□本報(bào)記者 張莉

　　近期，受週邊市場(chǎng)匯率波動(dòng)、自身稀缺性等因素影響，比特幣再度上演了一波價(jià)格瘋漲行情，各方買家對(duì)虛擬貨幣的炒作熱情重新點(diǎn)燃。相關(guān)交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，從5月底至6月中旬，比特幣價(jià)格漲幅達(dá)62.8%，最近幾天價(jià)格開始大幅下調(diào)，6月交易量環(huán)比增長(zhǎng)約五倍。

　　本輪由比特幣帶動(dòng)的虛擬貨幣熱潮，與其背後複雜的投資生態(tài)鏈條息息相關(guān)。由於杠桿機(jī)制的引入，一些虛擬貨幣炒作淪為了偽網(wǎng)際網(wǎng)路金融平臺(tái)實(shí)施龐氏騙局的方式，這也讓虛擬貨幣的發(fā)展前景蒙上一層陰影。

　　不過(guò)，作為支撐虛擬貨幣的基礎(chǔ)技術(shù)，區(qū)塊鏈概念日益受到金融機(jī)構(gòu)的重視。在資本市場(chǎng)上，已有上市公司開始砸下重金收購(gòu)區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)項(xiàng)目，涉及區(qū)塊鏈技術(shù)的相關(guān)概念板塊受到資金追捧。

　　比特幣炒作捲土重來(lái)

　　從2013年至2015年，一場(chǎng)以比特幣為代表的虛擬貨幣炒作在爭(zhēng)議中經(jīng)歷了從瘋漲到暴跌的過(guò)山車行情，彼時(shí)價(jià)格從8000元人民幣單幣兌換“天價(jià)”暴跌至千元以內(nèi)，價(jià)格蒸發(fā)90%以上。而僅僅在泡沫破裂後一年時(shí)間，虛擬貨幣的瘋狂行情似乎又捲土重來(lái)。

　　國(guó)內(nèi)一家比特幣交易平臺(tái)火幣網(wǎng)的報(bào)價(jià)顯示，從5月27日開始比特幣行情啟動(dòng)，當(dāng)時(shí)價(jià)位在3000元附近，僅22個(gè)交易日漲幅就達(dá)到62.8%。今年以來(lái)，比特幣價(jià)格已上漲了78%，相比于去年1月最低位的900元漲幅高達(dá)445.6%。

　　另一家比特幣交易平臺(tái)OKCoin數(shù)據(jù)分析稱，6月20日，比特幣價(jià)格盤中最高達(dá)到767.08美元，衝破5000元人民幣，創(chuàng)2014年初以來(lái)新高。但隨後幾天，價(jià)格大幅下跌。相比5月交易量，6月比特幣交易量整體上漲幅度接近五倍左右。

　　在比特幣行情的造勢(shì)下，其衍生市場(chǎng)也開始快速發(fā)展起來(lái)，傚法比特幣的其他另類虛擬貨幣共同組成了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的江湖，炒作也隨著市場(chǎng)的熱度而不斷升溫。據(jù)了解，目前萊特幣、乙太幣、夸克幣、澤塔幣等均是網(wǎng)路平臺(tái)中比較流行的虛擬貨幣，存在一定數(shù)目的買家和跟風(fēng)人群，且市值波動(dòng)也非常頻繁。

　　對(duì)於此輪比特幣瘋漲的原因，上述交易平臺(tái)負(fù)責(zé)人徐明星解釋稱，由於前期比特幣和背後的區(qū)塊鏈技術(shù)被世界各國(guó)廣泛關(guān)注，金融機(jī)構(gòu)都在探索區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，讓比特幣在世界範(fàn)圍內(nèi)關(guān)注度越來(lái)越高。“目前很多玩家對(duì)比特幣減半預(yù)期非常強(qiáng)烈，導(dǎo)致比特幣價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲。而價(jià)格上漲也吸引了更多買盤進(jìn)場(chǎng)，進(jìn)一步刺激了行情暴漲。”

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，當(dāng)前從金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀來(lái)看，受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢、人民幣和美元匯率波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)事件因素影響，多數(shù)機(jī)構(gòu)都在積極尋找除了股票、債券、房地産等傳統(tǒng)投資品之外的安全資産，而比特幣等虛擬貨幣行情的出現(xiàn)也為一些高風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金提供了投資出路，這令虛擬貨幣的炒作如星火燎原般快速點(diǎn)燃起來(lái)。

