五糧液 渠道庫存降至歷史低位 新帥上任接連拜訪金融大佬

　　■本報記者 夏 芳

　　“目前，五糧液總體産能達(dá)不到市場需求，所以所有給經(jīng)銷商的計劃量有所縮減，有些地區(qū)減量15%-25%，目前公司無量可增。”4月21日，五糧液股東大會首次回應(yīng)了市場缺貨的原因。

　　而據(jù)《證券日報》記者採訪五糧液相關(guān)經(jīng)銷商及走訪市場了解到，目前，五糧液渠道庫存已經(jīng)降至歷史低位，有的經(jīng)銷商手中缺貨，五糧液市場零售價到了900元/瓶以上，接近2012年白酒黃金時期的歷史價位。

　　渠道庫存降至歷史低位

　　值得一提的是，白酒行業(yè)自2012年年底進(jìn)入調(diào)整期後，去庫存成為酒企當(dāng)時共同的動作，不過，經(jīng)過4年的調(diào)整，高端白酒率先回暖，一線酒企五糧液和 貴州茅臺 量價齊升，並引領(lǐng)了其他高端白酒的價格上漲。

　　然而，當(dāng)行業(yè)回暖，高端白酒重回上升通道後，五糧液和貴州茅臺遇到了同樣的困局，那就是供需出現(xiàn)矛盾。

　　“要釀造高品質(zhì)濃香型白酒，對環(huán)境、工藝甚至工匠的要求都極高，作為高品質(zhì)濃香型白酒代表的普五在釀造中均採用最為複雜的工藝，釀造成本很高，採用有助於功能微生物群落生長的地穴式純糧固態(tài)發(fā)酵，經(jīng)過‘42道防線’衍生並提升的18個關(guān)鍵點和76個專檢點，108道工序，再加上‘優(yōu)中選優(yōu)、好中選好’後，僅僅只有不到20%才有機(jī)會成為五糧液酒。而且，這個産量每年都是恒定的。”一位五糧液相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，公司20%的優(yōu)質(zhì)基酒分給了普五、交杯五糧液、五糧液1618和低度系列。

　　也就是説，雖然五糧液每年的産能不少，但是在“優(yōu)中選優(yōu)、好中選好”的標(biāo)準(zhǔn)下，能做五糧液酒（普五、1618、交杯酒、低度系列）基酒並不多。伴隨著消費升級、經(jīng)濟(jì)回暖等宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，五糧液的需求量在增大。

　　《證券日報》記者採訪五糧液經(jīng)銷商得知，目前，他們手中的庫存不多，而且均進(jìn)行了計劃外進(jìn)貨。

　　山東濰坊一位銷售五糧液的經(jīng)銷商表示，目前庫存非常少，價格自去年年底以來，一直在走高。

　　事實上，面對市場局面，五糧液不得不採取措施，在2017年提出了“優(yōu)質(zhì)投放、增量溢價、違規(guī)縮量”的戰(zhàn)略。

　　在股東大會上，五糧液高層表示，由於市場需求量放大，目前五糧液處於無量可增的現(xiàn)實狀態(tài)中。迫於該現(xiàn)實，旺季到來前，每瓶30元的溢價增量將全面停止。

　　渠道價格回升將提速

　　眾所週知，一瓶好酒需要優(yōu)質(zhì)的基酒來完成，而好的基酒要花費數(shù)年甚至數(shù)十年的時間來釀造，而五糧液為了保證産品優(yōu)質(zhì)，受産能限制，在市場需求增大的環(huán)境下，供需必然出現(xiàn)矛盾。

　　在本次股東大會上，五糧液股份公司董事長劉中國也正面回應(yīng)稱，“五糧液並沒有控量提價，更不是縮量。五糧液總體産能達(dá)不到目前市場需求，所以所有計劃量有所縮減，有些地區(qū)減量15%-25%。”

　　同樣，五糧液副總經(jīng)理朱忠玉也表示，目前公司無量可增。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，白酒行業(yè)經(jīng)過調(diào)整，消費向品牌影響力的五糧液、貴州茅臺等名酒企業(yè)集中，在市場好轉(zhuǎn)的環(huán)境下，無疑造成了五糧液需求的放大，而獨特工藝+20%的優(yōu)質(zhì)基酒+五糧液品牌矩陣的確定，造成了五糧液供應(yīng)量縮減。當(dāng)市場出現(xiàn)供需不平衡時，五糧液價格必將會逐漸走高。

　　對於價格走勢，劉中國表示，白酒行業(yè)經(jīng)過近年深度調(diào)整，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和消費者健康飲酒理念的建立使得公司高品質(zhì)白酒重獲消費者喜愛，五糧液白酒量價呈現(xiàn)恢復(fù)性增長態(tài)勢。從戰(zhàn)略和市場來看，按照五糧液的品牌定位，其價格不恢復(fù)調(diào)整是不行的，現(xiàn)在五糧液的價格是在恢復(fù)性調(diào)整，現(xiàn)在的調(diào)整符合品牌的定位。

　　值得一提的是，本次股東大會上，五糧液新帥李曙光正式成為上市公司董事，意味著五糧液真正進(jìn)入李曙光時代，而對於這位新帥，雖然其因公務(wù)在身未參加此次股東大會，但是，會上對於李曙光的關(guān)注度並未減少。

　　而據(jù)《證券日報》記者了解，李曙光上任後第一時間就調(diào)研501、503、505、511、523等生産車間，了解生産車間的基本情況、生産狀況、窖池情況、基礎(chǔ)管理等。其在4月7日拜訪戰(zhàn)略合作夥伴 中國銀行 、中國 農(nóng)業(yè)銀行 的四川省分支機(jī)構(gòu)一事，被外界解讀為，曾擔(dān)任過四川省經(jīng)信委主要領(lǐng)導(dǎo)的李曙光，此次拜訪銀行機(jī)構(gòu)絕非簡單的銀企資金需求及合作，或另存加碼金融領(lǐng)域的深意。