2017年5月4日，東盟與中日韓宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室（AMRO）首次公開發(fā)佈了其2017年度東亞經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告（ASEAN+3 Regional Economic Outlook 2017，下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”）。報(bào)告稱，東亞依然是全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最好的區(qū)域，中國是本地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的基石，並預(yù)測(cè)2017年中國經(jīng)濟(jì)增速在6.5%以上。

　　5月5日，澎湃新聞（www.thepaper.cn）專訪了AMRO主任常軍紅，她表示，中國今年一季度GDP同比增長(zhǎng)6.9%，好于預(yù)期，部分來源於工業(yè)品價(jià)格上升帶動(dòng)下的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)。常軍紅認(rèn)為，這種工業(yè)反彈可能難以持久，“因?yàn)槠洳糠职诉^剩産能行業(yè)的暫時(shí)性反彈。”東亞貿(mào)易一體化方面，常軍紅表示，在美國加大貿(mào)易保護(hù)主義措施以及退出TPP的影響下，東亞區(qū)內(nèi)貿(mào)易一體化的進(jìn)程可能會(huì)有所加快，尤其體現(xiàn)在10+3自貿(mào)區(qū)與區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)夥伴關(guān)係（RCEP）的談判方面。

　　圖為3月9日，常軍紅（右）在新加坡與時(shí)任東盟與中日韓（10+3）宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室（AMRO）主任根本洋一先生進(jìn)行工作會(huì)談。東盟和中日韓宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室是由東盟和中日韓成員共同成立的區(qū)域性國際組織，致力於通過執(zhí)行宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)和支援清邁倡議多邊化（CMIM，一個(gè)東盟和東日韓成員之間的多邊貨幣互惠安排）的實(shí)施來保障東盟和中日韓區(qū)域的經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定。AMRO于2011年4月在新加坡以有限擔(dān)保公司的形式成立，2016年2月正式升任為國際組織。

　　2011年5月，原中國外匯管理局副局長(zhǎng)魏本華擔(dān)任AMRO首任主任，2012年5月，日本財(cái)務(wù)省國際局副局長(zhǎng)根本洋一接任主任。2016年5月，中國財(cái)政部國際經(jīng)濟(jì)關(guān)係司副司長(zhǎng)常軍紅成為新一任AMRO主任，也是AMRO升任國際組織後首任主任。

　　AMRO的這份報(bào)告認(rèn)為，東亞依然是全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最好的區(qū)域。增長(zhǎng)主要由內(nèi)需驅(qū)動(dòng)，同時(shí)各經(jīng)濟(jì)體也從區(qū)域貿(mào)易和投資融合中不斷獲益；中國是本地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的基石。然而，全球不確定性，包括貿(mào)易保護(hù)主義抬頭及流動(dòng)性緊縮加劇是當(dāng)前東亞面臨的主要外部風(fēng)險(xiǎn)。總體來看，東亞經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)外部衝擊的韌性較強(qiáng)，基本上可保持較穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2017年至2018年增長(zhǎng)分別為5.2%、5.1%。

　　在宏觀政策方面，報(bào)告認(rèn)為，受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響，東亞存在潛在的資本外流風(fēng)險(xiǎn)，東亞各經(jīng)濟(jì)體應(yīng)保持較充足外匯儲(chǔ)備，適當(dāng)?shù)恼吒深A(yù)與匯率靈活性也利於應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)的衝擊。在貨幣政策方面，與2016年相比，全球流動(dòng)性趨緊與通脹上升，縮小了通過放鬆貨幣政策來支援經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間。財(cái)政政策有潛力發(fā)揮作用抵消經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，但進(jìn)一步放鬆財(cái)政政策的空間有限。

　　報(bào)告指出，中國經(jīng)濟(jì)近期出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)2017年經(jīng)濟(jì)增速在6.5%左右，主要驅(qū)動(dòng)力包括穩(wěn)定增長(zhǎng)的私人消費(fèi)及擴(kuò)大的基建投資，面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)包括整體投資趨緩、持續(xù)去産能、房地産市場(chǎng)放緩及外部不確定性等。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、美元指數(shù)溫和回調(diào)等因素作用下，近期資本流出及匯率貶值壓力有所緩解。不過，仍需密切監(jiān)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐加快及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)資本流動(dòng)的影響。考慮到中國經(jīng)濟(jì)整體上仍處於中高速且較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)階段，硬著陸風(fēng)險(xiǎn)小，當(dāng)前重點(diǎn)是加快結(jié)構(gòu)改革，尤其是切實(shí)推進(jìn)國企改革、控制企業(yè)債務(wù)增長(zhǎng)、減少過剩産能、充分發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用及增強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)性與有效性等。另外，需加強(qiáng)對(duì)金融體系風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與處置，促進(jìn)金融穩(wěn)定。