　　暴漲暴跌風(fēng)險(xiǎn)大

　　無(wú)論是過(guò)去還是現(xiàn)在，虛擬貨幣瘋漲行情的背後都離不開投資者的炒作。而相比2013年，以比特幣為代表的虛擬貨幣市場(chǎng)，其背後的投資者生態(tài)更為多元和複雜。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著國(guó)民財(cái)富的增加和資産投資標(biāo)的逐漸豐富，中國(guó)投資者對(duì)有著明顯“造富效應(yīng)”的虛擬幣市場(chǎng)青睞有加。數(shù)據(jù)顯示，截至2013年年底，人民幣交易量迅速佔(zhàn)到整個(gè)比特幣市場(chǎng)67%以上的份額，而這輪行情人民幣交易量佔(zhàn)比最高超過(guò)九成左右。火幣網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日18時(shí)，該平臺(tái)累計(jì)交易額已突破1.06萬(wàn)億元。

　　從市場(chǎng)行情來(lái)看，近期短短20個(gè)交易日，炒作比特幣似乎就能獲得超過(guò)60%以上的收益，對(duì)投資者而言，和投資數(shù)額巨大的房地産市場(chǎng)以及波動(dòng)起伏不斷的股市相比，虛擬幣市場(chǎng)更有吸引力。熟悉虛擬貨幣市場(chǎng)的人士分析，目前以人民幣計(jì)價(jià)的比特幣價(jià)格一直比海外市場(chǎng)高，意味著中國(guó)買家對(duì)比特幣的需求十分旺盛，中國(guó)的比特幣價(jià)格有至少10%的溢價(jià)。

　　從虛擬貨幣的投資者生態(tài)來(lái)看，既有純粹通過(guò)“挖礦”技術(shù)獲得比特幣的程式員玩家，也有從中實(shí)現(xiàn)炒作交易的莊家，以及一大波跟風(fēng)投資的普通投資者。一位曾經(jīng)參與虛擬貨幣炒作的投資者坦言，對(duì)於比特幣交易本身的原理及涉及的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題都不太熟悉，自己所理解的比特幣交易實(shí)際上也是將其作為股票投資，看到盈利可觀和瘋漲的行情就跟風(fēng)買進(jìn)。

　　除比特幣之外，一些其他類別的虛擬貨幣也受到廣泛關(guān)注，在各類民間平臺(tái)火熱起來(lái)。某第三方虛擬幣交易平臺(tái)分析，由於受到比特幣行情的影響，當(dāng)前一些其他幣種的虛擬貨幣平臺(tái)交易量也出現(xiàn)明顯上漲。由於差異化競(jìng)爭(zhēng)格局的存在，當(dāng)比特幣出現(xiàn)高位橫盤的時(shí)候，類似乙太幣、萊特幣等虛擬幣的行情就開始活躍，而部分總交易盤小的虛擬幣，價(jià)格被買家資金炒高的情況更多。

　　不過(guò)，在火爆行情的背後，虛擬貨幣的炒作風(fēng)險(xiǎn)也令人擔(dān)憂。一位比特幣的資深玩家透露，每一輪行情的活躍都離不開杠桿交易，不少國(guó)內(nèi)的比特幣交易平臺(tái)會(huì)為參與投資者提供杠桿業(yè)務(wù)。在杠桿效應(yīng)下，行情炒作的速度加快，也會(huì)令比特幣出現(xiàn)暴漲暴跌的價(jià)格走勢(shì)，這種常態(tài)化的巨幅震蕩往往令普通投資者難以承受。

　　同時(shí)，由於缺乏監(jiān)管和合法性的認(rèn)定，也有打著“虛擬貨幣理財(cái)”的幌子進(jìn)行非法傳銷、非法集資的偽交易平臺(tái)出現(xiàn)，讓不少缺乏判斷力的投資者入局受騙、個(gè)人財(cái)産受到損失，這也令虛擬幣的炒作遊走在監(jiān)管的灰色地帶。此外，虛擬貨幣交易平臺(tái)的安全性也遭受拷問(wèn)，一旦平臺(tái)交易系統(tǒng)的防火牆被駭客攻破，留存在平臺(tái)上的大量資金就會(huì)流失，虛擬貨幣價(jià)格也會(huì)因此波動(dòng)，其風(fēng)險(xiǎn)因素令人擔(dān)憂。

　　區(qū)塊鏈概念受追捧

　　誠(chéng)如某虛擬貨幣交易平臺(tái)負(fù)責(zé)人所言，此番上漲行情和支撐比特幣的底層技術(shù)——區(qū)塊鏈技術(shù)的概念被重新認(rèn)識(shí)推崇有直接關(guān)係。近期，國(guó)際上不少商業(yè)銀行、金融機(jī)構(gòu)也開始深入研究區(qū)塊鏈的商業(yè)化應(yīng)用，這令虛擬貨幣的地位得到一定抬升。

