2013年，金融創(chuàng)新的主角不只是銀行、券商和基金公司等老面孔，而是多了網(wǎng)際網(wǎng)路這一“攪局者”。隨著餘額寶橫空出世，網(wǎng)際網(wǎng)路金融這匹“黑馬”攪動了整個金融行業(yè)。

　　2014年伊始，網(wǎng)際網(wǎng)路金融繼續(xù)風(fēng)靡，基金公司各顯神通，爭先恐後地“傍”網(wǎng)際網(wǎng)路大款。

　　每經(jīng)記者 王瑞 發(fā)自北京

　　2014年初，基金行業(yè)的網(wǎng)際網(wǎng)路熱潮繼續(xù)發(fā)酵。上周，最有可能對餘額寶造成威脅的微信版餘額寶産品——理財通亮相。

　　“2013年是看熱鬧的一年，2014年基金公司之間將會有很大的分化。”上海一家基金公司的電商負(fù)責(zé)人對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，現(xiàn)在大家對待電商的態(tài)度基本趨於一致，但是與電商合作的門檻越來越高，除了幾家佔(zhàn)據(jù)先機(jī)的公司，大多數(shù)基金公司仍然很迷茫，不知道下一步該怎麼做。尋求合作平臺、開發(fā)新型合作模式成了擺在大多數(shù)基金公司面前的難題。

　　開年大戰(zhàn)即起/

　　2014年伊始，基金業(yè)網(wǎng)際網(wǎng)路金融大戰(zhàn)即起。

　　1月13日，蘇寧餘額理財産品上線公測，取名“零錢寶”。首批支援廣發(fā)基金“天天紅”、匯添富基金“現(xiàn)金寶”兩隻貨幣基金。零錢寶內(nèi)資金可隨用隨取，既可用於蘇寧易購購物、生活繳費(fèi)、信用卡還款，也可以轉(zhuǎn)到易付寶或銀行卡。

　　1月15日，微信聯(lián)合華夏基金推出的理財通開始試運(yùn)營。業(yè)內(nèi)紛紛猜測，註冊用戶高達(dá)6億的微信介入貨幣基金，很可能會打破餘額寶一家獨(dú)大的局面。而當(dāng)日，天弘基金公佈餘額寶規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2500億元。

　　隨後，支付寶稱，餘額寶“企業(yè)版”正在內(nèi)測中。餘額寶“企業(yè)版”主要針對的是淘寶線上賣家企業(yè)，為這些客戶提供現(xiàn)金增值服務(wù)。

　　業(yè)內(nèi)評論稱，未來的網(wǎng)際網(wǎng)路是移動端的天下，騰訊和阿裏兩個巨頭之間的戰(zhàn)爭會越來越好看。從消費(fèi)者對支付寶錢包的體驗(yàn)來看，微信如果僅僅做一個模倣者和追隨者，超越支付寶並不容易，未來微信以怎樣的方式與阿裏競爭，值得期待。

　　京東金融相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，京東金融未來打算搭建一個基金超市，將70多家基金公司的産品放上去。此外，也會推支付錢包，這是所有第三方支付平臺都要推的業(yè)務(wù)，但是在推出之前，希望先找到安全無風(fēng)險的産品，給投資者一個長期穩(wěn)定的收益。

　　“2014年，更多好的模式可能會被開發(fā)出來，將對這一行業(yè)産生深遠(yuǎn)的影響，值得我們期待。”一位基金行業(yè)資深人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

　　銀行版餘額寶開始反擊/

　　網(wǎng)際網(wǎng)路金融對銀行來説是一個兩難的選擇，倘若銀行推出類餘額寶産品，很大一部分活期存款可能會被貨幣基金取代，資金成本會推高；若不推出，其存款規(guī)模遲早會被類似業(yè)務(wù)侵蝕，造成資金和客戶的雙重流失。

　　推出半年多時間便已突破2500億元的餘額寶，讓銀行不得不展開反擊，以保衛(wèi)自身存款。

　　2013年12月，平安銀行率先推出“平安盈”，一分錢起購，客戶可以將其閒置資金購買南方基金旗下的貨幣基金，而且贖回資金實(shí)時到賬。從而在不影響資金流動性的條件下，讓客戶享受到高出活期存款收益多倍的超額收益。