　　報(bào)告認(rèn)為，中國持續(xù)的結(jié)構(gòu)改革及消費(fèi)升級(jí)對(duì)東亞貿(mào)易和投資均帶來持續(xù)且深遠(yuǎn)的積極影響。如中國向消費(fèi)為主導(dǎo)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型及中産階級(jí)不斷壯大，帶動(dòng)?xùn)|亞其他經(jīng)濟(jì)體向中國出口更多的消費(fèi)品。中國赴東亞旅遊持續(xù)升溫，為這些地區(qū)服務(wù)業(yè)創(chuàng)造了新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。中國快速上升的對(duì)外投資對(duì)擴(kuò)大東亞其他經(jīng)濟(jì)體的資金來源及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)揮了重要作用。不過，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型導(dǎo)致大宗商品進(jìn)口增長(zhǎng)有所放緩，這對(duì)東亞若干大宗商品出口國産生了一定影響。

　　2017年，東亞經(jīng)濟(jì)面臨的外部不確定性增加。AMRO認(rèn)為，亞洲金融危機(jī)的一個(gè)主要教訓(xùn)就是東亞應(yīng)加強(qiáng)財(cái)金合作、共同應(yīng)對(duì)危機(jī)；考慮到當(dāng)前資本流動(dòng)波動(dòng)性加大及其對(duì)經(jīng)濟(jì)金融體系潛在衝擊的增加，東亞各經(jīng)濟(jì)體應(yīng)加強(qiáng)區(qū)域金融安全網(wǎng)的建設(shè)，提高區(qū)域抵禦風(fēng)險(xiǎn)的能力，維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

　　以下為澎湃新聞專訪：

　　澎湃新聞：中國2017年一季度宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期，您認(rèn)為是什麼原因造成？今年剩餘時(shí)間會(huì)維持經(jīng)濟(jì)向好的趨勢(shì)嗎？

　　常軍紅：今年一季度中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好于市場(chǎng)預(yù)期。從短期看，這反映了經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，有利於緩和當(dāng)前關(guān)於中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)面對(duì)下行壓力的市場(chǎng)情緒，對(duì)減少資本外流及匯率貶值壓力也有一定幫助。

　　不過，從分行業(yè)看GDP貢獻(xiàn)度，一季度第二産業(yè)對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)明顯高於去年同期，這反映了工業(yè)反彈是近期GDP回升的一個(gè)重要?jiǎng)恿Γ鋬?nèi)在原因包括了工業(yè)品價(jià)格上升形成的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)。從這個(gè)角度上看，我們估計(jì)工業(yè)反彈可能難以持久，因?yàn)槠洳糠职诉^剩産能行業(yè)的暫時(shí)性反彈。考慮到二季度以後，房地産業(yè)面臨的下行壓力增加，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大體上在2017年可能呈現(xiàn)“前高後低”的格局。

　　不過，即使下半年GDP增速略有下降，預(yù)計(jì)全年能實(shí)現(xiàn)6.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)。我們估計(jì)在較樂觀的情況下GDP增速可以達(dá)到6.7%。相對(duì)其他主要新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速是處於較高水準(zhǔn)且穩(wěn)定的。有鋻於此，當(dāng)前是加快結(jié)構(gòu)改革較為合適的時(shí)機(jī)，通過消除結(jié)構(gòu)性問題，尤其是提高國企效率、去産能與去杠桿，減少脆弱性，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)在中長(zhǎng)期內(nèi)的可持續(xù)增長(zhǎng)。

　　澎湃新聞：今年政府工作報(bào)告中提及，財(cái)政政策要更加積極有效，並將赤字率鎖定在3%。對(duì)今年的財(cái)政政策您的看法是？

　　常軍紅：今年的財(cái)政赤字率目標(biāo)（GDP佔(zhàn)比）並沒有進(jìn)一步提升，同時(shí)強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策 “要更加積極有效”，這一方面反映出中國政府對(duì)進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)政赤字率持有一定的謹(jǐn)慎態(tài)度，另一方面，反映出財(cái)政支出效率仍有進(jìn)一步提升的空間。我們對(duì)政府強(qiáng)調(diào)壓縮行政開支、對(duì)企業(yè)減稅降費(fèi)及更多用於民生開支表示讚賞。

　　從支出方向看，我們強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策應(yīng)側(cè)重於協(xié)助順利推進(jìn)去産能進(jìn)程、促進(jìn)國企改革，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和健全社會(huì)安全保障體系。此外，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)政府或有負(fù)債的管理和規(guī)範(fàn)地方政府融資行為。

　　澎湃新聞：能否詳細(xì)解釋一下您認(rèn)為的影響中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素？對(duì)今年的國企改革怎麼看？

　　常軍紅：從短期看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)主要來自去産能與放緩的房地産市場(chǎng)。金融體系，尤其是影子銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)亟待加強(qiáng)監(jiān)管。另外，外部不確定性也對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定影響，尤其包括貿(mào)易保護(hù)主義及資本外流風(fēng)險(xiǎn)。