　　有學(xué)者指出，借助區(qū)塊鏈技術(shù)，許多金融業(yè)務(wù)都將“去中心化”，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)數(shù)字化的交易，比如證券交易的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直接交易、跨境支付結(jié)算等。根據(jù)麥肯錫的測(cè)算，區(qū)塊鏈技術(shù)在全球範(fàn)圍B2B跨境支付與結(jié)算業(yè)務(wù)中的應(yīng)用將使每筆交易的成本降低約40%。

　　在資本市場(chǎng)上，受益於區(qū)塊鏈概念的火熱，不少創(chuàng)投和私募股權(quán)資本開始將目光投向了區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)，從而催生了一批圍繞區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的企業(yè)。6月22日，有消息稱，百度、光大等機(jī)構(gòu)投資6000萬(wàn)美元入股美國(guó)一家比特幣初創(chuàng)公司。據(jù)悉，目前杭州早已有創(chuàng)業(yè)公司專注研發(fā)比特幣“挖礦”技術(shù)及相關(guān)資訊數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)，或?qū)^(qū)塊鏈技術(shù)引入到網(wǎng)際網(wǎng)路金融領(lǐng)域應(yīng)用以確保平臺(tái)交易安全和真實(shí)性，相關(guān)項(xiàng)目獲得資本高度關(guān)注。

　　在多方看好區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用前景的情況下，上市公司也對(duì)區(qū)塊鏈和虛擬貨幣概念的相關(guān)項(xiàng)目倍加推崇。日前，山東一家上市公司發(fā)佈重組公告預(yù)案稱，擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金結(jié)合的方式收購(gòu)一家主營(yíng)業(yè)務(wù)為比特幣“礦機(jī)”製造晶片的公司，價(jià)格為30.6億元。券商發(fā)表研報(bào)表示，若此次並購(gòu)重組方案順利通過(guò)，該上市公司將成為A股市場(chǎng)“區(qū)塊鏈+人工智慧”第一股，並成為區(qū)塊鏈概念股龍頭。不過(guò)，也有市場(chǎng)人士質(zhì)疑，上述收購(gòu)方案不排除是上市公司為迎合市場(chǎng)追捧的“比特幣”概念，從而進(jìn)行相關(guān)的資本運(yùn)作。

　　由於虛擬貨幣行情升溫以及資本對(duì)區(qū)塊鏈概念的追逐，從5月中旬開始，二級(jí)市場(chǎng)中的“區(qū)塊鏈”概念板塊也隨即啟動(dòng)，漸入風(fēng)口的區(qū)塊鏈概念實(shí)際上也吸引了不少市場(chǎng)資金進(jìn)場(chǎng)參與。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，從5月中旬至今，近一個(gè)多月來(lái)，區(qū)塊鏈概念板塊個(gè)股漲勢(shì)驚人。在上市公司收購(gòu)比特幣相關(guān)項(xiàng)目消息刺激下，5月17日，多只概念股全線飄紅，部分個(gè)股開盤便迅速封至漲停，當(dāng)日平均漲幅均超過(guò)5%以上。儘管同期大盤指數(shù)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，但這些涉及區(qū)塊鏈概念的個(gè)股仍在不同交易日收穫多個(gè)漲停板。

　　不少券商對(duì)該領(lǐng)域的研究日益增多，令區(qū)塊鏈概念升溫明顯。國(guó)金證券表示，區(qū)塊鏈為價(jià)值網(wǎng)際網(wǎng)路的發(fā)展提出了一個(gè)很好的發(fā)展方向，同時(shí)為各領(lǐng)域應(yīng)用提供了底層的區(qū)塊鏈安全存儲(chǔ)系統(tǒng)。在價(jià)值網(wǎng)際網(wǎng)路各領(lǐng)域的需求拉動(dòng)下，底層協(xié)議性能將得到逐步優(yōu)化，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)涌現(xiàn)出更多區(qū)塊鏈底層平臺(tái)與應(yīng)用，行業(yè)發(fā)展進(jìn)程將遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。安信證券認(rèn)為，區(qū)塊鏈有望成為下一代網(wǎng)際網(wǎng)路的基礎(chǔ)設(shè)施，A股的金融IT公司憑藉對(duì)金融業(yè)務(wù)的深刻理解，將成為“區(qū)塊鏈+金融”的重要參與者。

　　不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士提出，區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展未達(dá)預(yù)期，或區(qū)塊鏈應(yīng)用推廣進(jìn)程不達(dá)預(yù)期將是資本市場(chǎng)需要密切關(guān)注的問(wèn)題，建議投資者先了解清楚區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r再“入場(chǎng)”。如果對(duì)數(shù)字貨幣沒(méi)有更全面的認(rèn)識(shí)，若僅僅簡(jiǎn)單地跟著概念股的價(jià)格上漲預(yù)期，投資風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。