“中國(guó)網(wǎng)貸評(píng)價(jià)體系”課題組近日發(fā)佈2015年三季度P2P網(wǎng)路借貸平臺(tái)的評(píng)價(jià)結(jié)果,陸金所、人人貸、微貸網(wǎng)、玖富、有利網(wǎng)分列榜單前五名。

　　據(jù)課題組統(tǒng)計(jì),納入評(píng)價(jià)P2P平臺(tái)的三季度成交量環(huán)比上漲48%,成交資金期限下降0.33個(gè)月,平均利率下降55BP至12.27%,平臺(tái)向課題組披露的借款不良率平均上升0.26個(gè)百分點(diǎn)。此外,近期多家網(wǎng)貸平臺(tái)相繼推出活期類網(wǎng)貸産品,以遠(yuǎn)超貨幣基金的高收益率受到投資者熱捧,大有成為P2P平臺(tái)標(biāo)配的趨勢(shì)。

　　收益率繼續(xù)下行 不良率上升

　　從成交量來(lái)看,三季度P2P網(wǎng)貸行業(yè)仍在快速增長(zhǎng),網(wǎng)貸已經(jīng)成為更多投資者進(jìn)行資産配置的重要選擇。據(jù)課題組統(tǒng)計(jì),2015年三季度參與評(píng)價(jià)的平臺(tái)近30家,總成交量超過(guò)567億元。按可比平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),較二季度成交量環(huán)比增長(zhǎng)48%。

　　由於P2P平臺(tái)的産品由原來(lái)的散標(biāo)為主逐漸向理財(cái)計(jì)劃類産品為主轉(zhuǎn)變,成交資金期限與新增借款項(xiàng)目的借款期限差呈現(xiàn)增大趨勢(shì),而三季度的期限差繼續(xù)上升。三季度成交資金的期限平均為6.32個(gè)月,較二季度下降0.33個(gè)月;借款項(xiàng)目的期限為9.08月,較二季度下降0.26個(gè)月。

　　今年以來(lái),央行多次降息降準(zhǔn),P2P平臺(tái)的投資端的收益率也在不斷下調(diào)。統(tǒng)計(jì)顯示,三季度各平臺(tái)的平均預(yù)期收益率為12.27%,較二季度下降55BP。其中,不少平臺(tái)收益率已降至10%以下,但依然保持了較高成交量和人氣。由於P2P平臺(tái)獲取借款人的成本上升,同時(shí)借款端高利率或難以為繼,因此未來(lái)P2P投資端收益率仍有較大的下降空間。

　　在經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的情況下,P2P平臺(tái)的不良率也在上升。據(jù)課題組統(tǒng)計(jì),三季度各平臺(tái)披露的90天逾期率平均為0.93%,較二季度的0.67%上升0.26個(gè)百分點(diǎn)。由於眾所週知的原因,P2P平臺(tái)並不願(yuàn)公開(kāi)平臺(tái)的真實(shí)逾期率,雖然上述數(shù)據(jù)可能存在水分,但三季度的逾期率的大幅上升一定程度上也反映出P2P網(wǎng)貸真實(shí)不良率呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。

　　活期理財(cái)産品增多 需關(guān)注相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

　　今年以來(lái),不少平臺(tái)推出網(wǎng)貸活期理財(cái)産品,由於其收益率遠(yuǎn)高於貨幣基金和銀行活期理財(cái)産品,又能滿足客戶餘額理財(cái)?shù)男枰?因此受到不少投資者的熱捧。據(jù)課題組統(tǒng)計(jì),在納入評(píng)價(jià)的30家平臺(tái)中已有8家推出網(wǎng)貸活期理財(cái)産品,還有多家平臺(tái)正在準(zhǔn)備上線品,不排除未來(lái)活期産品將成為P2P標(biāo)配。

　　P2P活期理財(cái)産品的特點(diǎn):一是收益率高,目前收益率最高達(dá)到8%,收益率最低為4.3%,課題組統(tǒng)計(jì)的8家産品的平均預(yù)期收益率約為6.44%。二是流動(dòng)性高,投資者贖回、提現(xiàn)一般為T(mén)+1或T+2到賬。三是投資額度有限制,適合餘額理財(cái)。

　　從資金投向來(lái)看,除陸金所的零活寶外,目前P2P活期理財(cái)産品可分為兩類。一類是按一定比例同時(shí)配置貨幣基金和P2P債權(quán),另一類是將所有資金配置到P2P債權(quán)。一般來(lái)説,配置貨幣基金是為了滿足産品的流動(dòng)性需要,配置P2P債權(quán)則是為了實(shí)現(xiàn)高收益。對(duì)於資金全部配置到債權(quán)的活期産品來(lái)説,其流動(dòng)性取決於所配置債權(quán)的期限和平臺(tái)債權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的活躍程度。陸金所的零活寶顯著區(qū)別於其他P2P活期産品,其投資範(fàn)圍較廣,其中規(guī)定投向銀行存款的比例最低不低於30%,雖然沒(méi)有明確投向P2P債權(quán),但其投資範(fàn)圍的第一項(xiàng)是委託貸款。同時(shí),該産品是由其關(guān)聯(lián)的資産管理公司進(jìn)行定向投資,陸金所提供的只是居間服務(wù)。

　　P2P平臺(tái)活期理財(cái)産品滿足平臺(tái)客戶的餘額理財(cái)?shù)男枰?投資者收益增加,平臺(tái)也留住了投資者。不過(guò),與P2P固定期限類産品相比,活期理財(cái)産品增加了平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),極端情況下可能發(fā)生擠兌。從目前的規(guī)模來(lái)看,活期理財(cái)産品仍在試探階段,為了避免兌付危機(jī),平臺(tái)對(duì)産品規(guī)模和單客戶的投資額度都有嚴(yán)格限制。此外,網(wǎng)貸活期産品還可能存在政策風(fēng)險(xiǎn),由於網(wǎng)貸活期産品存在資金池嫌疑和期限錯(cuò)配問(wèn)題,未來(lái)的網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則會(huì)否對(duì)此類産品進(jìn)行約束,值得關(guān)注。□金牛理財(cái)網(wǎng)研究中心 薛勇臻

　　2015年三季度P2P平臺(tái)綜合排名公示

　　平臺(tái) 綜合得分 排名

　　陸金所 90.67 1

　　人人貸 88.63 2

　　微貸網(wǎng) 82.87 3

　　玖富 82.75 4

　　有利網(wǎng) 82.41 5

　　信而富 82.35 6

　　金信網(wǎng) 81.74 7

　　翼龍貸 81.66 8

　　投哪網(wǎng) 80.23 9

　　人人聚財(cái) 77.31 10

　　小牛線上 77.25 11

　　鑫合匯 76.45 12

　　合拍線上 76.18 13

　　安心貸 74.97 14