繼2013年平均收益以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先於國(guó)內(nèi)各類型基金之後，今年以來(lái)，Q D II基金收益依然穩(wěn)健上行。進(jìn)入三月份，黃金類Q D II産品業(yè)績(jī)表現(xiàn)更加突出。分析人士指出，今年Q D II基金良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，主要來(lái)源於人民幣貶值和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好。

　　國(guó)內(nèi)Q D II基金按投向主要分為幾類：美國(guó)市場(chǎng)基金，美國(guó)市場(chǎng)中國(guó)概念股基金，大宗商品基金，港股為主的基金，另外還有少量投資于歐洲市場(chǎng)、新興市場(chǎng)的基金。錢景財(cái)富綜合統(tǒng)計(jì)顯示，從業(yè)績(jī)表現(xiàn)上來(lái)看，黃金在大跌之後強(qiáng)勢(shì)反彈，黃金類基金近期表現(xiàn)不錯(cuò)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭良好，股指屢創(chuàng)新高，投資于美國(guó)市場(chǎng)的基金延續(xù)了去年的穩(wěn)步上升走勢(shì)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀，近期各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)有所下滑，港股和中國(guó)概念股表現(xiàn)不佳，相應(yīng)的基金大部分取得負(fù)收益。

　　具體來(lái)看，過(guò)去一週，海外市場(chǎng)普跌，Q D II基金也難有表現(xiàn)，整體下跌2.25%，分類型來(lái)看，上周權(quán)益類産品表現(xiàn)最差，上周股票指數(shù)型和普通股票型Q D II分別平均下跌2.93%和3.17%，其中最新公佈的一系列宏觀數(shù)據(jù)低於預(yù)期加重了市場(chǎng)對(duì)於中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能正在放緩的擔(dān)憂，此前表現(xiàn)一直較好的大中華股票Q D II上周凈值出現(xiàn)大幅跳水，大幅下跌4.34%，表現(xiàn)最差；債券類Q D II整體也回調(diào)0.63個(gè)百分點(diǎn)；表現(xiàn)抗跌的依然是主題類Q D II，依然上漲0.69%；其中主要是市場(chǎng)對(duì)於烏克蘭危機(jī)局勢(shì)升級(jí)的擔(dān)憂提升了避險(xiǎn)需求，黃金類Q D II領(lǐng)漲，4隻産品平均上漲2.74%。

　　申銀萬(wàn)國(guó)投資顧問(wèn)譚飛認(rèn)為，Q D II基金在2月份以後全線回暖主要得益於全球資本市場(chǎng)的復(fù)蘇，一方面，年初以來(lái)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的貴金屬、原油等大宗商品市場(chǎng)在此期間延續(xù)著前期觸底反彈的趨勢(shì)；另一方面，全球主要股市在此期間大多走勢(shì)良好，特別是美國(guó)股市在經(jīng)歷了1月份的波動(dòng)後重回上 行 通 道 ， 三 大 股 指2月 份 後 的 漲 幅 都 超 過(guò)2.5%，標(biāo)普500指數(shù)還在3月7日觸及1883.57點(diǎn)的歷史最高位，這為以境外資本市場(chǎng)為投資對(duì)象的Q D II基金走強(qiáng)奠定了基礎(chǔ)。

　　不過(guò)，華泰證券則指出，雖然黃金價(jià)格上周大幅上漲，但考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)以及烏克蘭局勢(shì)的緩解，支撐黃金價(jià)格的長(zhǎng)期動(dòng)力不足，目前對(duì)黃金主題Q D II持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　從海外市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)近日公佈的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月工業(yè)産出環(huán)比升幅超出經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，製造業(yè)産出環(huán)比則創(chuàng)下半年來(lái)最大升幅。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月工業(yè)産出環(huán)比上升0.6%，預(yù)期上升0.1%；2月工業(yè)産能利用率小升至78.8%，前值78.5%。此外美國(guó)2月製造業(yè)産出環(huán)比上升0.8%，創(chuàng)下2013年8月以來(lái)的最大漲幅，預(yù)期上升0.2%。

　　對(duì)於海外市場(chǎng)的判斷，廣發(fā)亞太精選基金經(jīng)理丁靚此前表示，美股方面，儘管美國(guó)股市2013年出現(xiàn)了最近18年以來(lái)最大的年度上漲幅度，但美股的基本面和資金面良好，支撐股市繼續(xù)走好。總體看，美國(guó)失業(yè)率下降的速度比較快，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向好，並且美股的整體估值水準(zhǔn)只是和歷史平均水準(zhǔn)相近，企業(yè)盈利的增長(zhǎng)還有望帶動(dòng)美股的上漲，除了科技和網(wǎng)際網(wǎng)路以外，在美股中還將關(guān)注消費(fèi)和金融兩大行業(yè)，失業(yè)率下降和經(jīng)濟(jì)回升中，消費(fèi)股的受益程度也比較大。

　　“數(shù)據(jù)證明，在經(jīng)歷了反常的冬季寒冷天氣影響後，美國(guó)工業(yè)生産活動(dòng)開(kāi)始復(fù)蘇，也體現(xiàn)出美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力。”凱石工廠高級(jí)分析師楊舒指出，“對(duì)於Q D II投資，我們堅(jiān)持今年來(lái)的觀點(diǎn)：儘管美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)因氣候等因素出現(xiàn)波動(dòng)，但無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂增長(zhǎng)；美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)支援寬鬆、護(hù)航美國(guó)經(jīng)濟(jì)；此外債務(wù)上限問(wèn)題亦不出意外的最終得到解決，總體來(lái)看美國(guó)仍是現(xiàn)階段值得重點(diǎn)配置的市場(chǎng)之一，Q D II投資建議主要配置美股指基。”

　　譚飛則指出，通常情況下，Q D II基金都會(huì)要求投資者先將人民幣兌換為外幣，再將相應(yīng)的外幣投資于國(guó)外資本市場(chǎng)，並在取得收益之後再兌換為人民幣，而這兩次本外幣兌換的時(shí)間間隔內(nèi)的匯率波動(dòng)會(huì)給投資者帶來(lái)匯兌收益或損失，在近期人民幣兌美元匯率快速走低、人民幣單邊升值預(yù)期破滅的背景下，Q D II基金有可能給投資者帶來(lái)匯兌差價(jià)與凈值增長(zhǎng)的雙重回報(bào)。而廣發(fā)證券投資顧問(wèn)鄭有利也表示，抑制全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的歐元區(qū)已走出了長(zhǎng)時(shí)間的衰退，開(kāi)始為全球經(jīng)濟(jì)提供增長(zhǎng)動(dòng)能，美國(guó)則在更早的時(shí)候就體現(xiàn)出積極的跡象，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力進(jìn)一步向成熟國(guó)家轉(zhuǎn)移，同時(shí)美國(guó)縮減Q E推動(dòng)了全球資金回流美國(guó)等成熟市場(chǎng)，預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)國(guó)家的估值差有擴(kuò)大趨勢(shì)。有鋻於此，相對(duì)於掛鉤國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的基金，Q D II基金的收益率在短期內(nèi)具備更強(qiáng)的上行動(dòng)力。