港資本市場(chǎng)。支援港澳地區(qū)機(jī)構(gòu)投資者在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)開展合格境外有限合夥人（QFLP）業(yè)務(wù)，參與境內(nèi)私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的投資。

　　 除了廣東，福建的金改方案也主打區(qū)域合作牌，提出要深化兩岸金融合作。福建的指導(dǎo)意見提出，支援自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在海峽兩岸金融合作中發(fā)揮先行先試作用。支援自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在兩岸貨幣合作方面探索創(chuàng)新。允許符合條件的銀行機(jī)構(gòu)為境外企業(yè)和個(gè)人開立新臺(tái)幣賬戶，允許金融機(jī)構(gòu)與臺(tái)灣地區(qū)銀行之間開立新臺(tái)幣同業(yè)往來(lái)賬戶辦理多種形式結(jié)算業(yè)務(wù)，試點(diǎn)新臺(tái)幣區(qū)域性銀行間市場(chǎng)交易。

　　 對(duì)此，廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)朱孟楠對(duì)上證報(bào)記者表示，相比福建自貿(mào)區(qū)總體方案，上述指導(dǎo)意見提出了更加系統(tǒng)和具體的金改舉措，其中，新臺(tái)幣可以在區(qū)域性銀行間市場(chǎng)交易，將增加投資者對(duì)新臺(tái)幣的持有興趣，有利於活躍新臺(tái)幣市場(chǎng)，也可減少黑市交易，推動(dòng)中國(guó)銀行間市場(chǎng)發(fā)展，為今後人民幣和新臺(tái)幣之間的直接公開掛牌創(chuàng)造條件，有利於兩岸金融合作，將為兩岸貿(mào)易和投資提供很大便利。

　　 天津鎖定租賃業(yè) 與京津冀協(xié)同發(fā)展

　　 融資租賃業(yè)一直是天津自貿(mào)區(qū)的特色産業(yè)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，總部設(shè)在天津的各類融資租賃公司達(dá)到624家，大量融資租賃機(jī)構(gòu)逐漸在天津自貿(mào)區(qū)聚集，比如大唐、華電、華能、國(guó)電四家電力集團(tuán)均在自貿(mào)區(qū)設(shè)立融資租賃總部，且全部完成增資。

　　 此次天津金改指導(dǎo)意見中再次提出，促進(jìn)租賃業(yè)發(fā)展，並提出了如下舉措:支援自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)租賃公司利用國(guó)家外匯儲(chǔ)備，開展飛機(jī)、新型船舶、海洋工程結(jié)構(gòu)物和大型成套進(jìn)口設(shè)備等租賃業(yè)務(wù)；允許自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)符合條件的融資租賃收取外幣租金；支援租賃公司依託自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)要素交易平臺(tái)開展以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的跨境租賃資産交易等。

　　 天津金改方案的另一大特色是支援京津冀協(xié)同發(fā)展。指導(dǎo)意見中提出，支援京津冀地區(qū)金融機(jī)構(gòu)在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)開展跨區(qū)域金融協(xié)同創(chuàng)新與合作，優(yōu)化金融資源配置；積極爭(zhēng)取在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立京津冀協(xié)同發(fā)展基金、京津冀産業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金。允許境外投資者以人民幣資金投資自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)用於京津冀協(xié)同發(fā)展的基金。

　　 此外，天津指導(dǎo)意見還提出，支援京津冀地區(qū)金融機(jī)構(gòu)為自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)主體提供支付結(jié)算、異地存儲(chǔ)、信用擔(dān)保等業(yè)務(wù)同城化綜合金融服務(wù)，降低跨行政區(qū)金融交易成本。“也許，未來(lái)京津冀區(qū)域內(nèi)有望實(shí)現(xiàn)老百姓異地取款不用交手續(xù)費(fèi)。”上述人士樂觀估計(jì)。