港股繼週二大漲後，週三再漲53點，連升4日，受到週二晚間招商銀行配股集資的影響以及匯豐公佈的7月中國製造業(yè)PMI初值跌至47.7，創(chuàng)11個月新低拖累，恒指週三全天一度最多跌116點至21799點，但仍守穩(wěn)于250天線之上，午後因內(nèi)地市場跌幅收窄，恒指也出現(xiàn)回轉(zhuǎn)，最終升53點或0.2%。大市成交金額回落至498.19億元，全日沽空金額55.48億元，沽空比率由上日10.2%略升至11.14%。

　　盤面上，由於受到招行再融資影響，內(nèi)銀股多數(shù)回吐漲幅，民行(1988.HK)跌2%。招行(3968.HK)跌逾1.2%，四大行微升不足1%。而重磅股匯控(0005.HK)靠穩(wěn)，中移動(0941.HK)則跌1%，電能實業(yè)(0006.HK)業(yè)績遜於市場預(yù)期，股價只微升0.07%。

　　鐵路基建股繼續(xù)受捧。此外，汽車股再度上揚，長城汽車(2333.HK)上半年純利勝市場預(yù)期為板塊增色不少，手機設(shè)備股也跑贏大市，主要受惠蘋果公佈業(yè)績勝於預(yù)期。

　　港股A股週二大漲，但盤後招商銀行宣佈配股的消息，預(yù)計給市場情緒短期帶來極為負面的影響，加上IPO的預(yù)期以及其他金融機構(gòu)有可能再融資的預(yù)期，市場短期將會出現(xiàn)調(diào)整，現(xiàn)階段雖然內(nèi)銀股從估值上看很便宜，但是越來越多的新聞和錯綜複雜的業(yè)務(wù)讓銀行股很難被看懂，建議投資者對內(nèi)銀股宜暫時觀望。

　　海外方面，道指創(chuàng)下盤中與收盤新高。儘管美國近期的企業(yè)財報數(shù)據(jù)一般，但並不阻礙各方資金的回流，使得美股有繼續(xù)上漲的動力，相比之下，內(nèi)地股市則因為經(jīng)濟面的不確定無法吸引更多資金，

　　港股近期較為沉悶，相比海外市場，香港股市目前更加受到內(nèi)地市場的影響，自從6月底的大反彈以來，可以發(fā)現(xiàn)相對於香港本地股，中資股大幅跑贏香港本地股。其實目前的香港市場和十年前已經(jīng)大不相同。未來中資股的優(yōu)劣會更加明顯，在港股中多數(shù)中資股股價都低於相應(yīng)的A股，就連原來傳統(tǒng)的金融股溢價，目前也已經(jīng)不再明顯，同股同權(quán)的是這樣，同行業(yè)的也是如此。對於同樣的板塊和個股，港股顯然更具投資價值，加上市場制度的完善，可以有短線的進出機會。

　　至於香港本地股，或會逐漸邊緣化，尤其是那些沒有全球業(yè)務(wù)的股票，相比之下匯豐，和記黃埔等業(yè)務(wù)遍及全球的還可以保持優(yōu)勢。展望未來，香港本土的産業(yè)競爭優(yōu)勢已經(jīng)不明顯，過去幾年一直走勢強勁的香港地産股，因為政府對房價的打壓，相信未來漲價的空間有限，從股價趨勢上也是一浪低過一浪，尤其是美國即將收緊貨幣政策，地産股未來走勢難以恢復(fù)過去幾年表現(xiàn)；而公用股因為無風(fēng)險利率的提升，不少低息套利資金也在不斷撤出，吸引力減退；而傳統(tǒng)的貿(mào)易型股票如利豐等，因為大陸沿海地區(qū)勞動力的轉(zhuǎn)移，使得市場結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了變化，經(jīng)濟的不景氣，勞動成本的上升，這些傳統(tǒng)股票已經(jīng)失去了昔日的輝煌；而餐飲，服裝等消費零售業(yè)股票則因為租金的日益上漲以及本身行業(yè)的競爭激烈而出現(xiàn)回落。

　　因此，未來1-2年之內(nèi)，港股市場如有表現(xiàn)還是要看中資股，它們將是未來資金關(guān)注的重點。對於今年下半年的股市，用一句話概括就是“資金有限，抓住重點”。目前港股市場的資金並不寬裕，相對於美國和日本的充裕資金，難以出現(xiàn)普漲局面，這時候就要有針對性的去抓住未來2-3年的關(guān)鍵行業(yè)。

　　未來一年的行業(yè)判斷，鐵路運輸以及節(jié)能環(huán)保值得關(guān)注，比如節(jié)能環(huán)保，隨著人們意識的提高，技術(shù)的改進，政府的投資將會減少，環(huán)保將會成為一種自然的事情。對於新能源，這是個風(fēng)險相對較高的行業(yè)，火電水電以外的發(fā)電方式，我們討論了很多年，未來會不會還走老路，誰也不知道，但是目前由於政策的支援吸引了不少資金的關(guān)注。

　　至於近幾日走勢，儘管上週末至今傳出了不少利空消息，但並沒有太多影響市場，反應(yīng)市場情緒已經(jīng)有一定抗壓性，而作為另一個參考，港股市場的牛熊證，熊證多集中于21800-22000點之間，在週二的大漲中已經(jīng)基本屠殺乾淨(jìng)，而最近的熊證部署較多的在22100點附近，預(yù)計恒指有望再慣性上試22000點之後再做調(diào)整。

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