　　進(jìn)入2014年，交通銀行推出了“貨幣基金實(shí)時提現(xiàn)”業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)對接交銀施羅德、光大保德信和易方達(dá)基金等公司旗下的4隻貨幣基金，投資者在交行手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行和櫃檯均可實(shí)現(xiàn)快速申購和贖回，資金可實(shí)時入賬。

　　與此同時，工商銀行浙江分行也聯(lián)合工銀瑞信推出了“天天益”業(yè)務(wù)。據(jù)媒體報道，工行浙江分行推出該業(yè)務(wù)後，僅兩天時間客戶的累計申購額就達(dá)數(shù)億元。

　　實(shí)際上，銀行與基金公司新近推出的貨幣基金産品只是實(shí)現(xiàn)了最基本的“T+0”業(yè)務(wù)，在支付場景和功能上並未做過多的擴(kuò)展。

　　儘管如此，銀行反擊的火藥味已經(jīng)出現(xiàn)。銀行本身具有較大的客戶基礎(chǔ)，如果推出真正意義上的類餘額寶業(yè)務(wù)，當(dāng)用戶體驗(yàn)達(dá)到一定程度的時候，將會對餘額寶産生一定衝擊，網(wǎng)際網(wǎng)路金融的格局也將發(fā)生變化。

　　據(jù)了解，民生銀行將與民生加銀、匯添富推出“如意寶”。業(yè)內(nèi)人士介紹，“如意寶”背後是貨幣基金，針對的是銀行的企業(yè)客戶，充當(dāng)資金週轉(zhuǎn)的“轉(zhuǎn)機(jī)站”，為這部分資金提供增值服務(wù)。

　　基金公司合作青睞大型電商/

　　除了銀行，各大基金公司也在開年積極佈局自己的電商版圖。

　　“我們原來沒怎麼做電商業(yè)務(wù)，現(xiàn)在意識到，如果再不做的話，跟別人的差距會越來越大，但是不知道怎麼做。”上海一家股票型基金公司電商人士表示。

　　南方一位基金公司人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“我們公司的很多部門基本上都是在給電商部門打工”，該基金公司在電商業(yè)務(wù)方面佈局較為迅速。

　　也有為數(shù)不多的基金公司對網(wǎng)際網(wǎng)路的態(tài)度比較保守。北京一家基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，其實(shí)基金公司網(wǎng)際網(wǎng)路化是有試錯成本的，大公司有能力承擔(dān)，規(guī)模較小的基金公司，如果做對了，像天弘，便是一飛沖天，倘若做錯了，對公司的傷害是很大的。與網(wǎng)際網(wǎng)路的合作，如果自己看不清路線，盲目跟會出問題的。

　　可以肯定的是，最終能夠笑到最後的肯定是那些能夠認(rèn)清定位、理清思路、深入研究、挖掘用戶需求，不斷加強(qiáng)自身電商體系建設(shè)的基金公司，而不是漫無目的毫無思路盲目擴(kuò)張的公司。

　　目前，餘額寶模式已經(jīng)成為公認(rèn)的成功模式。各大基金公司正在積極尋找有大量賬戶體系和流量資源、願意把賬戶體系讓渡出來，又可內(nèi)嵌基金産品的大型電商進(jìn)行合作。 “我覺得模式還是在於應(yīng)用場景，現(xiàn)存的模式是圍繞自己的平臺來做一些開發(fā)，除了貨基，要把賬戶的應(yīng)用打通，其中包括賬戶歸集。應(yīng)用的價值鏈越長，應(yīng)用開發(fā)客戶需求個性化、便利性體驗(yàn)越好，就表明模式就越好。”上述基金業(yè)內(nèi)人士表示，垂直網(wǎng)站在應(yīng)用端做得不徹底，金融的屬性雖然很充分，但是網(wǎng)際網(wǎng)路的屬性還不夠。

　　實(shí)際上，基金公司之間已經(jīng)出現(xiàn)了分化，以華夏、匯添富、廣發(fā)、易方達(dá)為代表的第一梯隊，他們原來在傳統(tǒng)公募領(lǐng)域積累了大量的資源，對電商的投入以及人力、架構(gòu)，都是走在行業(yè)前列的，在與網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)的合作上，這些基金公司佔(zhàn)有先發(fā)優(yōu)勢。而對大多數(shù)基金公司來講，“觸網(wǎng)”並不容易。

