中國乳業(yè)市場正迎來2008年以來最大的一次洗牌。在兼併重組政策的助推下，我國的乳業(yè)市場正迎來新的變革，盤點上半年乳業(yè)市場發(fā)生的那些事，可以清晰地洞察到我國乳業(yè)市場未來的走向：乳業(yè)越來越受到資本的青睞，奶源牧場更是熱中之熱，針對乳業(yè)的産業(yè)投資大潮正在撲面而來。

　　乳業(yè)新政紛紛落地

　　乳企全力應(yīng)對大考

　　上半年，很多乳企有點忙，為了能順利通過乳業(yè)“大考”，它們可以説是傾注全力，忙著接待相關(guān)部門的審查、調(diào)研，忙著企業(yè)的整改，以達到國家對嬰幼兒配方乳粉企業(yè)換證的要求。

　　5月31日，我國嬰幼兒配方乳粉集中換證審查工作結(jié)束。截至5月29日，全國共有22個省份的82家企業(yè)重新獲得生産許可證，未通過審查、申請延期和登出的企業(yè)51家。

　　國家食藥監(jiān)總局食品監(jiān)管一司司長馬純良介紹説，《嬰幼兒配方乳粉生産許可審查細則(2013版）》加嚴了生産許可的準入條件，食藥監(jiān)總局統(tǒng)一部署了嬰幼兒配方乳粉生産企業(yè)換證審查和再審核工作，要求各地要加強領(lǐng)導，認真組織開展嬰幼兒配方乳粉的審查工作。總局明確由8家食品檢驗機構(gòu)統(tǒng)一開展嬰幼兒配方乳粉的發(fā)證檢驗工作。通過這一次的發(fā)證檢驗，初步建立了我國嬰幼兒配方乳粉的技術(shù)數(shù)據(jù)庫。

　　另外，國家質(zhì)檢總局還規(guī)定，自5月1日起，未經(jīng)註冊的境外生産企業(yè)的嬰幼兒奶粉不允許進口。根據(jù)國家質(zhì)檢總局公佈的名單顯示，首批獲準進入我國市場的進口嬰幼兒配方奶粉品牌共有114個。

　　根據(jù)國家要求，對暫不能達到《嬰幼兒配方乳粉生産許可審查細則（2013版）》細則要求、不能按時提出審查申請的企業(yè)，以及未通過換證審查和再審核取得生産許可的企業(yè)，經(jīng)省級食品藥品監(jiān)管部門批準，可給予2年的停産整改時間，保留原生産許可證編號。

　　而此次國家針對嬰幼兒配方奶粉的政策，從原輔料進場檢測、生産過程式控制制，産品出廠批批檢驗和品質(zhì)安全授權(quán)、全過程記錄等制度，全面要求企業(yè)達標生産條件，有利於我國乳品企業(yè)建立可追溯體系，保證食品安全，也將進一步提高我國乳業(yè)的集中度。

　　兼併重組大幕拉開

　　奶源成資本投資熱土

　　隨著乳業(yè)新政的陸續(xù)落地，我國嬰幼兒奶粉企業(yè)間的並購重組大潮已經(jīng)展開。

　　根據(jù)國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)工業(yè)和資訊化部、發(fā)展改革委、財政部、食品藥品監(jiān)管總局聯(lián)合製定的《推動嬰幼兒配方乳粉行業(yè)企業(yè)兼併重組工作方案》顯示，到2015年底，爭取形成10家左右年銷售收入超過20億元的大型嬰幼兒配方乳粉企業(yè)集團，前10家國産品牌企業(yè)的行業(yè)集中度達到65%；到2018年底，爭取形成3年-5家年銷售收入超過50億元的大型嬰幼兒配方乳粉企業(yè)集團，前10家國産品牌企業(yè)的行業(yè)集中度超過80%。

　　在資深乳業(yè)專家雷永軍看來，擁有奶源的企業(yè)將迎來利好。“未來擁有奶源的企業(yè)中將出現(xiàn)大的投資，如同在2000年至2005年期間，大家對於液體奶的投資那樣，投資勢頭將不斷增強，包括大企業(yè)對小企業(yè)的投資、外資對國內(nèi)企業(yè)的投資以及國內(nèi)資本向國外的投資等”。　

　　事實上，在奶粉企業(yè)獲得認證工作後，消費者對國産奶粉的信心達到空前的高度。而伴隨著國家對於乳業(yè)兼併重組拉開序幕，資本對於奶源的重視也首次體現(xiàn)。尤其是擁有優(yōu)質(zhì)牧場的中小企業(yè)，更是被資本熱捧。

