新華網(wǎng)上海7月2日電（記者陳雲(yún)富）在經(jīng)歷連續(xù)兩年的下跌後，大宗商品價格今年上半年繼續(xù)下挫。數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日收盤，國際市場上跟蹤所有大宗商品價格表現(xiàn)的CRB指數(shù)已累計跌逾6％，市場跌幅超過去年全年。

　　大宗商品是實體經(jīng)濟“晴雨錶”。與前兩年市場環(huán)境相比，儘管主要商品消費國經(jīng)濟增長繼續(xù)放緩，但全球經(jīng)濟的復(fù)蘇態(tài)勢也更為明顯，市場或正在醞釀拐點。

　　黃金農(nóng)産品跌勢明顯

　　在去年大宗商品價格收跌後，今年上半年市場的表現(xiàn)再度不甚理想。銅、大豆、黃金等商品紛紛下挫，拖累跟蹤所有大宗商品價格表現(xiàn)的CRB指數(shù)下跌了6．08％，國內(nèi)市場跟蹤主要上市商品價格的綜合指數(shù)則下挫近9％。

　　黃金市場的大跌最受矚目。數(shù)據(jù)顯示，到6月29日收盤，紐約市場黃金期貨價格半年累計下挫28％，尤其是二季度的大幅下挫，使眾多投資者對黃金市場的信心驟降，包括高盛等大型機構(gòu)也紛紛下調(diào)了金價預(yù)估。“黃金的大幅下降，很多機構(gòu)都已開始討論成本對市場的支撐問題。”業(yè)內(nèi)人士表示。

　　此外，農(nóng)産品市場的跌幅也位居前列。國內(nèi)市場進口依賴度較高的大豆累計下挫了7．57％，回吐前一年由於乾旱等氣候因素所致的近半漲幅。跌幅較大的國際市場玉米價格則大跌超過20％，創(chuàng)下1996年來的最大跌幅。

　　“價格下跌的主要原因是種植面積創(chuàng)下紀(jì)錄新高。”上海中期的分析説，按照美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估數(shù)據(jù)，美國大豆種植面積較去年高1％，玉米的面積也可能會是1936年來的最高水準(zhǔn)。

　　不過原油市場表現(xiàn)差異，兩大基準(zhǔn)油價漲跌不一，紐約市場油價較去年末上漲近3％，而倫敦布倫特原油期貨價格則累計下挫3．6％，顯示出歐美經(jīng)濟增長的差異。

　　短期市場預(yù)計仍不樂觀

　　此前，國際大宗商品價格已連續(xù)兩年下挫，市場繼續(xù)的下跌，商品市場是展開熊市進程還是在醞釀拐點？

　　國際金融危機後，隨著美國先後推出三次QE和兩次扭轉(zhuǎn)市場操作，大宗商品價格迅速從恐慌性的暴跌中強勁反彈。而今年來的國際大宗商品市場，也可謂是QE效應(yīng)衰竭並退出預(yù)期增強的典型“受害者”，流動性收縮的預(yù)期以及投資者對經(jīng)濟增長的信心，驅(qū)動了資金拋售商品轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市等風(fēng)險市場。

　　“6月份大宗商品市場的跌勢擴大，顯示出QE退出效應(yīng)對市場的影響體現(xiàn)，短期市場預(yù)計仍不樂觀。”生意社首席分析師劉心田認(rèn)為。

　　新湖期貨首席宏觀分析師黃澍表示，QE退出效應(yīng)對金融屬性較強商品的影響將首當(dāng)其衝，尤其是貴金屬黃金白銀。“貴金屬的工業(yè)需求量不大，過去數(shù)年貴金屬的行情也更多由投資需求推動，一旦流動性降溫，前景較為黯淡。”黃澍認(rèn)為。

　　“目前形勢看來，黃金貴金屬價格肯定還未見底。”研究機構(gòu)莫尼塔全球商品研究部副總經(jīng)理王沛也表示，國際金融危機以來，推動貴金屬價格的核心因素是通脹預(yù)期、歐債危機等帶動的避險情緒及美聯(lián)儲資産負債表擴張，但這三大因素目前都已在逆轉(zhuǎn)。

　　“如果經(jīng)濟增長趨勢明朗、QE退出的預(yù)期趨於穩(wěn)定，實體經(jīng)濟增長對商品的需求效應(yīng)終將會顯現(xiàn)，尤其是供應(yīng)受到限制的品種，市場表現(xiàn)會更好。”金川邁科金屬資源總經(jīng)理羅盛璋認(rèn)為。

　　油價回升效應(yīng)須重視

　　我國是包括原油、銅等大宗商品的消費大國，價格的大漲大跌都對市場賦予了一定的信號意義。尤其是對外依存度較高、市場影響面廣的原油，隨著美國等發(fā)達經(jīng)濟體的復(fù)蘇，價格的重新回升趨勢值得警惕。

　　中國石油大學(xué)教授王震在陸家嘴論壇上表示，研究發(fā)現(xiàn)，石油消費佔GDP的比例，如果高於4％，經(jīng)濟就會面臨較大的負擔(dān)。目前這一比例已經(jīng)達到5％的水準(zhǔn)，顯示出當(dāng)前油價處於相對較高的水準(zhǔn)。“但是油價短期可能有回落的空間；從更長期來看，價格可能還會更高。”王震判斷。

　　為此一些專家指出，當(dāng)前推進國內(nèi)市場原油期貨的上市以及理順天然氣價格形成機制將具有重要的戰(zhàn)略意義。“原油市場已經(jīng)是一個相對成熟的市場，規(guī)則比較清晰，但兩大基準(zhǔn)紐約市場、倫敦市場的價格繼續(xù)表現(xiàn)出分化趨勢，亞洲區(qū)域亟須一個反映本區(qū)域市場的權(quán)威基準(zhǔn)。”業(yè)內(nèi)人士指出。

　　“天然氣長期以來是地區(qū)性的商品，但隨著液化技術(shù)的發(fā)展，未來天然氣的國際貿(mào)易也會越來越大。”王震表示，液化技術(shù)可能使未來天然氣的價格機制改變，應(yīng)該學(xué)習(xí)借鑒美國當(dāng)初推出原油期貨的啟示，建立市場機制，經(jīng)歷較長時間形成權(quán)威的定價基準(zhǔn)。

　　上海期貨交易所理事長楊邁軍也指出，優(yōu)化配置資源，最基礎(chǔ)的就是要看價格的信號，通過健全市場充分的交易，將能夠真正實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)的功能。

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