　　“中小公司越來越艱難，門檻越來越高，除非你有很好的創(chuàng)新點(diǎn)。”上海一位小型基金公司電商人士稱，大電商只選擇符合他們標(biāo)準(zhǔn)的基金公司，多數(shù)電商也不會選太多合作公司。

　　上述人士稱，基金公司最後拼的不是賬戶本身，而是原來賬戶積澱的客戶，它決定了你銷售的潛力，如果客戶不多，無論你用什麼樣的行銷手段，只能改變局部的客戶。

　　基金公司應(yīng)該選擇的網(wǎng)路公司，一是內(nèi)部技術(shù)開發(fā)能力較強(qiáng)的，二是要看公司戰(zhàn)略性有沒有一定高度，如果一味地模倣的公司，肯定很難走得長遠(yuǎn)。

　　案例分析

　　基金電商合作模式解讀

　　從2013年6月餘額寶橫空出世至今，基金公司與電商探索出了各種合作模式，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者下面來為您一一解讀。

　　餘額寶的出現(xiàn)，無疑是一個成功的模式：貨基嵌入賬戶體系內(nèi)，直接享受流量入口，因此成為了其他電商和基金公司複製的模板。

　　微信的理財通、蘇寧的零錢寶目前採用的都是這種模式，均是依託自身的支付平臺，嵌入貨幣市場基金的類餘額寶産品，附加應(yīng)用場景。

　　餘額寶和理財通在應(yīng)用場景上更具優(yōu)勢，在增強(qiáng)客戶粘性上起得作用更大，且支付寶和微信本身的用戶數(shù)量龐大；銀聯(lián)雖然資金量龐大，但是“天天富”涉及到線下簽約等程式，目前在推進(jìn)上比較緩慢。

　　垂直網(wǎng)站東方財富網(wǎng)推出的活期寶內(nèi)嵌8隻貨幣基金，投資者可在不同貨基之間隨意轉(zhuǎn)換，當(dāng)天收益不受損，但是沒有應(yīng)用場景和支付功能，客戶粘性不強(qiáng)。

　　無論是什麼“寶”，基金公司多數(shù)處於“寄人籬下”的狀態(tài)。於是，花代價建立自己的電商平臺，成了一些基金公司的工作重點(diǎn)。

　　匯添富已經(jīng)連續(xù)幾年對電商進(jìn)行了大量投入，目前效果初顯。公司相關(guān)人士稱，匯添富創(chuàng)造的“自建平臺，自我引流”模式，採用網(wǎng)際網(wǎng)路行銷模式，把客戶直接引流到直銷平臺上沉澱成自有客戶，是未來可能成功並可複製的一種模式。

　　匯添富主推的“現(xiàn)金寶”，最早涉足貨幣基金功能創(chuàng)新領(lǐng)域，賬戶內(nèi)的貨幣基金及其支付應(yīng)用幾乎是基金公司中最早實(shí)現(xiàn)還信用卡、快速取現(xiàn)等功能的，其應(yīng)用場景也十分豐富。“現(xiàn)金寶”對接著與匯添富合作的各大合作電商。

　　2013年末，匯添富依靠自己的電商平臺銷售的“全額寶”，30個小時銷售規(guī)模高達(dá)6億元。

　　客戶在購買匯添富産品後，基金公司可掌握客戶的資金狀況，隨即可針對性地向一些高凈值的客戶推薦一些高端理財産品。

　　此外，匯添富還計劃把電商部門和一部分IT業(yè)務(wù)剝離，成立獨(dú)立的子公司。

　　“從目前基金公司的處境來看，扮演的角色更多的是一個産品供應(yīng)商，匯添富往超市類這種大平臺方向發(fā)展的可能性極大，到時候銷售的不僅僅是自己公司的産品，客戶會有更多的選擇。未來，基金公司也可憑藉網(wǎng)際網(wǎng)路技術(shù)，把金融做的更徹底，倘若客戶的需求都能在它這一個平臺實(shí)現(xiàn)，基金公司對客戶的掌控度會更強(qiáng)。挖掘大數(shù)據(jù)，並做數(shù)據(jù)分析，然後從産品的需求角度出發(fā)，找到産品和客戶匹配，客戶對平臺的依賴也會更強(qiáng)。”一位基金公司人士稱，匯添富現(xiàn)在只能賣它自己的基金，雖然做了很多IT技術(shù)的開發(fā)，但是對客戶來説限制太多，還不是一個廣泛的平臺。