　　從中期看，高企的公司債務(wù)、持續(xù)的過剩産能及國有企業(yè)改革是三個(gè)主要且相互關(guān)聯(lián)的挑戰(zhàn)。高企的企業(yè)債務(wù)侵蝕了大量的企業(yè)利潤(rùn)，也增加了企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)。過剩産能是導(dǎo)致企業(yè)投資效率下降及債務(wù)高企的一個(gè)重要原因。國有企業(yè)是過剩産能與高負(fù)債相對(duì)集中的行業(yè)。

　　過去幾年國企改革在試點(diǎn)方面取得了進(jìn)展。下一步，我們期待國企改革的進(jìn)程可以提速。這不僅有利於減少對(duì)資本配置的扭曲、增強(qiáng)市場(chǎng)的主體地位，而且也會(huì)有助於控制企業(yè)債務(wù)上升及化解過剩産能。我們強(qiáng)調(diào)在國企改革，去産能與去杠桿的過程中應(yīng)注重頂層設(shè)計(jì)，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，採取市場(chǎng)化手段。

　　澎湃新聞：東亞經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程您如何看待？

　　常軍紅：東亞（東盟+中日韓，東盟+3）區(qū)域的經(jīng)濟(jì)和金融合作進(jìn)程發(fā)展迅速，特別是在1997-98年亞洲金融危機(jī)之後的這二十年間。主要進(jìn)展體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是由貿(mào)易與投資推動(dòng)一體化進(jìn)程。在東盟、東盟+1、東盟+3，RCEP框架下，亞洲區(qū)域在貿(mào)易、投資等方面的一體化程度逐步加深，尤其是在亞洲金融危機(jī)後形成了以中國為中心的地區(qū)産業(yè)鏈，加深了地區(qū)經(jīng)貿(mào)融合程度。二是金融危機(jī)加速一體化合作。基於亞洲金融危機(jī)的深刻教訓(xùn)，各經(jīng)濟(jì)體在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)及維護(hù)地區(qū)金融穩(wěn)定方面有較強(qiáng)烈的共識(shí)，推動(dòng)了區(qū)域財(cái)金合作取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展：建立了區(qū)域金融安全網(wǎng)-“清邁倡議多邊化（CMIM）”， 一個(gè)擁有2400億美元的自我管理的外匯儲(chǔ)備庫；設(shè)立了區(qū)域獨(dú)立的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)--東盟與中日韓宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室（AMRO），一個(gè)總部設(shè)于新加坡，目前擁有50多名專業(yè)人員的區(qū)域性國際組織。

　　從過去二十多年的發(fā)展歷程來看，東亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)和財(cái)金合作符合各成員的根本利益。我們認(rèn)為當(dāng)前在一些國家和地區(qū)出現(xiàn)的貿(mào)易保護(hù)和反全球化傾向只是暫時(shí)的現(xiàn)象，呼籲國際社會(huì)要關(guān)注增長(zhǎng)的包容性，要努力使更多的人從全球化中受益。全球化、區(qū)域一體化的深入發(fā)展是歷史的趨勢(shì)。

　　澎湃新聞：美國總統(tǒng)特朗普的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)東亞整體經(jīng)濟(jì)造成何種影響？對(duì)中國呢？

　　常軍紅：目前來看，特朗普政策對(duì)東亞經(jīng)濟(jì)的影響可能更多體現(xiàn)在中期與間接的影響方面。在貿(mào)易保護(hù)主義方面，東亞一些經(jīng)濟(jì)體（尤其是與東亞供應(yīng)鏈有關(guān)的經(jīng)濟(jì)體）與美國的貿(mào)易摩擦可能會(huì)增加，但目前看力度可能要小于年初估計(jì)的情況。另外，邊境稅短期內(nèi)實(shí)施的可能性不大，這在一定程度上減輕了東亞經(jīng)濟(jì)體的壓力。

　　在美國加大貿(mào)易保護(hù)主義措施以及退出TPP的影響下，東亞區(qū)內(nèi)貿(mào)易一體化的進(jìn)程可能會(huì)有所加快，尤其體現(xiàn)在10+3自貿(mào)區(qū)與區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)夥伴關(guān)係（RCEP）的談判方面。在“貨幣操縱國”這個(gè)議題上，東亞主要經(jīng)濟(jì)體仍然面臨來自美國方面一定的壓力。

　　特朗普政府關(guān)於促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，包括減稅及增加基建投資有助於提升美國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。不過，東亞經(jīng)濟(jì)體能在多大程度上獲益仍存在一定不確定性。需要指出的是，特朗普政府關(guān)於促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)有一定的影響，進(jìn)而影響到美國與東亞之間的資金流動(dòng)。關(guān)於特朗普政策對(duì)中國的衝擊，目前來看兩國領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤後，直接與短期的負(fù)面影響有所減少，但不排除貿(mào)易摩擦仍有增加的可能性。