近日，日本政府公佈的2016年經(jīng)濟數(shù)字確實有些靚麗搶眼：日本名義GDP（國內(nèi)生産總值）總量突破537萬億日元（約合6.1萬億美元），首次刷新1997年以來的歷史紀錄。不僅如此，其實際經(jīng)濟增長率實現(xiàn)1.0%、名義經(jīng)濟增長率達到1.3%，遠高於此前市場預(yù)期。

　　日本經(jīng)濟已經(jīng)悄然復(fù)蘇？其實，日本經(jīng)濟大幅“提振”的奧秘在於聯(lián)合國的新規(guī)。去年12月，日本政府宣佈正式引入聯(lián)合國新版標準編制國民賬戶，統(tǒng)計結(jié)果因此大為改觀：2015年日本經(jīng)濟總量從500萬億日元變成532萬億日元，陡增6.4%。不僅如此，新規(guī)還成為“安倍經(jīng)濟學(xué)”的有力支撐：2013至2015年度，日本名義GDP增長率平均被推高約0.7個百分點，分別從原來1.7%、1.5%和2.3%調(diào)整為2.6%、2.1%和2.8%，距離3%的增長目標僅咫尺之遙。

　　“研發(fā)資本化”是聯(lián)合國新規(guī)統(tǒng)計的突出特徵。此前，研發(fā)、專利、版權(quán)等相關(guān)支出均被納入投資範(fàn)疇，並未被計入GDP統(tǒng)計中。日本研發(fā)規(guī)模一直位居世界前列，在GDP中佔比始終在3%左右，特別是日本民間企業(yè)，高度重視研發(fā)投入，2000年後投入的研發(fā)資金總量累計突破10萬億日元。在2015年32萬億日元的GDP“增量”中，研發(fā)資本化規(guī)模佔19.2萬億，貢獻率超過六成。

　　統(tǒng)計標準的變化，並不代表日本經(jīng)濟真的迎來轉(zhuǎn)機。儘管失業(yè)率下降、大企業(yè)盈利等利好在一定程度上改善了日本經(jīng)濟環(huán)境，但擺脫通縮仍遙遙無期，相反，改革成效與動力開始消退，阻力和風(fēng)險不斷上升。

　　首先，自律性經(jīng)濟增長漸遠，金融風(fēng)險增加。以寬鬆終結(jié)長期通縮、讓日本經(jīng)濟步入自律性增長之路，是“安倍經(jīng)濟學(xué)”的設(shè)計初衷。如今，日本基礎(chǔ)貨幣投放量已從2013年的132萬億日元攀升至432萬億，對GDP之比突破了80%，但其核心通脹率仍不足1%，遠低於2%的目標。無奈之下，日本央行又導(dǎo)入負利率政策，開啟所謂“收益率曲線控制”的金融冒險。日本政府隨後又被迫推出大規(guī)模財政刺激，使政府債務(wù)餘額再度衝高至1066萬億，金融風(fēng)險一觸即發(fā)。

　　其次，外部風(fēng)險加大，經(jīng)濟運作脆弱性凸顯。內(nèi)需長期疲弱，令日本經(jīng)濟對外部市場産生嚴重依賴。日本製造業(yè)海外生産比率早已突破24%，日本企業(yè)海外銷售佔比也接近60%，形成1/4生産在國外、六成銷售靠海外的格局，英國脫歐等一系列“黑天鵝”事件，或?qū)θ毡窘?jīng)濟的全球化進程造成巨大衝擊。

　　第三，改革舉步維艱，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型困難重重。改革無禁區(qū)，安倍曾誓言從農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、能源和就業(yè)等四大領(lǐng)域著手，推行結(jié)構(gòu)改革、實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。然四年來並無實質(zhì)進展，財政重建計劃也因兩度推遲消費增稅而幾近破産。

　　總之，就統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，日本經(jīng)濟雖現(xiàn)局部改觀，但整體形勢依然嚴峻，甚至有爆發(fā)金融風(fēng)險之虞。