由於利率仍陷於歷史低位,且向來是營(yíng)收增長(zhǎng)來源的固定收益産品交易未見回升跡象,美國(guó)銀行業(yè)正削減成本以提升獲利空間,甚至企業(yè)在銀行存款也開始需要繳納費(fèi)用。

　　營(yíng)收普遍下降

　　近期美國(guó)銀行業(yè)相繼發(fā)佈季報(bào),但表現(xiàn)並不容樂觀。

　　美國(guó)最大抵押貸款銀行——富國(guó)銀行營(yíng)收及貸款利息收入勉強(qiáng)出現(xiàn)增長(zhǎng),且多歸功於該行運(yùn)用龐大資産負(fù)債表購(gòu)買貸款的策略。花旗銀行也飽受交易收入下滑之苦,但因訴訟費(fèi)用減少,使支出減少幅度超過營(yíng)收頹勢(shì)。第三季度凈利比去年同期增長(zhǎng)51%,至42.9億美元,相當(dāng)於每股盈利1.35美元。未經(jīng)會(huì)計(jì)調(diào)整的每股盈利為1.31美元,超過分析員預(yù)估的1.27美元。

　　不過,美國(guó)最大的銀行摩根大通及資産第二大的銀行美國(guó)銀行營(yíng)收及貸款利息收入均告下滑。摩根大通公佈第三季度營(yíng)收下滑6.4%,四個(gè)主要業(yè)務(wù)部門中有三個(gè)利潤(rùn)下降。該行雖然宣佈凈利增長(zhǎng)22%,但主要是由於稅收優(yōu)惠及員工薪酬支出下降。美國(guó)銀行公佈,四項(xiàng)主要業(yè)務(wù)中有三項(xiàng)營(yíng)收下降,只有消費(fèi)者銀行業(yè)務(wù)營(yíng)收增加1%。

　　高盛第三季度凈利潤(rùn)為14.3億美元,同比大降36%,折合每股盈利2.9美元,不及預(yù)期的3美元。此外,高盛的營(yíng)業(yè)收入為68.6億美元,這是高盛季度營(yíng)收兩年來首次低於70億美元。由於第三季度全球市場(chǎng)動(dòng)蕩,高盛傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)的固定收益、貨幣和商品交易部門成為此次收入下降的重災(zāi)區(qū)。

　　業(yè)績(jī)不佳連累銀行類股票“錢”景。自 8 月下旬以來,美股大盤已收復(fù)部分跌勢(shì),但金融股未能跟進(jìn)。

　　路透社報(bào)道,市場(chǎng)目前預(yù)估,美國(guó)金融股上季度獲利增長(zhǎng) 8.4%,僅次於電訊股及非必需消費(fèi)品類股。但這一數(shù)字較季初預(yù)估的增長(zhǎng) 14.8% 及年初預(yù)估的增長(zhǎng) 17.8%,明顯下調(diào)。

　　道瓊斯旗下新聞網(wǎng)站Market Watch引述金融資訊提供商FactSet 高級(jí)財(cái)報(bào)分析師 John Butters 的話指出,標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù)金融股第三季度獲利預(yù)估的下修幅度,在 10 項(xiàng)類股中居第二大,已由原本的預(yù)期增長(zhǎng) 10.1% 降至僅增長(zhǎng) 4.3%;指數(shù)中的 88 家金融成份股,多達(dá) 53 家獲利預(yù)估遭調(diào)降。

　　美國(guó)銀行股的盈利預(yù)估在過去 30 天持續(xù)遭下修,最大受害者是高盛。標(biāo)普500 金融股指數(shù)今年以來重挫 5.6%,遜於大盤跌幅 2.2%。

　　壞賬準(zhǔn)備提高

　　整體來看,美國(guó)銀行業(yè)目前正在走出調(diào)整期,業(yè)務(wù)收入趨於穩(wěn)定,並有所增長(zhǎng)。

　　紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行經(jīng)濟(jì)師指出,2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來,五大擁有市場(chǎng)莊家活動(dòng)的美國(guó)銀行盈利飆升。

