編者按：牛市裏的“黑天鵝事件”不比熊市少。獐子島8億扇貝不翼而飛，成飛整合重組告吹，比亞迪股價暴跌，伊利股份遭遇看空研報……都給牛市中憧憬財富夢想的投資者敲響警鐘：賺錢時刻不能忘記提防風(fēng)險，特別要提防黑天鵝事件帶來的巨大殺傷力。

　　NO1.獐子島扇貝絕收

　　今年最大的黑天鵝非獐子島（002069）莫屬。10月31日，停牌半個月之久的獐子島突然宣佈，由於北黃海遭遇異常的冷水團(tuán)，公司105.64萬畝海洋牧場遭遇滅頂之災(zāi)。其三季度業(yè)績出現(xiàn)大變臉，前三季度凈利潤由預(yù)計的數(shù)千萬元轉(zhuǎn)為虧損8.12億元。消息一齣，業(yè)界一片譁然，扇貝去哪兒了？是“天災(zāi)”還是“人禍”?

　　面對投資者和媒體的洶洶質(zhì)疑，獐子島董秘孫福君稱這次事件為20年未遇，主要原因是冷水團(tuán)。並稱，公司已經(jīng)採取積極措施挽回?fù)p失，預(yù)計未來幾年會穩(wěn)定。儘管據(jù)證監(jiān)核查結(jié)果顯示，未發(fā)現(xiàn)公司扇貝苗種底播造假和大股東違規(guī)佔(zhàn)用資金等問題，但獐子島8億元巨虧的事實(shí)仍遭到投資者用腳投票。

　　12月8日復(fù)牌當(dāng)日，獐子島股價跌停。到了12月9日，獐子島依舊頹勢不改，封死在跌停板上。然而戲劇性的一幕出現(xiàn)了，12月10日該股打開跌停板，12月11日公司股價逆勢漲停，隨後幾個交易日獐子島繼續(xù)下跌。

　　NO2.成飛整合重組告吹

　　炒股最痛苦之事莫過於碰上“黑天鵝”，成飛整合（002190）的投資者便是慘遭此厄運(yùn)的典型案例。軍工股風(fēng)向標(biāo)成飛整合重組失敗，7個交易日暴跌41%，融資客因此爆倉。

　　12月13日，成飛整合公告稱，由於主管部門國防科工局出具“終止”意見，其與沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)的重組告終。成飛整合的公告顯示，此次重組係由主管部門國防科工局叫停。公告稱，中航工業(yè)于11月17日收到國防科工局復(fù)函國務(wù)院國資委[微博]的抄送件。“抄送件認(rèn)為，該重組方案實(shí)行後，將消除特定領(lǐng)域競爭，形成行業(yè)壟斷，建議終止此次資産重組。”公告稱。

　　12月15日至17日，重組失敗的成飛整合，復(fù)牌後股價連續(xù)三個交易日跌停，12月19日、22日、23日又分別大跌8.17%、7.79%、6.60%，部分預(yù)期重組而高位買入的股民，損失慘重。此前高達(dá)13億元的融資盤，一度危若累卵。

　　NO3.比亞迪股價暴跌

　　12月18日，“黑天鵝”來襲，比亞迪（002594）午後突遭恐慌性拋售，H股出現(xiàn)斷崖式下挫，盤中最高跌幅達(dá)47%；A股受此影響以跌停報收，股價36.43元。

　　對於比亞迪此番暴跌原因，引發(fā)市場諸多猜測。在12月18日下午對機(jī)構(gòu)的緊急電話溝通會議上，比亞迪方面對六大傳言予以澄清説明：1、俄羅斯不存在大額匯兌損失的情況，比亞迪一年對俄羅斯的銷售額僅幾十萬美元；2、電動汽車的所有運(yùn)作都正常；3、電池廠正常運(yùn)營；4、對於主要投資者減持的傳言，經(jīng)過和各位投資者溝通，也沒有了解到；5、巴菲特減持的可能性不大，最近還做過一次溝通；6、王傳福 沒有“出事”，其于17日仍在主持股東會，18日還與員工見過面。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，自9月以來，比亞迪等新能源汽車龍頭股價開始下跌，隨著國際油價持續(xù)暴跌，市場對新能源前景日漸擔(dān)憂。

