在去年脫歐公投之後，多家英國地産投資基金暫停投資者贖回的事件曾經(jīng)一度引發(fā)投資者和監(jiān)管部門對(duì)英國商業(yè)地産市場的擔(dān)憂。當(dāng)時(shí)甚至有聲音認(rèn)為商業(yè)地産市場遭受的衝擊有可能引發(fā)新一輪金融危機(jī)。但是，最新數(shù)據(jù)顯示，英國商業(yè)地産市場的核心——倫敦市場在脫歐之後展現(xiàn)了強(qiáng)大的韌勁。

　　日前，英國著名房地産顧問第一太平洋戴維斯公司公佈數(shù)據(jù)顯示，2016年倫敦商業(yè)地産市場交易額總計(jì)159億英鎊，雖然較2015年的歷史峰值下降了17%，但是比過去20年平均水準(zhǔn)高出45%。

　　回顧2016年商業(yè)地産市場發(fā)展，第一太平洋戴維斯公司英國和歐洲首席執(zhí)行官馬克·萊德利表示，在脫歐公投之前，英國商業(yè)地産展現(xiàn)出了前所未有的強(qiáng)勢，雖然市場交易量有所下降，但這是因?yàn)槭袌隽鲃?dòng)性缺乏而非投資者意願(yuàn)下滑。在公投結(jié)果公佈之後，商業(yè)地産市場經(jīng)歷了短暫的停滯期，並由市場重新定價(jià)。在此之後，商業(yè)地産市場再次恢復(fù)了活力。

　　分析認(rèn)為，當(dāng)前投資者仍然將商業(yè)地産作為安全性較高的資産類別。2016年倫敦商業(yè)地産投資回報(bào)率為4.4%，預(yù)計(jì)2017年至2019年的年均回報(bào)率將在5.2%左右。這一高水準(zhǔn)的投資回報(bào)率使得投資者將倫敦商業(yè)地産視為長期資産保值的重要手段。

　　數(shù)據(jù)顯示，在去年6月份脫歐公投結(jié)果公佈之後，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)於倫敦商業(yè)地産的態(tài)度確實(shí)發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變。出於對(duì)未來國際企業(yè)在英人員安排不確定性的擔(dān)憂，機(jī)構(gòu)投資者在倫敦市場的活躍度有所下降。不過，海外投資者的大規(guī)模進(jìn)入彌補(bǔ)了上述缺口。

　　受脫歐公投後英鎊大規(guī)模貶值影響，海外投資者在倫敦商業(yè)地産交易的比重大幅上升。其中，亞太區(qū)投資者在去年倫敦商業(yè)地産市場投資規(guī)模達(dá)到了歷史最高紀(jì)錄的47億英鎊，佔(zhàn)總體交易規(guī)模的近三分之一。脫歐公投後倫敦金融城商業(yè)地産交易總額中，亞太區(qū)客戶投資佔(zhàn)比更是高達(dá)驚人的85%。

　　今年一季度數(shù)據(jù)顯示，倫敦金融城商業(yè)地産市場企穩(wěn)態(tài)勢明顯。數(shù)據(jù)顯示，一季度完成33筆交易，交易總額高達(dá)26億英鎊，為2007年以來最優(yōu)一季度表現(xiàn)。其中，3月份完成交易13宗，交易規(guī)模為196億英鎊。在一季度總體交易中，亞洲投資者仍佔(zhàn)據(jù)主要地位，交易金額佔(zhàn)總體規(guī)模的64%；英國本土和歐洲投資者佔(zhàn)比均為13%，美國和中東投資者佔(zhàn)比均為5%。

　　在當(dāng)前英歐談判箭在弦上之際，未來倫敦商業(yè)地産市場何去何從成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。第一太平洋戴維斯公司認(rèn)為，英歐雙方當(dāng)前已經(jīng)基本明確了各自強(qiáng)硬立場，但未來談判結(jié)果仍然有巨大的不確定性，不能過分誇大倫敦流失就業(yè)崗位的可能性。與此同時(shí)，市場供給正在形成新的平衡。雖然2016年和2017年的商業(yè)地産空租率總體將呈現(xiàn)平緩上升趨勢，但是當(dāng)前商業(yè)地産開發(fā)數(shù)量正在下滑。這限制了未來供給擴(kuò)張速度，並對(duì)商業(yè)地産租金形成支撐。

　　值得關(guān)注的是，即使在脫歐衝擊之下，倫敦作為全球商業(yè)地産投資主要目的地的地位仍然難以撼動(dòng)。英國房地産投資平臺(tái)布瑞克·維斯特公司近期對(duì)3000家全球房地産投資者調(diào)查顯示，倫敦仍是全球投資者的首選。數(shù)據(jù)顯示，其中30%的投資者傾向於將英國視為未來投資首選。同時(shí)，將德國、美國和法國列為首選的投資者比例分別為25%、18%和18%。

　　受脫歐不確定性影響，德國、法國和美國投資者中將英國列為商業(yè)地産投資首選的比例有所下降，分別從去年同期的24%、22%和23%下降至19%、19%和22%。然而，英國本土投資者比例卻從去年同期的44%上升至46%，亞太區(qū)國家的投資者興趣也得到大幅提升，彌補(bǔ)了部分市場缺口。

　　布瑞克·維斯特公司首席執(zhí)行官伊曼紐爾·魯米努表示，雖然受到脫歐不確定性衝擊，但是投資者對(duì)於商業(yè)地産的總體態(tài)度並沒有出現(xiàn)大幅下滑。第一太平洋戴維斯最新數(shù)據(jù)也顯示，當(dāng)前倫敦金融城商業(yè)地産市場內(nèi)仍有60宗潛在交易正在接洽，總體金額為34億英鎊。其中，26筆潛在交易已經(jīng)有買方出價(jià)，總體規(guī)模為13億英鎊。未來倫敦商業(yè)地産市場發(fā)展或?qū)⒀永m(xù)當(dāng)前的韌勁。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)駐倫敦記者 蔣華棟）