既然人民幣加入特別提款權(quán)(SDR)籃子,則意味著人民幣成為國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)可背書的一種國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,其本身應(yīng)逐步成為國(guó)際貨幣體系中重要的被參考貨幣,而不是自己也要釘住某一貨幣“亦步亦趨”。中國(guó)官方近期公佈的CFETS人民幣匯率指數(shù),就是為人民幣擺脫對(duì)美元的追隨步伐、提高自身獨(dú)立性的重要一步。

　　憑心而論,雖然央行一再?gòu)?qiáng)調(diào),長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)一直堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率,但從近幾年人民幣匯率的走勢(shì)看,人民幣一直“緊釘”美元,實(shí)現(xiàn)了多年對(duì)美元的單邊升值,這也直接導(dǎo)致目前實(shí)際有效匯率被普遍認(rèn)為存在高估。數(shù)據(jù)顯示,在今年8月份人民幣貶值之前的12個(gè)月內(nèi),人民幣實(shí)際有效匯率已經(jīng)升值10%～15%。

　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子的預(yù)期落地,未來(lái)美元還會(huì)延續(xù)升值態(tài)勢(shì),如果人民幣依舊釘住美元,追隨美元繼續(xù)升值,則會(huì)造成實(shí)際有效匯率進(jìn)一步被高估,從而更加影響中國(guó)出口,掣肘國(guó)內(nèi)貨幣政策的獨(dú)立性,加劇中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。

　　當(dāng)然,CFETS人民幣匯率指數(shù)的發(fā)佈,並不意味著人民幣匯率形成機(jī)制變?yōu)獒斪∫换@子貨幣;若真像新加坡那樣,實(shí)行釘住一籃子貨幣的匯率制度,則不會(huì)公佈貨幣籃子的具體組成和權(quán)重,那相當(dāng)於央行向市場(chǎng)自曝匯率政策的“底牌”。

　　既然CFETS人民幣匯率指數(shù)公佈貨幣組成和權(quán)重,這説明該指數(shù)的目的是為了讓市場(chǎng)有一個(gè)清晰、透明的參照標(biāo)準(zhǔn),並形成對(duì)人民幣匯率趨勢(shì)更明朗的預(yù)期。

　　實(shí)際上,今年以來(lái),隨著美元逐步走強(qiáng),人民幣匯率走勢(shì)也由上半年的追隨美元升值,變?yōu)?月份後的雙向波動(dòng)趨勢(shì)。但自8月份匯改以來(lái),一方面是央行為穩(wěn)定匯率出手干預(yù)外匯市場(chǎng)。另一方面,市場(chǎng)的人民幣貶值情緒依舊在積聚。兩股相反的力量,讓市場(chǎng)更加看不清人民幣匯率走勢(shì)的方向,央行對(duì)匯率政策的管理也令人困惑。

　　CFETS人民幣匯率指數(shù)的推出,是幫助人民幣擺脫“作繭自縛”,提高匯率政策管理的透明度,為市場(chǎng)提供觀察匯率走勢(shì)、分析匯率政策走向的參照係,有序宣泄市場(chǎng)積聚的人民幣貶值情緒,並最終實(shí)現(xiàn)以市場(chǎng)供求關(guān)係為主要決定性因素的“清潔浮動(dòng)”。(記者　孫璐璐)