　　近日，阿里巴巴董事長馬雲(yún)鉅資“養(yǎng)牛”成為市場熱門話題。根據(jù)相關(guān)資料顯示，由馬雲(yún)聯(lián)合發(fā)起的雲(yún)鋒基金，以及中信産業(yè)投資基金將參與投資伊利子公司畜牧公司，投資者將以合計不少於20億元人民幣等值的美元向畜牧公司以現(xiàn)金方式增資，以獲得60%的股權(quán)，伊利則持有增資完成後畜牧公司的40%股權(quán)。

　　伊利方面表示，此次合作將持續(xù)長遠地提高公司原奶供應(yīng)保障體系能力，加大牧場建設(shè)力度，擴展和優(yōu)化奶源基地佈局並化解牧場投資資金需求不斷放大的壓力，集中資源於主業(yè)，進一步提升公司盈利能力。

　　除伊利牧場外，位於河北三河的華夏畜牧近日也獲得大筆投資。作為主權(quán)投資基金的新加坡政府投資公司(GIC)7月2日表示，該公司與區(qū)域私募基金泰山投資組成的財團將共同向定位於中國高品質(zhì)奶源市場的華夏畜牧公司注資1.06億美元。而泰山投資此前已經(jīng)對華夏畜牧進行投資，加上這次的追加投資，共計投入1.08億美元，是華夏畜牧的最大股東。

　　另外，外資也開始盯上國內(nèi)有奶源的企業(yè)，如5月8日，荷蘭皇家菲仕蘭有限公司和輝山乳業(yè)進入排他性談判，商討建立合資企業(yè)。

　　透過上述投資案例可以看出，在乳業(yè)的整合中，資本開始從原來的投機行為演變成一種投資行為（包括大企業(yè)對小企業(yè)的投資、外資對國內(nèi)企業(yè)的投資以及國內(nèi)資本向國外的投資，産業(yè)投資正逐漸形成規(guī)模，而奶源（牧場）則已成為資本的新寵。

　　進口常溫奶大舉入華

　　短期內(nèi)衝擊國産奶

　　國內(nèi)嬰幼兒配方乳粉行業(yè)在兼併重組、換證等事件影響下風雲(yún)變化的同時，伴隨著進口常溫奶的大舉進入中國市場，國內(nèi)常溫奶市場競爭變得更加激烈。

　　據(jù)記者了解，進口常溫奶進入中國市場的形式不外乎三種，一是以O(shè)EM的形式進入中國市場；二是國內(nèi)企業(yè)到國外投資，引入常溫奶，這也算是一種投資行為；三是本來國內(nèi)就有的進口常溫奶品牌，在這次行業(yè)洗牌中，加大了對華液態(tài)奶的出口量。

　　如6月11日，荷蘭乳業(yè)協(xié)會主席、全球乳業(yè)巨頭荷蘭皇家菲仕蘭公司首席執(zhí)行官郝瀚思在京稱，希望荷蘭乳製品對華出口額儘快翻番。

　　郝瀚思在接受《證券日報》記者採訪時表示，荷蘭是歐盟第一大乳製品出口國，2013年乳製品出口額達80億歐元，其中對華出口額為8億歐元。

　　值得一提的是，郝瀚思在加大乳製品對華出口方面之所以有如此大的信心，與其在中國市場有著20多年銷售歷史的美素佳兒嬰幼兒配方奶粉良好的口碑分不開。另外，荷蘭獨特的以中型牧場組件的合作社為主體的乳業(yè)經(jīng)營模式，以及嚴格的品質(zhì)體系、人才優(yōu)勢等，都是郝瀚思此次來華進行合作的底氣。“未來將加大常溫奶對華出口。”郝瀚思還透露。

　　數(shù)據(jù)顯示，由於近幾年進口常溫奶在中國高速發(fā)展，去年大量品牌包括烏拉圭、智利等地都有常溫奶進入中國。而從數(shù)據(jù)來看，2008年不到2000噸的進口規(guī)模，到2013年進口19.5萬噸，常溫奶進口增幅的確十分驚人。

　　對此，市場也不禁擔心，進口常溫奶有可能把本土常溫奶打得一敗塗地。

　　不過，，在乳業(yè)專家們看來，雖然進口奶給國産奶帶來衝擊，但是，這種衝擊對於國産乳業(yè)來講是件好事。只有在激烈競爭的環(huán)境下，才能鞭策國産乳業(yè)不斷創(chuàng)新，完善發(fā)展。

