今年的軍工行業(yè)利好不斷。昨日，第四代高性能北斗/GPS導(dǎo)航晶片宣告研發(fā)成功，刺激多家概念股大幅上漲。信達證券一名劉姓研究員向南都記者表示，北斗第四代晶片研發(fā)成功其實是上升過程中的一個正常現(xiàn)象，但沒有北斗衛(wèi)星升空那麼有突破意義。

　　今年的軍工行業(yè)利好不斷。昨日，第四代高性能北斗/GPS導(dǎo)航晶片宣告研發(fā)成功，刺激多家概念股大幅上漲。信達證券一名劉姓研究員向南都記者表示，北斗第四代晶片研發(fā)成功其實是上升過程中的一個正常現(xiàn)象，但沒有北斗衛(wèi)星升空那麼有突破意義。一家軍工背景券商的分析師向南都記者稱，導(dǎo)航這個産業(yè)鏈的國産化替代很漫長，對於導(dǎo)航類上市公司的投資，可以看得長遠一些。對於北斗産業(yè)，去年是爆發(fā)初期，今年進入全面爆發(fā)期，目前應(yīng)用端上市公司最受益。

　　北斗新産品層出不窮

　　據(jù)西安航太華迅公司官網(wǎng)披露，近日，公司成功研發(fā)出第四代高性能北斗/G PS導(dǎo)航晶片。該晶片定位精度為2 .5米，俘獲靈敏度、跟蹤靈敏度等各項性能指標(biāo)達到國際領(lǐng)先水準。北斗四代晶片及其實施和運營不久前成功中標(biāo)“陜西省公安系統(tǒng)警務(wù)用車衛(wèi)星定位管理系統(tǒng)”項目。後者是我國公安系統(tǒng)警務(wù)用車管理領(lǐng)域首個省級北斗應(yīng)用項目，陜西全省公安機關(guān)各類警務(wù)用車累計安裝北斗定位車載終端超過一萬臺，系統(tǒng)建成後將全面提高陜西省警務(wù)用車的使用效率。

　　該公司隸屬中國航太科工集團所屬中國航太科工資訊技術(shù)研究院。

　　受此消息影響，昨日，衛(wèi)星導(dǎo)航板塊大漲，航太晨光漲停，華力創(chuàng)通、振芯科技等漲幅超過5%，海蘭信、中海達等公司漲幅超過2%。

　　“北斗第四代晶片研發(fā)成功其實是上升過程中的一個正常現(xiàn)象”，信達證券一名研究員向南都記者表示，只能算一般性的利好，沒有北斗衛(wèi)星升空那麼有突破意義。

　　不過，上述有軍工背景的券商分析師稱，如果放到“今年進入全面爆發(fā)期”這個背景看，這説明北斗的新産品不斷推出，對行業(yè)的推動力不斷加大。

　　北斗産業(yè)分散，業(yè)績差別大

　　“北斗産業(yè)鏈很長，不同鏈條的公司受益程度也不同。”上述分析師表示，上游包括數(shù)據(jù)、晶片、模組；中游主要是終端；下游是應(yīng)用運營與系統(tǒng)整合。

　　根據(jù)中國衛(wèi)星(20.13, 0.35, 1.77%)導(dǎo)航定位協(xié)會2013年發(fā)佈的數(shù)據(jù)，我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)産業(yè)鏈産值主要集中在中游，佔比為68%；上游産值相對較小，僅為15%；下游運營服務(wù)産值佔比17%，較上年提升5%；2013年北斗晶片出貨量實現(xiàn)了從萬到百萬級的突破；受北斗優(yōu)惠政策及産業(yè)示範(fàn)工程密集出臺的影響，2013年全國北斗産業(yè)園、基地的數(shù)量激增，達18家之多。

　　“這也説明現(xiàn)在還處於産業(yè)初期，所以會有各家公司在PK，八仙過海各顯神通。”上述劉姓研究員認為。

　　根據(jù)國信證券統(tǒng)計的數(shù)，北斗軍用市場有相關(guān)資質(zhì)的企業(yè)有40家，整個市場處在一個相對分散的階段。

　　“各家公司的業(yè)績差別也很大”，上述分析師稱，因為應(yīng)用的過程比較漫長，在初期階段，有些公司的業(yè)績不能釋放。

　　南都記者發(fā)現(xiàn)，像昨日大漲的華力創(chuàng)通、振芯科技中報預(yù)告業(yè)績並如意，一個同比下滑，一個剛剛扭虧為盈。

　　“業(yè)績風(fēng)險大是沒有辦法的。”上述劉姓研究員稱，這些公司初期有風(fēng)險是很正常的，但是隨著國家政策和行業(yè)協(xié)會的支援，再加上公司企業(yè)自身的調(diào)整，相信風(fēng)險會逐漸減小的。

　　投資機會主要在應(yīng)用端

　　上述分析師建議，眼光要放長遠一些，北斗處於前期應(yīng)用推廣階段，在産能的釋放上還沒有達到規(guī)模效應(yīng)，而在十二五規(guī)劃到期時，估計相關(guān)的市場規(guī)模為200億-300億，在政策大舉刺激的前提下有可能大超預(yù)期。此外，軍工行業(yè)的高估值，也會隨著未來軍工證券化率不斷提高、技術(shù)不斷提升、軍民領(lǐng)域充分發(fā)展的過程中逐漸得到消化。

　　“鋻於目前受益最大的是應(yīng)用，未來投資機會還在這裡”，他表示，一是佈局全産業(yè)鏈的公司，射頻/基帶晶片、天線、終端、應(yīng)用服務(wù)均有佈局，如振芯科技、華力創(chuàng)通、海格通信(15.59, 0.29, 1.90%)、北斗星通(24.80, 0.00, 0.00%)，二是軍用和高端行業(yè)應(yīng)用優(yōu)勢較大的，如振芯科技、中國衛(wèi)星、華力創(chuàng)通、海格通信、合眾思壯(26.75, 0.00, 0.00%)、中海達。

　　上述劉姓研究員認為，未來主要看這些公司能否打開訂單市場，還要看公司對北斗産業(yè)的判斷，把技術(shù)應(yīng)用在軍用還是民用。大趨勢主要軍用市場，最後才是民用市場。但有些公司則集中于一個行業(yè)，如交通，也能有效打開消費市場。