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　　2014基金新産品瞄準(zhǔn)網(wǎng)際網(wǎng)路金融+多空分級

　　還記得2013年初，曾經(jīng)有基金公司放出這樣的豪言：“今年我們要發(fā)行30隻新産品！”然而，一年之後回過頭來看，雖然一些基金公司發(fā)行的産品不少，但最終收效不大。

　　面對網(wǎng)際網(wǎng)路金融帶來的巨大衝擊，2014年基金公司或許會更加務(wù)實(shí)，更加重視産品效益而非單純地追求發(fā)行數(shù)量。

　　每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳

　　近兩年基金産品創(chuàng)新不斷：2012年，短期理財産品搶佔(zhàn)市場；2013年，保證金貨幣、黃金ETF、指數(shù)分級和餘額寶等創(chuàng)新産品各顯神通。總結(jié)這兩年主要創(chuàng)新産品的類型，均屬固定收益類産品，主要創(chuàng)新的點(diǎn)也延伸到了服務(wù)方式上，比如餘額寶，把客戶體驗(yàn)提升到了一個極致。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，2014年的新産品發(fā)行暫無亮點(diǎn)。而在産品的發(fā)行數(shù)量上，基金公司也紛紛表示將有所下降，主要致力於品質(zhì)的提升。

　　具體來看，網(wǎng)際網(wǎng)路金融仍然將是大多數(shù)基金公司摸索的一個重要領(lǐng)域，另一個是還在審批中的多空分級産品，目前雖然尚沒有一家公司獲得批文，但該産品的誘惑力依然不減，多家基金公司對其給予厚望。

　　産品創(chuàng)新暫無亮點(diǎn)

　　“和2013年熙熙攘攘的産品創(chuàng)新不同，新一年的基金髮行市場暫時還沒有發(fā)現(xiàn)多少亮點(diǎn)。”華南某基金公司産品部人士對記者表示。

　　從2013年的基金市場來看，産品創(chuàng)新的呼喊聲似乎已經(jīng)蓋過了收益率不錯的股票型基金。而2013年主要的創(chuàng)新方向發(fā)生了一個非常大的變化，以前基金公司可能更注重的是基金産品的投資標(biāo)的、投資策略等方面的創(chuàng)新，而2013年則主要是在産品的服務(wù)上大做文章。

　　但 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，關(guān)於2014年基金髮行，大多數(shù)基金公司目前的表現(xiàn)都是比較茫然，除了網(wǎng)際網(wǎng)路金融這塊仍在探索之外，在其他的産品創(chuàng)新上暫時沒有太多想法。

　　據(jù)了解，華安基金2014年將發(fā)行的産品定在兩個方向，一個是海外指數(shù)，比如納斯達(dá)克等；一個是固定收益類産品，主要還是支付功能的一個延伸。天弘基金2014年在新産品發(fā)行方面，一是繼續(xù)餘額寶的創(chuàng)新，另一個是借鑒餘額寶的經(jīng)驗(yàn)，開發(fā)一些結(jié)合客戶生活需要，注重客戶體驗(yàn)的新産品。銀華基金繼續(xù)專注于自己擅長的分級産品，對於網(wǎng)際網(wǎng)路金融的態(tài)度比較淡然。易方達(dá)和南方等大型基金公司則表示，新一年在網(wǎng)際網(wǎng)路金融方面仍然會不遺餘力地探索，一切以客戶需求為主。

　　“要講産品創(chuàng)新的點(diǎn)在哪，目前很難説，網(wǎng)際網(wǎng)路金融肯定是一個創(chuàng)新方向，具體還要在和客戶的接觸中找到客戶真實(shí)需求來進(jìn)行産品的設(shè)計。”上述基金公司産品部人士表示。