　　經(jīng)濟(jì)師報(bào)告顯示,由2009年至2014年,摩根大通、花旗、美國(guó)銀行、高盛,以及摩根士丹利的平均年度總盈利為417.3億美元,較2002至2008年的平均值250.8億美元大幅增加。

　　目前來看,美國(guó)銀行業(yè)復(fù)蘇仍舊勢(shì)頭不足。路透社報(bào)道稱,市場(chǎng)騷動(dòng)對(duì)交易而言通常是件好事。但第三季度非比尋常的高波動(dòng)率,以及美國(guó)自2006年以來首度升息時(shí)機(jī)的不確定性影響,導(dǎo)致投資者不願(yuàn)大舉押注。此外,全球經(jīng)濟(jì)與銀行交易業(yè)務(wù)隱憂揮之不去。

　　美聯(lián)儲(chǔ)9月決定暫不加息,並稱擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、市場(chǎng)緊張不安且通脹乏力,這一決定讓許多原本預(yù)期加息的人大感意外。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息的時(shí)間越久,給銀行營(yíng)收帶來的壓力就越大。”美國(guó)著名金融服務(wù)公司Edward Jones分析師Shannon Stemm對(duì)路透社表示。

　　本季度前幾週幾無跡象顯示交易升溫,摩根大通首席財(cái)務(wù)官M(fèi)arianne Lake指出,分析師對(duì)當(dāng)季的預(yù)估可能太高了。

　　還值得注意的是,和法律相關(guān)的罰款或和解金方面支出仍然是影響大型金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素之一。

　　對(duì)於摩根大通來説,這一點(diǎn)尤為明顯。在其季報(bào)中,摩根大通披露第三季度仍然有大約1億美元的稅後法律支出,這意味著利潤(rùn)被拉低了26美分。而隨著美國(guó)監(jiān)管部門對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)在金融危機(jī)期間作為的調(diào)查逐漸完成,未來這一方面的支出將減少。

　　摩根大通首席執(zhí)行官(CEO)傑米·戴蒙指出,銀行沒法對(duì)抗美國(guó)政府,可以選擇的是上法庭,但還是要付罰款。此外,某些領(lǐng)域監(jiān)管者太多,比如按揭貸款。美國(guó)需要更為統(tǒng)一的監(jiān)管體系,某些新規(guī)則可能帶來意想不到的影響,未來數(shù)年美國(guó)監(jiān)管體系不會(huì)改變。

　　另外,金融海嘯之後,銀行業(yè)普遍藉由降低壞賬準(zhǔn)備來增加營(yíng)收。如果銀行業(yè)營(yíng)運(yùn)展望好轉(zhuǎn),虧損機(jī)率降低,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也會(huì)容許銀行降低壞賬準(zhǔn)備。但銀行業(yè)目前的壞賬準(zhǔn)備已低到不能再低,因此今年第三季度的財(cái)報(bào)將無法再靠這種作法來支撐。

　　據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)月報(bào)顯示,8月各大商業(yè)銀行將壞賬準(zhǔn)備比率提高到略低於2%,總共為700億美元,是連續(xù)10個(gè)月下降後首次回升。

　　今年第二季度末時(shí),壞賬準(zhǔn)備比率降到1.4%以下,遠(yuǎn)低於2010年時(shí)的3.5%,也比長(zhǎng)期平均水準(zhǔn)1.84%低。

　　分析師指出,一些銀行的壞賬準(zhǔn)備已經(jīng)達(dá)到“轉(zhuǎn)捩點(diǎn)”;擁有高額能源、原料、商品及傳統(tǒng)工業(yè)貸款的銀行,壞賬準(zhǔn)備可能急劇增加。