　　資本青睞羊奶

　　羊奶産業(yè)逐漸形成

　　“世界羊奶看中國，中國羊年看陜西。”羊奶在國內(nèi)有著很長的歷史，而陜西則是我國養(yǎng)羊最大的地區(qū)。隨著人們對健康的認知度越來越高，羊奶大規(guī)模的走向消費者的餐桌，羊奶企業(yè)也開始受到資本青睞。

　　2月19日，飛鶴乳業(yè)宣佈以公司控股羊奶粉龍頭關(guān)山乳業(yè)的方式達成戰(zhàn)略合作初步意向，收購金額為3億元。這也是兼併重組政策實施以來國內(nèi)首起牛羊跨界合作的並購案。

　　對於這起並購案，飛鶴乳業(yè)表示，公司未來要“牛羊並舉”兩條腿走路。而並購羊奶企業(yè)，也是公司通過近兩年多的考察作出的決定。飛鶴乳業(yè)董事長冷友斌對記者曾表示，尚未被巨頭們重視和發(fā)掘的羊乳産業(yè)，其“改造升級”的投資回報比是最高的，能夠承載飛鶴未來實現(xiàn)“市場增量”和“産業(yè)升級”的目標。

　　在冷友斌看來，羊奶的品質(zhì)較高，目前國外市場的羊奶價格是牛奶價格的兩倍。而國內(nèi)市場，由於羊奶産品市場份額較小，沒有産生規(guī)模效應(yīng)，價格也較低，飛鶴乳業(yè)收購關(guān)山乳業(yè)後，未來會加大高端羊奶粉品牌的研發(fā)和生産，幫助關(guān)山乳業(yè)取得更大的發(fā)展。

　　另據(jù)記者了解，目前，國內(nèi)羊奶粉市場份額大約30億元，與成熟的牛奶市場相比，羊奶市場總量較小，未來有很大的發(fā)展空間。而隨著國家對羊奶粉加大支援政策，羊奶粉的市場份額也會不斷增大。“未來5年內(nèi)，羊奶粉的市場份額達到200億元。”這是冷友斌對羊奶粉市場上的判斷，而在雷永軍看來，在資本不斷加碼投資羊奶産業(yè)的同時，養(yǎng)羊企業(yè)必將得到快速發(fā)展，未來不排除有養(yǎng)羊企業(yè)登陸資本市場。

　　伊利躋身全球10強

　　反擊光大證券“唱空”

　　盤點上半年乳業(yè)發(fā)生的事，就不得不提乳業(yè)龍頭伊利股份遭光大證券“唱空”一事。

　　6月3日，光大證券研究員邢庭志發(fā)佈研報稱，伊利股份未來5年將遭遇低溫奶、常溫酸奶和進口奶的實質(zhì)性衝擊，因此給予伊利股份賣出評級，6個月的目標價為22.7元/股。

　　研報發(fā)佈當日，伊利股份出現(xiàn)大跌，股價創(chuàng)下半年多來的新低，報收31.32元。公開資料顯示，伊利股份總股本20.4億股，按照當日每股下跌2.63元計算，伊利股份市值蒸發(fā)了53.65億元。

　　此後，伊利與多家券商機構(gòu)對此或回應(yīng)或唱多。不過，最有力的回擊或許要數(shù)荷蘭銀行近日發(fā)佈的最新的《2014年全球乳業(yè)20強報告》。根據(jù)該報告，伊利集團成為了目前唯一一家進入全球10強的亞洲乳品企業(yè)，這也是中國乳製品企業(yè)有史以來最好的成績，也是亞洲乳企的最高排名。

　　荷蘭合作銀行分析師Tim Hunt認為，來自中國的領(lǐng)袖企業(yè)，第一次衝過10強這一臨界點，從全球乳業(yè)格局來看，這是亞洲乳業(yè)崛起的標誌性事件。

　　對於伊利自身而言，這次在全球乳業(yè)排名中的“躍龍門”顯然還有另一重象徵含義：在與奧運結(jié)緣整整10年之後，國際頂級盛會在品質(zhì)與品牌上留下的雙重財富，全面改善了伊利集團的DNA構(gòu)成。從奶源建設(shè)到産品升級，從品控體系到創(chuàng)新研發(fā)，從全球化佈局到本土化深耕，全球增速最快的市場需求，在奧運光環(huán)的鍛造下，轉(zhuǎn)化為足以在全球産業(yè)鏈競爭中形成絕對優(yōu)勢的綜合實力，成為伊利集團進入全球10強的“入場券”，幫助伊利在這場10強淘汰賽中勝出，第一次捧起了乳業(yè)的大力神盃。而這一時間，比伊利自己預計的，整整提前了兩年。