美國經(jīng)濟(jì)在美聯(lián)儲去年底啟動加息之後表現(xiàn)出很大的不確定性，外界的看法在近兩個多月裏從視其為“繁榮的孤島”轉(zhuǎn)而成為全球投資者擔(dān)心的“尾部風(fēng)險”，甚至預(yù)期新一輪經(jīng)濟(jì)衰退正在臨近。

　　分析人士認(rèn)為，當(dāng)下美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)在普遍疲弱的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中仍屬搶眼，但是，全球經(jīng)濟(jì)金融市場波動對美國經(jīng)濟(jì)的影響較以往大大增加。同時，過度依賴貨幣政策使美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)並不牢固，遭遇經(jīng)濟(jì)衰退週期的時間有可能正在縮短。

　　美聯(lián)儲啟動加息後不久，美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度美國實(shí)際國內(nèi)生産總值按年率計算的增速從前一季度的2％驟降至0.7％，其中個人消費(fèi)疲弱、加息增強(qiáng)美元升值預(yù)期，以及國際油價持續(xù)下跌造成的金融市場恐慌是導(dǎo)致大幅放緩的主要因素。

　　經(jīng)合組織最近將美國經(jīng)濟(jì)今明兩年的增速預(yù)期分別下調(diào)至2％和2.2％。國際貨幣基金組織預(yù)計今明兩年美國經(jīng)濟(jì)均增長2.6％，比之前預(yù)期低0.2個百分點(diǎn)。

　　美國財經(jīng)頻道CNBC的歷史跟蹤數(shù)據(jù)顯示，自1960年以來的幾次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，本輪復(fù)蘇的力度最弱。美國企業(yè)利潤隨著就業(yè)和住房市場復(fù)蘇出現(xiàn)一定程度回暖，但增速仍滯後於歷次復(fù)蘇。

　　市場關(guān)於美國經(jīng)濟(jì)即將迎來新一輪衰退期的聲音甚囂塵上。摩根大通經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，勞動生産率停滯以及美元升值正在威脅美國企業(yè)利潤率，這可能導(dǎo)致企業(yè)大幅削減雇傭和開支。美國在未來12個月內(nèi)陷入衰退的可能性已增至25％，在未來三年內(nèi)陷入衰退週期的可能性高達(dá)76％。

　　美銀美林認(rèn)為，傳統(tǒng)上被視作美國經(jīng)濟(jì)衰退與否的指向標(biāo)債券收益率曲線已經(jīng)不管用了，美國經(jīng)濟(jì)目前正在陷入衰退之中。德意志銀行也認(rèn)為，如果剔除美聯(lián)儲對利率曲線的干擾，美國經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)處在衰退中。德意志銀行預(yù)計，未來12個月美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性為46％，大大高於美聯(lián)儲自己的預(yù)測概率。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)人集團(tuán)分析師約瑟夫·萊克認(rèn)為，雖然美國經(jīng)濟(jì)今年不太可能陷入衰退，但是未來兩到四年內(nèi)陷入衰退的可能性超過一半。

　　蓋爾·福斯勒集團(tuán)主席蓋爾·福斯勒預(yù)計，美國在2018年遭遇衰退的風(fēng)險高達(dá)100％，這不光是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)週期的原因，而是預(yù)計近兩三年內(nèi)美國可能會出現(xiàn)一次金融震蕩。

　　考慮到急劇變化的經(jīng)濟(jì)形勢，美聯(lián)儲最新一期貨幣政策會議紀(jì)要顯示，幾乎所有美聯(lián)儲官員都在會上談到美國金融環(huán)境更加收緊。他們認(rèn)為，如果這些影響持續(xù)下去，可能相當(dāng)於美聯(lián)儲進(jìn)一步加息帶來的效果，將會成為美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險上升的重要因素。

　　波士頓聯(lián)邦儲備銀行行長羅森格表示，如果全球股市波動、油價下跌、通脹低迷等因素持續(xù)存在，美聯(lián)儲不應(yīng)急於加息，而是應(yīng)等待美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善。費(fèi)城聯(lián)邦儲備銀行行長哈克也表示，他對近期貨幣政策的態(tài)度比幾個月之前更加謹(jǐn)慎。基於審慎考慮，他認(rèn)為美聯(lián)儲不應(yīng)在通脹數(shù)據(jù)更強(qiáng)勁之前啟動加息。

　　鋻於目前全球金融市場動蕩導(dǎo)致美國金融環(huán)境收緊，以及近期油價下跌和美元升值會壓低美國通脹水準(zhǔn)，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場人士預(yù)期未來幾個月美聯(lián)儲將放緩加息節(jié)奏。

　　國際金融業(yè)協(xié)會認(rèn)為，不管美聯(lián)儲加息節(jié)奏如何，美聯(lián)儲與歐洲央行、日本央行的貨幣政策都將進(jìn)一步分化，導(dǎo)致市場不確定性和波動性上升。