　　NO4.宜華集團(tuán)劉紹喜失聯(lián)傳聞

　　早前，潮汕商幫已經(jīng)有多個企業(yè)老闆傳出被查消息。7月15日，“宜華集團(tuán)董事長劉紹喜被中紀(jì)委帶走”這個未經(jīng)證實(shí)的傳聞不脛而走，給“宜華係”正在進(jìn)行並購重組的兩家上市公司宜華地産（000150）和宜華木業(yè)（600978），罩上一層“陰霾”，市場反應(yīng)也頗為激烈。當(dāng)日，宜華地産跌停，宜華木業(yè)因籌劃非公開發(fā)行股票購買資産處在停牌期。

　　7月16日以來，兩家公司已經(jīng)連發(fā)4條“關(guān)於市場傳聞核實(shí)進(jìn)展公告”，聲稱“涉及劉紹喜的市場傳聞事項(xiàng)正在進(jìn)一步核實(shí)中”。

　　8月24日晚間，宜華地産與宜華木業(yè)同時公告，8月22 日宜華集團(tuán)來函説明：劉紹喜已對宜華集團(tuán)經(jīng)營事項(xiàng)作出安排，簽署了有關(guān)文件，並要求公司相關(guān)部門積極配合上市公司做好相關(guān)資訊披露工作，履行控股股東資訊披露義務(wù)。兩公司均稱目前公司經(jīng)營正常。8月25日，宜華地産復(fù)牌大跌9.49％，隨後的交易日公司股價企穩(wěn)回升。

　　NO5.閏土股份董事長意外身亡

　　對於很多民營上市公司投資者來説，公司創(chuàng)始人的意外辭世，無疑是最大的“黑天鵝”。 9月29日晚間，閏土股份（002440）發(fā)佈公告稱，董事長阮加根不幸于2014年9月28日晚意外逝世。當(dāng)日下午，浙江上虞官方發(fā)佈消息稱，阮加根生前有焦慮、抑鬱傾向。據(jù)警方初步調(diào)查，已排除他殺。受董事長意外墜樓身亡消息影響，閏土股份9月30日開盤大跌。收盤跌5.85%，收盤報18.18元。隨後的10月27日，公司股價創(chuàng)出年內(nèi)新低16.29元。

　　阮加根的意外身亡，沒能讓他來得及對商業(yè)帝國進(jìn)行安排，對於閏土這樣的家族式企業(yè)，如何平穩(wěn)過渡成為了關(guān)鍵。時隔大半月後，閏土股份上周迎來新掌門，年僅27歲的阮家章女阮靜波自10月17日開始走馬上任，擔(dān)任閏土股份董事長，成為A股市場最年輕的女董事長。阮靜波帶領(lǐng)的閏土股份未來如何，還留待時間驗(yàn)證。

　　NO6.伊利股份遭遇看空研報

　　一份看空報告成了伊利股份（600887）大小股東們的催淚彈。和三聚氰胺事件不同，這回伊利遭遇的黑天鵝品種似乎顯得有些特別。光大證券“唱空”使得伊利股份市值一日蒸發(fā)53億，針對光大證券“唱空”的研報，伊利股份6月4日做出反擊稱，光大證券該研究員對乳製品行業(yè)了解不深入，看空的三個理由均不成立。與此同時，多家機(jī)構(gòu)前日發(fā)佈研報推薦伊利股。6月3日當(dāng)天，伊利股份大跌7.75%，創(chuàng)出今年來第二低價20.28元。

　　但是，有資深市場人士認(rèn)為，黑天鵝事件不一定都是壞事，有時候反而是一次非常好的建倉良機(jī)。遭遇唱空研報期間的伊利，短期暴跌成為了機(jī)構(gòu)的買入良機(jī)，基本上那個低點(diǎn)就是長線的低點(diǎn)，後來的股價不僅收復(fù)了失地，還創(chuàng)出今年以來的新高28.91元。截至三季度末，共有149隻基金産品重倉持有伊利股份，持有數(shù)量為5.86億股，持股總市值達(dá)到151.87億元，超過中國平安的138.4億元的持倉市值。

　　NO7.華潤宋林被查衝擊華潤係股價

　　華潤集團(tuán)董事長宋林涉嚴(yán)重違法違紀(jì)被調(diào)查，此消息對資本市場華潤繫上市公司股價産生了一定的衝擊。4月18日，華潤係A股全線走低，而華潤係五港股因休市暫時“躲過一劫”。有股民感嘆，“黑天鵝讓我們遇上了，A股真的是到處是地雷啊”。

　　華潤集團(tuán)4月18日發(fā)佈公告稱，中紀(jì)委公佈公司董事長宋林因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受組織調(diào)查。公司將全力配合調(diào)查工作，並努力確保各項(xiàng)業(yè)務(wù)正常開展。據(jù)悉，華潤集團(tuán)原董事長宋林被調(diào)查而引發(fā)的連鎖反應(yīng)依然在發(fā)酵，華潤集團(tuán)已經(jīng)有多位高管牽涉其中。