　　花旗集團(tuán)財(cái)務(wù)官吉斯佩區(qū)表示,花旗第三季度與能源相關(guān)的壞賬準(zhǔn)備約增加4300萬美元。花旗的壞賬準(zhǔn)備比率為2.2%,比摩根大通及美國(guó)銀行的1.8%與1.5%都高。

　　分析師預(yù)測(cè),壞賬準(zhǔn)備比率短期內(nèi)雖然不會(huì)回升,但準(zhǔn)備金絕對(duì)數(shù)字卻將持續(xù)增加,且增加額將逐漸超過貸款增長(zhǎng)額。

　　面臨“錢滿為患”

　　低利率環(huán)境令銀行存貸款利率的差距縮小,難以為投資者創(chuàng)造獲利機(jī)會(huì),也影響銀行利潤(rùn),部分銀行已開始或考慮對(duì)存款收取費(fèi)用。

　　美國(guó)各銀行意外面臨財(cái)務(wù)健全的新威脅:錢滿為患。

　　許多大型企業(yè)握有鉅額現(xiàn)金,但缺乏有利可圖的投資機(jī)會(huì)。然而,考慮到保管資金成本過高,銀行亦無意願(yuàn)收取企業(yè)鉅額現(xiàn)金,甚至在勸説客戶抽離存款不成後開始收取費(fèi)用。

　　據(jù)知情人士稱,道富銀行已開始首次向部分存放大量美元存款的客戶收取費(fèi)用。通過對(duì)存款進(jìn)行收費(fèi)及其他方式,摩根大通今年已將其不需要的存款規(guī)模減少了超過1500億美元。

　　知情人士還表示,紐約梅隆銀行和北方信託銀行目前尚未開始對(duì)客戶的現(xiàn)金存款收費(fèi)。但紐約梅隆銀行發(fā)言人稱,該行不排除將來採(cǎi)取類似做法的可能性。一名熟悉摩根大通的人士稱,該行不對(duì)其託管業(yè)務(wù)客戶收取費(fèi)用。

　　太平洋投資管理公司短期融資部主管施耐德稱,由於部分銀行採(cǎi)取了上述做法,他已經(jīng)與其客戶討論過,將增加對(duì)美國(guó)國(guó)債、超短期債券基金和貨幣市場(chǎng)基金的投資,作為銀行存款的替代選擇。

　　銀行對(duì)鉅額存款收費(fèi),主因是低利率導(dǎo)致獲利減少,以及金融危機(jī)後為避免銀行破産而實(shí)行的各項(xiàng)規(guī)範(fàn)。最近的收費(fèi)集中在被監(jiān)管者認(rèn)為存有風(fēng)險(xiǎn)的大筆現(xiàn)金上,包括一些被認(rèn)為可能在危機(jī)時(shí)期流出的所謂遊資存款。

　　去年9月,美聯(lián)儲(chǔ)及其他主管機(jī)關(guān)制定的規(guī)範(fàn)納入了流動(dòng)性覆蓋率,銀行必須持有高品質(zhì)流動(dòng)性資産,例如央行存款準(zhǔn)備金及政府公債,以提供超過30天的流動(dòng)性資金。對(duì)特定企業(yè)存款,銀行須持有最高40%的準(zhǔn)備金,對(duì)某些避險(xiǎn)基金存款,銀行的準(zhǔn)備金比率最高達(dá)100%。

　　目前全球現(xiàn)金充沛,反映出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟及低利率令投資受限;部分資産經(jīng)理人已調(diào)整投資組合,提高現(xiàn)金持有數(shù)量,部分原因是美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)日益關(guān)切避險(xiǎn)基金的流動(dòng)資金管理。

　　美國(guó)銀行業(yè)第二季度國(guó)記憶體款達(dá)10.59萬億美元,比5年前增加38%,未償還貸款佔(zhàn)總存款額的比率在2007年年中(金融危機(jī)前)為92%,2010年降至78%,目前更下滑至71%。一旦利率回升,銀行獲利可望增加,但部分新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩或衰退,令外界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年升息的期望大減。