上週五晚間,中國(guó)外匯交易中心正式發(fā)佈了CFETS人民幣匯率指數(shù),央行官網(wǎng)同時(shí)也刊登了中國(guó)貨幣網(wǎng)特約評(píng)論員文章《觀察人民幣匯率要看一籃子貨幣》。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此舉將改變長(zhǎng)期以來(lái)市場(chǎng)觀察人民幣匯率“緊盯美元”的視角,成為市場(chǎng)觀察匯率政策傾向的重要指標(biāo),人民幣匯率市場(chǎng)化進(jìn)程也將大幅推進(jìn)。

　　人民幣匯率要盯一籃子貨幣

　　12月11日晚間,外匯交易中心正式發(fā)佈了CFETS人民幣匯率指數(shù)。據(jù)外匯交易中心計(jì)算,2015年11月30日CFETS人民幣匯率指數(shù)為102.93,較2014年底升值2.93%。

　　“2015年以來(lái),CFETS人民幣匯率指數(shù)總體走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。”央行刊登的評(píng)論員文章指出,這表明,儘管2015年以來(lái)人民幣對(duì)美元匯率有所貶值,但從更全面的角度看人民幣對(duì)一籃子貨幣仍小幅升值,在國(guó)際主要貨幣中人民幣仍屬?gòu)?qiáng)勢(shì)貨幣。

　　這是外匯交易中心首度發(fā)佈人民幣匯率指數(shù),對(duì)推動(dòng)社會(huì)觀察人民幣匯率視角的轉(zhuǎn)變具有重要意義。

　　據(jù)悉,CFETS人民幣匯率指數(shù)參考CFETS貨幣籃子,具體包括中國(guó)外匯交易中心掛牌的各人民幣對(duì)外匯交易幣種,樣本貨幣權(quán)重採(cǎi)用考慮轉(zhuǎn)口貿(mào)易因素的貿(mào)易權(quán)重法計(jì)算而得。樣本貨幣取價(jià)是當(dāng)日人民幣外匯匯率中間價(jià)和交易參考價(jià)。

　　長(zhǎng)期以來(lái),市場(chǎng)在觀察人民幣匯率水準(zhǔn)時(shí),主要是盯對(duì)美元的雙邊匯率。該評(píng)論員文章稱(chēng),但由於匯率浮動(dòng)旨在調(diào)節(jié)多個(gè)貿(mào)易夥伴的貿(mào)易和投資,因此,僅觀察人民幣對(duì)美元雙邊匯率並不能全面反映貿(mào)易品的國(guó)際比價(jià)。

　　“也就是説,人民幣匯率不應(yīng)僅以美元為參考,也要參考一籃子貨幣。”文章指出,匯率指數(shù)作為一種加權(quán)平均匯率,主要用來(lái)綜合計(jì)算一國(guó)貨幣對(duì)一籃子外國(guó)貨幣加權(quán)平均匯率的變動(dòng),能夠更加全面地反映一國(guó)貨幣的價(jià)值變化。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)此評(píng)論説,這是一個(gè)與美元“脫鉤”的宣言,意味著未來(lái)對(duì)美元會(huì)更富有彈性,人民幣匯率會(huì)更加市場(chǎng)化。同時(shí)也意味著未來(lái)會(huì)更關(guān)注有效匯率,而有效匯率的確對(duì)經(jīng)濟(jì)影響將更大。

　　保持合理均衡水準(zhǔn)上的基本穩(wěn)定

　　近期人民幣匯率波動(dòng)較大,加入SDR後的走勢(shì)引人關(guān)注,在此時(shí)點(diǎn),市場(chǎng)人士更關(guān)注該人民幣匯率指數(shù)公佈後,對(duì)未來(lái)的人民幣匯率走勢(shì)有何影響。

　　“中國(guó)外匯交易中心定期公佈CFETS人民幣匯率指數(shù),將有助於引導(dǎo)市場(chǎng)改變過(guò)去主要關(guān)注人民幣對(duì)美元雙邊匯率的習(xí)慣,逐漸把參考一籃子貨幣計(jì)算的有效匯率作為人民幣匯率水準(zhǔn)的主要參照係,有利於保持人民幣匯率在合理均衡水準(zhǔn)上的基本穩(wěn)定。”該評(píng)論員文章稱(chēng)。

　　而作為市場(chǎng)觀察人民幣匯率的一個(gè)新量化指標(biāo),在一些市場(chǎng)人士看來(lái),該指數(shù)是人民幣實(shí)際有效匯率的一種,其推出是市場(chǎng)觀察中國(guó)匯率政策傾向的重要窗口,標(biāo)誌著人民幣匯率市場(chǎng)化進(jìn)程將大幅推進(jìn)。

　　招商銀行同業(yè)金融總部高級(jí)分析師劉東亮説,從企業(yè)的角度來(lái)看,未來(lái)人民幣兌美元匯率的波動(dòng)性將會(huì)大幅上升,企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)將加速暴露。人民幣年度波幅達(dá)到與其他主流貨幣相當(dāng)?shù)乃疁?zhǔn),當(dāng)然這會(huì)是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。

　　“匯率市場(chǎng)化將會(huì)倒逼企業(yè)關(guān)注匯率避險(xiǎn),並激發(fā)衍生交易市場(chǎng)的活力。”劉東亮説,目前國(guó)內(nèi)大型央企、國(guó)企在對(duì)待匯率問(wèn)題上風(fēng)險(xiǎn)偏好過(guò)低,已經(jīng)難以適應(yīng)未來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn),匯率市場(chǎng)化將對(duì)其起到倒逼機(jī)制,迫使大企業(yè)對(duì)匯率衍生品的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升;而市場(chǎng)波動(dòng)率的加大與風(fēng)險(xiǎn)的上升,有利於匯率衍生品市場(chǎng)的創(chuàng)新,預(yù)計(jì)外匯期貨等新品種有可能加速推出。