11月的外儲下滑主要是由於匯率波動造成,2015中國進出口數(shù)據(jù)雙雙下滑,11月貿(mào)易順差高位回落,對於經(jīng)濟增長和人民幣匯率的支撐減弱;美聯(lián)儲加息近日以來逐步成市場共識,美元走勢強勁,加息預(yù)期或?qū)⒅鸩絻冬F(xiàn)。從歷史上美元加息前後美元指數(shù)走勢來看,美聯(lián)儲首次加息意味著美元頂部到來,市場上多數(shù)預(yù)期加息後美元大概率走弱。

　　人民幣匯率未來走勢主要取決於我國當前經(jīng)濟基本面和國際經(jīng)濟形勢,在當前國內(nèi)經(jīng)濟疲弱,資金外流壓力加大的背景下,中國央行不太可能加入到競相貶值貨幣的隊伍中來。當前的人民幣匯率貶值或只是為在美聯(lián)儲加息到來之前先行釋放人民幣貶值壓力,以防後期人民幣大幅波動。宣佈推遲人民幣境內(nèi)合格投資者(QDII)計劃實施,並突出強調(diào)了資本管控,表明央行對於匯率波動仍保有一定底線,如超出一定範圍,仍會出手干預(yù)匯率,從長期看,人民幣匯率在經(jīng)歷一定範圍內(nèi)的貶值後將保持相對穩(wěn)定。(恒泰期貨)