進(jìn)入2016年,人民幣並沒有改變貶值的趨勢。近四日,在岸和離岸人民幣一直處在下跌通道,其中離岸人民幣最高暴跌600點,跌破6.70關(guān)口。對於市場的種種猜測,央行昨日上午緊急發(fā)文稱當(dāng)前人民幣價格並不代表其真實價格,有投資勢力妄圖炒作人民幣從中牟利,央行將有能力繼續(xù)保持人民幣對一籃子貨幣匯率穩(wěn)定。

　　央行稱有投機(jī)勢力炒作牟利

　　根據(jù)昨日中國外匯交易中心數(shù)據(jù),人民幣兌美元中間價為6.5646,與昨日人民幣兌美元收盤中間價6.5314相比,下調(diào)332個基點,再次創(chuàng)下2011年3月以來新低。值得注意的是,這已經(jīng)是今年以來人民幣兌美元中間價連續(xù)四個交易日下調(diào),下調(diào)幅度達(dá)614個基點。

　　受此影響,在岸和離岸人民幣紛紛暴跌。根據(jù)本月5日16:14數(shù)據(jù),離岸人民幣兌美元(CNH)跌破6.70水準(zhǔn),暴跌近600點,報收6.7011。在岸人民幣兌美元(CNY)跌0.72%,報收6.5688。截至最新數(shù)據(jù),昨日在岸人民幣兌美元收盤價報6.5939,較前一日收盤價6.5575再跌0.56%。對此,中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬表示,“需要強(qiáng)調(diào)的是,這不是央行主動下調(diào),而是市場的規(guī)律,央行沒有像過去那樣在人民幣有貶值趨勢的背景下選擇賣出美元,維護(hù)人民幣”。

　　對於連日來人民幣在在岸和離岸市場的下跌走勢,央行昨日表示,當(dāng)前人民幣價格並不代表其真實價格,一些投機(jī)勢力試圖炒作人民幣從中牟利,這不代表真正的市場供求,只會導(dǎo)致人民幣匯率的混亂。

　　對此,有業(yè)內(nèi)人士表示,“2008年以後,美國實行寬鬆貨幣政策,資金借貸成本為3%左右,很多國內(nèi)企業(yè)通過抵押部分資金在國內(nèi)銀行,從而獲得海外銀行的信用憑證,通過子公司的形勢在海外銀行進(jìn)行貸款,最後用這筆貸款在信託領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行投資,獲得近10%的收益”。據(jù)上述業(yè)內(nèi)人士稱,“如今人民幣貶值,美元升息,這部分資金的借貸成本隨之升高,加上國內(nèi)投資收益接連下降,所以涉及到資金將回流”。

　　在北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融係副主任呂隨啟看來,是存在這種可能的。還有另外一種情況是一些投機(jī)勢力會先通過造勢,比如交易商會發(fā)表一些研究報告稱人民幣存在貶值趨勢,告訴人們買美元,這導(dǎo)致部分人民幣投資者在市場上拋售人民幣轉(zhuǎn)而配置美元。“此外,在離岸市場和在岸市場上,還存在交易員同時拋售即期和遠(yuǎn)期人民幣的情況。”劉紀(jì)鵬稱。

　　相應(yīng)干預(yù)措施或?qū)⒊雠_

　　人民幣匯率的接連下跌使得市場人士開始猜測央行何時出臺相應(yīng)的干預(yù)措施以保持匯率穩(wěn)定。對此,劉紀(jì)鵬稱,未來人民幣兌美元匯率跌到“6.8”是一個關(guān)鍵區(qū)間。

　　“央行肯定不會一直讓人民幣貶值下去,從保護(hù)我們匯率的角度出發(fā),人民幣兌美元匯率達(dá)到‘6.8’應(yīng)該就是官方要想措施和解決辦法的時刻。”劉紀(jì)鵬表示。

　　對於央行將會出臺哪些具體的干預(yù)措施,劉紀(jì)鵬僅表示,這需要仔細(xì)斟酌,過去的辦法行不通。“過去保持人民幣匯率穩(wěn)定主要是靠外匯儲備,比如説央行通過拋售美元,經(jīng)過幾年的實踐現(xiàn)在已經(jīng)看到這種做法的危險,從現(xiàn)在整個國際來看,我們這點外匯儲備很難阻擋人民幣下行的趨勢。”劉紀(jì)鵬稱。

　　實際上,近日市場上已經(jīng)有傳言稱,央行已經(jīng)通過暫停外資銀行的外匯業(yè)務(wù)來在一定程度上維持人民幣匯率的穩(wěn)定。“相對於國內(nèi)銀行而言,外資銀行在政策上的外匯操作靈活性更高,在出現(xiàn)緊急情況時需要嚴(yán)格的監(jiān)控。”呂隨啟稱。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平接受北京商報記者採訪時稱,“央行首先會打擊投機(jī),這在前兩年已經(jīng)有過,讓不合法不理性的操作在市場上消失。其次是賣出外匯儲備,目前外匯儲備還是較多,現(xiàn)在有了用武之地,通過賣出來平抑市場,讓市場的供求關(guān)係適當(dāng)緩和,不要壓力那麼大。再次就是政策的引導(dǎo),例如對金融機(jī)構(gòu)的窗口指導(dǎo)等”。

　　人民幣短期存貶值趨勢

　　值得注意的是,多位業(yè)內(nèi)人士向北京商報記者表示,即使央行出臺相應(yīng)的干預(yù)措施,也不能阻止人民幣的短期貶值趨勢。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示,“人民幣短期貶值是肯定的”。

　　魯政委稱,“今年年內(nèi)人民幣兌美元匯率存在15%左右的貶值空間,跌破‘7’非常正常,達(dá)到‘7.3’都是有可能的”。呂隨啟則稱,“短期內(nèi)人民幣貶值是非常確定的,一方面是因為目前我們宏觀經(jīng)濟(jì)基本面還未企穩(wěn),另一方面則是因為美元的走強(qiáng)導(dǎo)致新興市場國家的貨幣走弱”。

　　在劉紀(jì)鵬看來,人民幣目前處在兩難的境地。“一方面如果央行進(jìn)行相應(yīng)的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,人民幣會繼續(xù)貶值,另一方面,如果不通過貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,宏觀經(jīng)濟(jì)基本面很難企穩(wěn),這又會讓人民幣喪氣良好的基本面支撐,進(jìn)而陷入貶值通道。”

　　另外值得注意的是,對於人民幣的貶值預(yù)期,也有機(jī)構(gòu)表示了不同的看法。根據(jù)渣打銀行昨日發(fā)表的一份最新研究報告,渣打調(diào)整了今年在岸人民幣兌美元的預(yù)期。此份報告顯示,渣打?qū)⑷嗣駧艃睹涝獏R率一季度從6.55下調(diào)至6.65,二季度從6.45下調(diào)至6.62,三季度從6.35下調(diào)至6.54,今年底從6.42下調(diào)至6.56。(作者:崔啟斌 鄒晨輝 程維妙)