　　該人士同時指出，伴隨著金融行業(yè)的變革，基金公司將加強(qiáng)和銀行、券商、保險等機(jī)構(gòu)的合作，比如以前和銀行之間的合作主要是産品銷售，而未來將在不同區(qū)域、不同客戶間展開闔作。

　　此前，基金産品創(chuàng)新在産品的投資方向和策略上不斷細(xì)分，直到不能找出可以發(fā)行的點(diǎn)；如今在服務(wù)方式上進(jìn)行不斷探索，而在餘額寶達(dá)到極致之後，産品創(chuàng)新似乎又走進(jìn)了一個死衚同。事實(shí)上，基金公司産品最終目的還是為客戶獲得收益，創(chuàng)新的根本目的仍是為客戶投資增值保值，如果一味地在産品服務(wù)方式上創(chuàng)新，最終背離了當(dāng)初的願望，又會走入另一個死衚同。

　　發(fā)行數(shù)量將有所控制

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解到，相比2013年基金産品的火爆發(fā)行，2014年各大基金公司在新産品的發(fā)行數(shù)量方面將會有所控制。

　　近年來，伴隨著基金髮行市場化改革的不斷推進(jìn)，尤其是2013年，受益於證監(jiān)會取消基金産品審核通道制，普通基金産品審核程式大大簡化，審核期限縮短，基金公司可根據(jù)市場狀況決定申報産品數(shù)量和類型，新基金髮行數(shù)量迎來爆髮式增長。

　　不過，相比2013年的瘋狂，基金公司在2014年將不再以發(fā)産品數(shù)量奪天下。據(jù)悉，華夏、廣發(fā)、南方等各大基金公司均在新一年産品發(fā)行計劃中控制數(shù)量，側(cè)重於産品品質(zhì)的提升。

　　上述基金公司産品部人士表示，各大基金公司在産品線的佈局上已經(jīng)基本完成，新一年在新産品的發(fā)行上將會轉(zhuǎn)變?yōu)橹匾暺焚|(zhì)，發(fā)行數(shù)量不會像2013年那樣爆棚。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，2014年南方基金預(yù)計發(fā)行基金産品的類型比較均衡，將覆蓋固收、權(quán)益、指數(shù)、網(wǎng)際網(wǎng)路等主要産品類型，而且在1月份計劃發(fā)行醫(yī)藥保健、現(xiàn)金通、新優(yōu)享等三隻新基金。

　　華南某基金公司副總對記者表示：“基金公司最初的幾年，都是以發(fā)新産品來贏得市場的，當(dāng)時很多基金公司根本不管自己能不能做，以一種發(fā)了再説的態(tài)度做事，最典型的例子就是第一批出海的QDII損失慘重。而目前從量到質(zhì)的追求，説明基金公司在向著一個良好的方向發(fā)展。”

　　“雖然股東對規(guī)模排名仍然有一些要求，排名壓力仍然存在，但是如今基金公司越來越理智。”北京某基金公司人士表示。

　　不過，新基金公司由於剛成立，業(yè)務(wù)還處於起步階段，規(guī)模仍然是重中之重。然而，基金公司格局已定，新基金公司的規(guī)模也比較難做上去。有基金公司人士表示，如果要想在市場上立足，必須走特色化道路，比如天弘基金，憑藉餘額寶“一招鮮，吃遍天”。

　　網(wǎng)際網(wǎng)路金融仍是焦點(diǎn)

　　雖然餘額寶的神話不可複製，但網(wǎng)際網(wǎng)路金融仍是2014年基金公司發(fā)展的一個主要方向。

　　華安基金錶示，未來會在固定收益類産品上繼續(xù)探索，主要還是以“貨幣+電商”的模式進(jìn)行創(chuàng)新。事實(shí)上，華安的貨幣通就是支付功能延伸的一個開始，之後基金公司紛紛開始探索該領(lǐng)域，但是最後均被餘額寶搶走了風(fēng)頭。

　　其實(shí)，從2012年開始，基金公司就開始尋求向客戶需求轉(zhuǎn)變的通道。“市場化的基金公司，開始發(fā)現(xiàn)客戶需求為主導(dǎo)，産品設(shè)計更多靈感來源於客戶，而不是以産品為中心。”業(yè)內(nèi)人士表示。

