新華網(wǎng)布宜諾斯艾利斯12月27日電(記者葉書宏 趙燕燕)近來,針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息衝擊,拉美一些國家著手應(yīng)對(duì),市場擔(dān)憂情緒加劇。譬如,阿根廷新政府實(shí)行匯率並軌引起比索貶值,甚至被解讀為“美聯(lián)儲(chǔ)加息引起的貨幣崩潰”。

　　對(duì)此,一些拉美經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)此次加息在預(yù)料之中且幅度不大。鋻於拉美經(jīng)濟(jì)已擺脫上世紀(jì)80年代的“脆弱體質(zhì)”,多數(shù)國家有能力消化由此帶來的不利影響。

　　過去一週多,拉美國家匯市相對(duì)穩(wěn)定,股市小幅上漲,地區(qū)各國央行對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息反應(yīng)平靜,除墨西哥隨之加息外,其他多采取觀望態(tài)度。聯(lián)合國拉美和加勒比經(jīng)濟(jì)委員會(huì)(簡稱拉加經(jīng)委會(huì))發(fā)佈報(bào)告説,因貨幣當(dāng)局和市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息有所預(yù)期並採取了提前加息等措施消化風(fēng)險(xiǎn),短期內(nèi)不會(huì)造成大的金融動(dòng)蕩。

　　金融風(fēng)險(xiǎn)可控

　　本次美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)對(duì)拉美經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂並非沒有依據(jù)。上世紀(jì)七十年代末八十年代初,金融全球化加速推進(jìn),國際資本市場充斥“石油美元”,拉美國家外債規(guī)模不斷膨脹,美國為抵禦通脹進(jìn)入加息通道,利率攀升導(dǎo)致拉美國家難以承受進(jìn)而陷入債務(wù)危機(jī),上世紀(jì)八十年代也因此被稱作拉美“失去的十年”。

　　如今,多數(shù)拉美國家外債佔(zhàn)總債務(wù)比例較30多年前已大幅下降,美聯(lián)儲(chǔ)加息造成債務(wù)失控的風(fēng)險(xiǎn)顯著降低。穆迪評(píng)級(jí)公司近期發(fā)佈分析報(bào)告指出,過去10年,拉美國家主權(quán)債務(wù)中本幣債務(wù)平均比例從35%上升至70%。外債佔(zhàn)比顯著收縮,極大降低了國民經(jīng)濟(jì)對(duì)外部金融風(fēng)險(xiǎn)的脆弱性。

　　其次,儘管拉美經(jīng)濟(jì)增長乏力,但多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)基本面卻沒有顯著惡化,抵禦金融風(fēng)險(xiǎn)的能力較過去有明顯提升。西班牙畢爾巴鄂比斯開銀行近期發(fā)佈報(bào)告説:“過去十幾年累積的外匯儲(chǔ)備、更加嚴(yán)格的通脹目標(biāo)管理、更加靈活的匯率制度和更加謹(jǐn)慎的財(cái)政政策,使多數(shù)拉美國家有能力消化本次美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來的衝擊。”

　　第三,從2013年美聯(lián)儲(chǔ)宣佈結(jié)束量化寬鬆到今年年末宣佈加息,時(shí)間跨度較長,拉美主要經(jīng)濟(jì)體已提前調(diào)整貨幣政策消化可能的風(fēng)險(xiǎn)。年初以來,隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng),巴西央行累計(jì)加息250個(gè)基點(diǎn),哥倫比亞央行累計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn),秘魯和智利相繼加息25個(gè)基點(diǎn)。專家認(rèn)為,這些政策鋪墊有助於緩解加息對(duì)本幣的貶值壓力。

　　哥倫比亞央行行長何塞·達(dá)裏奧·烏裏韋認(rèn)為,不應(yīng)誇大美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)拉美經(jīng)濟(jì)的衝擊。他説:“此次加息在預(yù)料之中,風(fēng)險(xiǎn)中很大一部分已經(jīng)被市場消化吸收,因此不會(huì)造成大規(guī)模市場波動(dòng),並且隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,美聯(lián)儲(chǔ)可能以漸進(jìn)的方式加息,這種可預(yù)期性有助於減小市場風(fēng)險(xiǎn)。”

　　在烏拉圭經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾內(nèi)斯托·塔爾維看來,美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束“零利率”時(shí)代,是對(duì)美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的確認(rèn)信號(hào),這對(duì)拉美、特別是與美國經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較高的墨西哥等中美洲國家而言不是壞事。

　　經(jīng)濟(jì)壓力增加

　　儘管如此,美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)拉美經(jīng)濟(jì)的中長期影響依然不容小覷,特別是當(dāng)前大宗商品持續(xù)熊市,多數(shù)拉美國家貿(mào)易收支惡化,經(jīng)濟(jì)增長乏力且面臨較大貨幣貶值和通脹壓力,美聯(lián)儲(chǔ)加息將通過影響大宗商品價(jià)格、國際資本流向及拉美國家貨幣幣值,直接影響拉美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景。國際貨幣基金組織預(yù)計(jì),今年拉美地區(qū)經(jīng)濟(jì)將下降0.3%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息首先將導(dǎo)致美元升值,以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格面臨下跌壓力。拉美國家經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴大宗商品出口,近年來拉美經(jīng)濟(jì)動(dòng)力不足,與國際大宗商品市場量價(jià)齊跌有直接關(guān)係。拉加經(jīng)委會(huì)報(bào)告指出,今年以來石油、銅、鐵等大宗商品平均價(jià)格累計(jì)下跌了近30%,美聯(lián)儲(chǔ)加息可能對(duì)大宗商品價(jià)格構(gòu)成持續(xù)壓力。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息也可能改變國際投資流向,導(dǎo)致拉美地區(qū)資本外流。西班牙畢爾巴鄂比斯開銀行研究報(bào)告指出:“美聯(lián)儲(chǔ)加息將對(duì)拉美地區(qū)資本流動(dòng)産生負(fù)面影響,預(yù)計(jì)2015年至2017年從拉美地區(qū)流出的外資總量將佔(zhàn)到該地區(qū)國內(nèi)生産總值的3%左右。”報(bào)告認(rèn)為,隨著外資流出,拉美國家貨幣貶值和通脹壓力將隨之加大。

　　此外,美聯(lián)儲(chǔ)加息將使多數(shù)拉美國家貨幣政策面臨兩難處境。當(dāng)前,多數(shù)拉美國家經(jīng)濟(jì)增速下滑且面臨通脹壓力,美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)導(dǎo)致本幣相對(duì)美元貶值,這雖然有利出口,同時(shí)也會(huì)推升通脹。拉美各國政府若想維持幣值基本穩(wěn)定,勢必要跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息,這將提升國內(nèi)融資成本,造成信貸萎縮,進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長。目前巴西和阿根廷的利率水準(zhǔn)相對(duì)較高,利率調(diào)整空間有限,本幣可能面臨較大貶值壓力。

　　此間分析人士指出,與美聯(lián)儲(chǔ)加息産生的金融風(fēng)險(xiǎn)相比,當(dāng)前拉美經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要還是來自於內(nèi)部,除了經(jīng)濟(jì)增速、貿(mào)易收支、財(cái)政赤字和通脹問題外,南美前兩大經(jīng)濟(jì)體巴西和阿根廷還面臨政治風(fēng)險(xiǎn),前者的總統(tǒng)彈劾案導(dǎo)致政局不穩(wěn),而後者的政府啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)“休克式調(diào)整”還可能引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩。