世界銀行8日發(fā)佈的一份研究報告稱,隨著美聯(lián)儲加息在即、全球貿(mào)易增長低迷、大宗商品價格維持低位,以及勞動生産率增速放緩,新興市場經(jīng)濟體增速放緩或?qū)⒃谳^長時間內(nèi)持續(xù),這有可能標(biāo)誌著新興經(jīng)濟體低增長時代的開啟。

　　世行8日的這份報告指出,上世紀(jì)80年代和90年代,新興經(jīng)濟體對世界經(jīng)濟的貢獻(xiàn)幾乎翻了一番,成為全球經(jīng)濟增長的主要引擎。在2010至2014年間,新興經(jīng)濟體貢獻(xiàn)了60%的全球增速。但是自2010年以來,新興經(jīng)濟體增速逐步放緩,2010年其平均增速為7.6%,而今年預(yù)計增速不足4%。

　　報告認(rèn)為,新興經(jīng)濟體面臨著來自外部和內(nèi)部的挑戰(zhàn)。外部風(fēng)險包括:全球貿(mào)易增速在未來兩年預(yù)計仍將低於全球金融危機前水準(zhǔn);大宗商品價格預(yù)計在中期內(nèi)仍將繼續(xù)維持低位;隨著美聯(lián)儲加息在即,新興市場經(jīng)濟體的融資條件將逐步收緊,資本波動將加劇。此外美聯(lián)儲與其他主要中央銀行的貨幣政策進一步分化,這可能進一步推高美元,加大新興市場匯率風(fēng)險。

　　在新興經(jīng)濟體內(nèi)部,勞動生産率增速將逐步下降,同時隨著人口老齡化問題加劇,潛在增速以及勞動生産率增速也將逐步放緩。此外,新興經(jīng)濟體政策的不確定性也在一定程度上影響了其經(jīng)濟增長。

　　世行的警告發(fā)佈之際,恰逢下周美聯(lián)儲將舉行備受關(guān)注的今年最後一次議息會議。美聯(lián)儲主席耶倫之前數(shù)次暗示,這次會議上可能將啟動近十年來的首次加息。外界普遍擔(dān)憂,美國貨幣政策的收緊以及大宗商品價格的持續(xù)走低均將對依賴資源出口的新興經(jīng)濟體造成嚴(yán)重衝擊,比如俄羅斯和巴西,這兩個新興經(jīng)濟體今年預(yù)計都將陷入衰退。

　　世界銀行的報告特別預(yù)警了流入新興市場的資本驟然減少將帶來的風(fēng)險。報告稱,對多個新興經(jīng)濟體來説,美國收緊貨幣政策以及部分新興經(jīng)濟體增長放緩的不確定前景可能導(dǎo)致外部環(huán)境不斷惡化,再加上國內(nèi)因素的作用可能會引起資本流入的驟然減少而産生危機。從去年開始,新興市場的凈資本流入量就在不斷減少,而在今年上半年則趨近於零。

　　2013年耶倫有關(guān)將開始減少資産購買計劃規(guī)模的表態(tài)引起大量資本從新興市場撤離,新興經(jīng)濟體金融市場受到嚴(yán)重衝擊。世界銀行估計,如果像2013年那樣,美國長期國債的收益率上漲100個基點,那麼接下來一年新興市場的資本流入減少量就可能高達(dá)國內(nèi)生産總值的2.2%。而一般來説,資本流入的驟然“停止”可能會在接下來的兩年之內(nèi)令一個經(jīng)濟體的增長率平均降低7個百分點。

　　報告稱,儘管新興經(jīng)濟體現(xiàn)在整體狀況已經(jīng)較上世紀(jì)80年代和90年代有很大改善,但目前發(fā)展中國家的經(jīng)濟增速放緩為上世紀(jì)80年代以來最為廣泛的時期,其面臨的挑戰(zhàn)將會持續(xù)較長時間,這有可能標(biāo)誌著新興經(jīng)濟體低增長時代的開啟。報告建議,考慮到這些全球性的重大風(fēng)險,新興經(jīng)濟體迫切需要制定一系列的政策來應(yīng)對週期性和結(jié)構(gòu)性的挑戰(zhàn),並促進增長。

　　報告還指出,如果新興市場突然出現(xiàn)資本短缺可能會使脆弱的全球經(jīng)濟增長受損,並質(zhì)疑世行的減貧目標(biāo)在這種前景下是否能夠?qū)崿F(xiàn)。新興經(jīng)濟體之前快速發(fā)展的繁榮時期令生活在低收入國家的人口比例由2000年的37%降至8%。世界銀行制定的減貧目標(biāo)為,將世界上每日生活成本不足1.9美元的貧困人口數(shù)量減少至世界總?cè)丝诘?%。而在目前的前景之下,這一目標(biāo)的實現(xiàn)將受到挑戰(zhàn)。

　　分析指出,目前新興經(jīng)濟體面臨的不少經(jīng)濟下行風(fēng)險短期內(nèi)都料將持續(xù)。比如,金屬和石油等大宗商品價格的低迷局勢短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn),因為近年來大量的投資導(dǎo)致供應(yīng)充裕,將持續(xù)對價格施加下行壓力;對於新興經(jīng)濟體的商品出口來説,由於發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟復(fù)蘇也尚不強勁,需求仍然相對疲弱,因此國際貿(mào)易的低迷時期也將持續(xù)一段時期;而新興經(jīng)濟體的內(nèi)部結(jié)構(gòu)性改革也是一項任重而道遠(yuǎn)的任務(wù),新興經(jīng)濟體需要積極行動來促進投資和商業(yè)活動、提高勞動生産率,幫助提振經(jīng)濟增長。