雖然A股近期連續(xù)走低，但有著三網(wǎng)整合概念的樂(lè)視網(wǎng)卻如同打了雞血，股價(jià)在最近5個(gè)交易日最高暴漲了四成多。據(jù)樂(lè)視網(wǎng)最新公告，樂(lè)視TV超級(jí)電視將於明日正式開(kāi)啟預(yù)約。

　　作為視頻網(wǎng)站，在行業(yè)其他公司仍然在大量燒錢(qián)買(mǎi)吆喝的時(shí)候，樂(lè)視網(wǎng)已經(jīng)連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)盈利，即將推出的超級(jí)智慧電視又遭爆炒，但該公司估值已偏高，未來(lái)股價(jià)如何要看智慧電視銷(xiāo)售能否超預(yù)期以及廣告收入能否維持快速增長(zhǎng)。

　　股價(jià)：5天最高漲了44%

　　“樂(lè)視網(wǎng)到底怎麼回事？這走勢(shì)把人搞蒙了。”有股民在某金融QQ群裏表示。在最近五個(gè)交易日裏大盤(pán)下跌近5%，但該公司股價(jià)卻逆勢(shì)暴漲31%，成為6月份的大牛股。

　　截至昨日收盤(pán)，樂(lè)視網(wǎng)報(bào)收27.50元，全天下跌2.86%。而由於昨天股價(jià)走出過(guò)山車(chē)行情，使得五連陽(yáng)擱淺。不過(guò)，在過(guò)去5個(gè)交易日，該公司股價(jià)累計(jì)上漲31.08%，其中最高漲幅達(dá)到44%。過(guò)去四個(gè)交易日的漲幅分別為7.10%、6.63%、10.02%和7.40%。

　　有分析認(rèn)為，作為有著國(guó)內(nèi)三網(wǎng)整合概念的視頻網(wǎng)站，樂(lè)視網(wǎng)在行業(yè)內(nèi)的盈利能力和概念機(jī)會(huì)成為股價(jià)被市場(chǎng)連續(xù)爆炒的主要原因之一。記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，目前在視頻網(wǎng)站領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)主要有樂(lè)視網(wǎng)、優(yōu)土、愛(ài)奇藝等，但多數(shù)還在大量燒錢(qián)賺吆喝，如優(yōu)酷和馬鈴薯聯(lián)姻後，雖然市場(chǎng)佔(zhàn)有率很高，但業(yè)績(jī)依然虧損，未來(lái)何時(shí)能實(shí)現(xiàn)盈利還是未知數(shù)。

　　“樂(lè)視網(wǎng)上市以來(lái)走勢(shì)都比較好，一方面很多概念在裏面，如三網(wǎng)整合、智慧電視等，同時(shí)業(yè)績(jī)能維持較高的增速，而且每年都有不錯(cuò)的高送轉(zhuǎn)動(dòng)作。”一位券商行業(yè)分析師告訴本報(bào)記者。

　　數(shù)據(jù)顯示，如果按照複權(quán)價(jià)格計(jì)算，目前樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)高達(dá)107.96元，是其2010年IPO發(fā)行價(jià)29.2元的3.7倍。記者查閱上市公司財(cái)報(bào)也發(fā)現(xiàn)，樂(lè)視網(wǎng)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。在2010年上市前，該公司前一年凈利潤(rùn)同比增幅為46.99%，而上市後的三年裏，歸屬於母公司的凈利潤(rùn)同比增幅分別為57.63%、87.05%和48.10%。三年複合增長(zhǎng)率為63.45%。今年一季度，該公司凈利潤(rùn)達(dá)到7111.92萬(wàn)元，同比增幅接近四成。

　　分析師：市盈率76倍估值偏高

　　在多數(shù)分析師看來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)過(guò)去的走強(qiáng)依賴(lài)於業(yè)績(jī)和概念支撐。但面對(duì)當(dāng)前超過(guò)75倍的動(dòng)態(tài)市盈率，眼紅的股民最好還是再忍一忍，等待回調(diào)機(jī)會(huì)。

　　一位視頻網(wǎng)站業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)記者，現(xiàn)在視頻網(wǎng)站依靠傳統(tǒng)的PC端收入已經(jīng)不能滿足成本需求，視頻的發(fā)展未來(lái)必將依靠移動(dòng)和TV端，“因?yàn)樵谶@兩個(gè)端口，視頻行業(yè)有可能通過(guò)佔(zhàn)領(lǐng)新的市場(chǎng)來(lái)控制廣告商的定價(jià)權(quán)。”

　　針對(duì)樂(lè)視網(wǎng)未來(lái)股價(jià)走勢(shì)，有業(yè)內(nèi)分析師指出，由於公司剛剛進(jìn)入智慧電視領(lǐng)域，可能導(dǎo)致成本上升，毛利率下降，從而影響公司收益率。

　　根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)最新披露的公告，樂(lè)視TV超級(jí)電視將於2013年6月19日正式開(kāi)啟預(yù)約。“首批共2 萬(wàn)臺(tái)的現(xiàn)貨供應(yīng)，回應(yīng)了前期市場(chǎng)對(duì)於超級(jí)電視産能的擔(dān)憂，2013年終端銷(xiāo)量有望超預(yù)期。”中金公司研究員王禹媚認(rèn)為。上海證券分析師陳啟書(shū)也預(yù)計(jì)，由於價(jià)格優(yōu)勢(shì)，超級(jí)電視具備較大的客戶吸引力，將有望帶來(lái)豐厚的廣告業(yè)務(wù)收益。

　　而截至昨日收盤(pán)，樂(lè)視網(wǎng)動(dòng)態(tài)市盈率為76倍，估值偏高。王禹媚表示，未來(lái)股價(jià)能否繼續(xù)表現(xiàn)，主要看智慧電視銷(xiāo)售和廣告收入增長(zhǎng)是否超預(yù)期；同時(shí)，在板塊上，如果創(chuàng)業(yè)板再融資啟動(dòng)，也有可能帶來(lái)炒作行情。陳啟書(shū)則提醒投資者，如果未來(lái)公司推廣策略不當(dāng)和市場(chǎng)價(jià)格下降，可能會(huì)給股價(jià)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

　　標(biāo)簽：樂(lè)視網(wǎng)陳啟書(shū)王禹媚分析師智慧

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