滬指圍繞2000點箱體震蕩月余始終無法突破，在政策面、經(jīng)濟面、資金面利好疊加下，8月市場能否打破箱體重拾反彈？創(chuàng)業(yè)板行情是“盛宴”還是“剩宴”？本期財經(jīng)圓桌邀請瑞銀中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤、寶盈核心優(yōu)勢基金經(jīng)理王茹遠和國信證券高級投顧劉畏三位嘉賓就此展開討論。

7月進出口重現(xiàn)活力

中國證券報：近日公佈的7月PMI、進出口數(shù)據(jù)均好于市場預(yù)期，您認為進出口好轉(zhuǎn)的勢頭能否延續(xù)？經(jīng)濟下行風險是否降低？

汪濤：我們認為近期中國出口的基本面因素已經(jīng)偏向積極，過去一個季度中國出口顯著放緩可能已經(jīng)是過去時。進口方面，如果政府近期宣佈的微調(diào)能夠拉動國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施和一般投資，將會支撐一般貿(mào)易進口。總體上，我們預(yù)計下半年進出口增速溫和回升，因此維持2013年出口增長8.5%，進口增長9%的預(yù)測。外需改善有望會為下半年經(jīng)濟增長帶來重要支撐，幫助政府實現(xiàn)今年經(jīng)濟增長7.5%的目標、守住7%的底線。進口好轉(zhuǎn)也預(yù)示著國內(nèi)投資需求前景向好。因此，我們目前經(jīng)濟預(yù)測面臨的上行和下行風險趨於平衡。我們維持2013年GDP增長7.5%的預(yù)測，預(yù)計三季度GDP環(huán)比溫和反彈、同比增速穩(wěn)定在7.5%。

釋放風險 反覆築底

中國證券報：滬指圍繞2000點箱體運作已經(jīng)維持一個多月，近期，中央不斷釋放穩(wěn)增長政策利好，央行重啟逆回購，7月PMI、進出口數(shù)據(jù)等也好于市場預(yù)期，在政策面、經(jīng)濟面、資金面利好疊加的背景下，您認為8月市場能否突破箱體重拾反彈？

王茹遠：雖然近期釋放的穩(wěn)增長的信號比較多，但是市場還是會擔心是否能起到立竿見影的效果，通常在出臺一些利好政策後，市場並不會馬上有正面的大的反應(yīng)。成長板塊目前累積的漲幅比較大，有較大的泡沫，尤其是對一些缺少基本面的題材股。所以短期市場應(yīng)該會比較糾結(jié)。在長期經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的預(yù)期下和短期的穩(wěn)增長雙重作用下，短期市場不會對大盤藍籌股表現(xiàn)出非常激動的情緒，同時，現(xiàn)在比較優(yōu)秀的、長期空間大的成長股，估值已經(jīng)很貴，題材股又過度炒作，所以我更傾向於認為八月市場需要一個調(diào)整的過程。市場短期有發(fā)行體制改革、IPO重啟等制約上漲的因素，在八月需要集中風險釋放，很多人在等待負面的、超預(yù)期的事件發(fā)生，我們認為市場需有個集中風險釋放，然後才會開始一輪上漲。

劉畏：對於投資者來説，經(jīng)歷了七月股市的弱勢反抽之後，不應(yīng)對8月行情抱有過高的期待，仍可能是以結(jié)構(gòu)性行情為主。首先，從兩市近期成交量上看，並不支援大盤很快會有所作為。其次，從技術(shù)上分析，連續(xù)數(shù)周的箱體震蕩整理，始終無法突破，雖然很可能是在為下一波行情做準備，但仍需時間換取空間。再次，目前政策面尚處於積累階段，市場猶豫心態(tài)需要逐步消除。最後，“調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型”所帶來的國內(nèi)經(jīng)濟增速的下行壓力，使得傳統(tǒng)權(quán)重板塊難有表現(xiàn)，料股指反覆築底。因此，必須明確當前股市震蕩調(diào)整本質(zhì)，未來機會仍看成長股，隨著中報陸續(xù)發(fā)佈，投資者可波段參與業(yè)績優(yōu)良品種。

伴隨著穩(wěn)增長政策的不斷強化，一旦市場在經(jīng)過充分的震蕩整理之後，才有望重新展開升勢。今年真正的大行情，應(yīng)是在三季度充分調(diào)整之後才會産生，更深層次的原因來源於美國QE9月提前退出，它標誌著美國依靠量化寬鬆與科技創(chuàng)新，成功從2008年的次貨危機中擺脫出來，並有望引領(lǐng)全球經(jīng)濟重新步入新一輪增長軌道。樂觀的話，預(yù)計在國慶節(jié)左右，A股應(yīng)當會出現(xiàn)一些轉(zhuǎn)折性的積極信號。

[責任編輯： 吳曉寒]