　　在餘額寶之後，基金公司紛紛開始尋求和電商的合作之路，與騰訊、京東商城等展開了談判。南方基金錶示，公司從戰(zhàn)略層面高度重視網(wǎng)際網(wǎng)路金融，專門成立了電子商務(wù)委員會。2014年將根據(jù)公司的統(tǒng)一部署，推出合適的網(wǎng)際網(wǎng)路基金産品。

　　“網(wǎng)際網(wǎng)路金融的目標(biāo)只有一個——極致的客戶體驗(yàn)。”南方基金錶示，將在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上推出客戶體驗(yàn)最佳、交易方便快捷的網(wǎng)際網(wǎng)路産品。未來公司將根據(jù)網(wǎng)際網(wǎng)路平臺的特點(diǎn)進(jìn)行 “産品定制”，一方面開發(fā)滿足網(wǎng)際網(wǎng)路客戶需求的産品，另一方面圍繞傳統(tǒng)産品增加配套功能，包括提升産品運(yùn)作效率、增加消費(fèi)支付功能等，改善客戶體驗(yàn)。目前，仍以固定收益類品種為主，同時將根據(jù)市場變化，對産品設(shè)計做相應(yīng)調(diào)整。

　　不過，並非所有基金公司均對網(wǎng)際網(wǎng)路金融感興趣。

　　銀華基金對於網(wǎng)際網(wǎng)路金融的態(tài)度則比較淡然，稱仍將專注于自己擅長的分級産品。另外，上海某基金公司人士表示，新一年將主要精力集中在對衝基金、多空分級，至於網(wǎng)際網(wǎng)路基金，會“走一步看一步”。

　　多空分級産品值得期待

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查了解到，有基金公司仍然把多空分級作為2014年的一個發(fā)展項(xiàng)目。上海某基金公司人士表示：“2014年，將主要致力於多空分級和對衝基金方面。”

　　眾所週知，2013年初，中歐基金上報了首只指數(shù)多空基金，而該基金還未出世，便已在産品創(chuàng)新領(lǐng)域掀起了熱議，然而該産品卻在申報半年之後仍未拿到批文而被擱置。

　　隨著監(jiān)管層思路的轉(zhuǎn)變，市場擔(dān)憂多空分級産品恐成“水中月”。

　　中歐基金內(nèi)部人士對此也認(rèn)為，多空分級産品這樣的創(chuàng)新力度大的産品，審批時間長一點(diǎn)也是可以理解的。

　　“雖然目前可以看到該産品申報的難度很大，但我們2014年仍然想要努力在該領(lǐng)域的創(chuàng)新上獲得一席之地。”上述上海基金公司人士表示。

　　事實(shí)上，除了中歐，還有多家基金公司積極參與到多空分級産品的創(chuàng)新大潮中。繼中歐之後，中海申報了一隻滬深300指數(shù)雙向分級發(fā)起式基金，國泰也申報了一隻滬深300指數(shù)多空分級發(fā)起式基金，廣發(fā)申報了中證500指數(shù)多空分級發(fā)起式，華夏申報了中證500多空分級發(fā)起式以及聯(lián)接基金和上市型貨幣市場多空分級發(fā)起式，匯添富也申報了滬深300指數(shù)多空分級發(fā)起式，諾安申報的滬深300指數(shù)多空分級發(fā)起式等。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，目前市場上申報的多空分級産品數(shù)目已經(jīng)接近20隻，除了華夏和萬家申報的兩隻固定收益類多空分級産品，其餘全是權(quán)益類。

　　目前，這些上報的産品均被卡在證監(jiān)會，無一家獲得批文。

　　“主要還是考慮到風(fēng)險，多空基金改變了以往分級基金的傳統(tǒng)，A類産品不再獲得約定收益率，而是成為做空份額，B類做多，兩個份額風(fēng)險均提升，監(jiān)管層出於謹(jǐn)慎性原則不敢隨便放開。”某業(yè)內(nèi)人士表示，“另外，該産品創(chuàng)新力度太大，對於基金公司是否有能力做好該類産品，監(jiān)管層也有自己的擔(dān)心。”

　　不過，市場對該類産品的渴望卻非常強(qiáng)烈。而從目前來看，上報多空分級産品的公司都已經(jīng)得到了反饋。