　　資料顯示，華潤集團(tuán)在香港擁有5家上市公司，分別是華潤創(chuàng)業(yè)、華潤電力、華潤置地、華潤燃?xì)狻⑷A潤水泥；在內(nèi)地，華潤係更是參股控股眾多上市公司，分別是萬科A、華潤雙鶴、華潤萬東、華潤錦華、東阿阿膠、維維股份、華潤三九。

　　NO8.上海家化深陷“內(nèi)鬥門”

　　6月13日上海家化（600315）召開臨時股東大會，罷免原總經(jīng)理王茁的職務(wù)，引發(fā)了社會各界的關(guān)注。最後投票結(jié)果顯示，罷免王茁的反對或棄權(quán)票僅佔(zhàn)5%。這次股東大會王茁的正式出局，意味著家化將從“葛氏模式”切換到“平安模式”。

　　不少股東代表認(rèn)為，自平安信託入主後，上海家化的股價從57元的高價，一路跌到30元，市值損失高達(dá)150億元，至今仍然徘徊在34元附近。“我們沒有看到平安兌現(xiàn)的投資承諾，反而看到企業(yè)主心骨董事長葛文耀被擠走，總經(jīng)理王茁被開除，財務(wù)總監(jiān)辭職，只看到家化在權(quán)力內(nèi)鬥的負(fù)面報道”。

　　同時以基金為代表的機(jī)構(gòu)持續(xù)減持，股民也被嚇得跑路。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，對於上市公司的業(yè)績和股價來説，穩(wěn)定的高層團(tuán)隊是最基本的，高層的內(nèi)鬥、高管的更疊對於公司業(yè)績和股價來説都是致命的。

　　NO9.三精製藥受累董事長跳樓事件

　　董事長跳樓自殺事件把三精製藥（600829）推向輿論的風(fēng)口浪尖。5月18日，接受黑龍江省黑河市檢察院調(diào)查的三精製董事長劉佔(zhàn)濱，借身體不適到醫(yī)院檢查，從醫(yī)院衛(wèi)生間墜樓，不治身亡。次日，三精製藥和哈藥股份（600664）同時發(fā)佈公告確認(rèn)，三精製藥現(xiàn)任董事長劉佔(zhàn)濱被立案調(diào)查，跳樓身亡。受此消息影響，三精製藥股價在5月19日、20日連續(xù)走低，隨後股價持續(xù)在低位徘徊。

　　據(jù)媒體報道，劉佔(zhàn)濱為檢察機(jī)關(guān)目前偵辦的三精製藥和華潤黑龍江醫(yī)藥有限公司系列腐敗案中的重要一環(huán)，但隨著劉佔(zhàn)濱跳樓身亡，一些線索中斷。據(jù)悉，去年年底，華潤黑龍江醫(yī)藥一位中層與該公司董事長劉彥鐸發(fā)生矛盾，被劉辭退。隨後，這名女子向檢察機(jī)關(guān)實(shí)名舉報了劉彥鐸存在行賄受賄的問題。

　　NO10.海翔藥業(yè)身陷“賭債門”

　　有一位署名為“明石高峰”的基金公司高管在微博上爆料説：某藥業(yè)公司老總退休後把位置讓給兒子，結(jié)果兒子幾個月內(nèi)在澳門輸了5億元，由於追債的人追得太緊，沒辦法只能把股份全部賤賣了3.8億元。這一消息隨後在網(wǎng)上引發(fā)軒然大波，媒體紛紛將傳聞的主角鎖定為“海翔藥業(yè)”，並引發(fā)公司股價跌停。對於這只突然飛來的“黑天鵝”，中小股東相當(dāng)納悶。

　　對於來自市場方面的質(zhì)疑，海翔藥業(yè)（002099）多次出面澄清。5月10日，海翔藥業(yè)發(fā)佈公告，否認(rèn)原董事長為還賭債賤賣公司股份。公告表示，第一大股東羅煜竑將所持5940萬股公司股份轉(zhuǎn)讓給王雲(yún)富，協(xié)議雙方均具有完全民事行為能力，對協(xié)議內(nèi)容已充分理解，無欺詐、脅迫及重大誤解等情形，協(xié)議內(nèi)容是雙方真實(shí)意思表示。公告強(qiáng)調(diào)，羅煜竑轉(zhuǎn)讓公司股份是出於個人投資規(guī)劃及産業(yè)佈局的考慮，不存在為償還賭債而被迫出售股份的情況。