原標(biāo)題：茅臺(tái)812天股王傳奇遭終結(jié)

　　導(dǎo)讀：A股江湖，向來是烽煙四起群雄逐鹿。“老牌貴族”貴州茅臺(tái)在盤踞“一哥”寶座812個(gè)交易日之後，又一次被後起之秀超越。這一次登頂成功的，是來自“新勢力”生物醫(yī)藥板塊的長春高新。

　　昨天，長春高新股票在停牌一週之後恢復(fù)交易，公司同時(shí)狂拋利好，股價(jià)聞聲漲停，報(bào)收128.87元。這一價(jià)格不僅刷新自身歷史複權(quán)最高價(jià)，也導(dǎo)致兩市第一高價(jià)股寶座易主。

　　事件

　　新勢力來襲 長春高新登頂

　　昨天，長春高新在停牌一週之後恢復(fù)交易，在復(fù)牌的同時(shí)批量發(fā)佈利好資訊，其中包括旗下子公司重磅新藥獲批的消息一則，另一子公司簽署重大合同的公告一則，其餘5家子公司收到政府大筆補(bǔ)助資金消息一則。

　　在上述三則利好裹挾之下，昨天長春高新股價(jià)復(fù)牌大漲，午後封死漲停，報(bào)收128.87元。這一價(jià)格，不僅刷新了長春高新歷史複權(quán)最高價(jià)，也將貴州茅臺(tái)擠下“兩市第一高價(jià)股”座位。

　　分析

　　行業(yè)極寒 老股王跌下神壇

　　在此番黯然離席之前，貴州茅臺(tái)已在“A股一哥”的座位上盤踞三年之久。

　　2012年7月16日，貴州茅臺(tái)盤中創(chuàng)下266.08元，此為茅臺(tái)上市以來的最高絕對股價(jià)。昨天，貴州茅臺(tái)報(bào)收118.76元，一年半來股價(jià)跌幅55%，1500億市值煙消雲(yún)散。

　　對於貴州茅臺(tái)而言，管理層沒有變，品牌沒有變，品質(zhì)沒有變，企業(yè)本身也沒有太大的變化。奈何，與一年之前相比，茅臺(tái)的外部環(huán)境已經(jīng)巨變，在限制三公消費(fèi)等政策因素影響下，一線名酒需求驟降，銷量慘澹。市場普遍認(rèn)為，以三公消費(fèi)支撐價(jià)格、以行銷支撐價(jià)格、以概念支撐價(jià)格的高價(jià)白酒時(shí)代已結(jié)束，持續(xù)十年高增長的白酒業(yè)已邁入價(jià)值回歸新拐點(diǎn)。

　　諸般壓力之下的白酒企業(yè)前景一片模糊，一向是價(jià)值投資標(biāo)本的白酒龍頭貴州茅臺(tái)，開始遭遇機(jī)構(gòu)瘋狂減持，曾經(jīng)在上一輪大熊市中抱團(tuán)取暖的基金，這次多數(shù)選擇了“走為上”，加速了茅臺(tái)股價(jià)的沉淪。2014年1月15日，茅臺(tái)讓出兩市第一高價(jià)股之位。統(tǒng)計(jì)顯示，距離三年半之前的2010年9月6日，茅臺(tái)盤踞第一高價(jià)股寶座812個(gè)交易日，仍是兩市資歷最老的股王。

　　懸疑

　　坐擁江山能幾時(shí)

　　新任股王能守得住江山幾時(shí)？對此，市場人士觀點(diǎn)各異。

　　不少市場人士指出，長春高新即便是奪位成功，很可能也是“打江山容易，守江山難”。從公司基本面來看，截至目前貴州茅臺(tái)總市值1232億元，體量數(shù)倍于長春高新（截至昨天市值169億元）；茅臺(tái)股價(jià)持續(xù)低迷，靜態(tài)市盈率已經(jīng)低至8.87倍，長春高新昨天市盈率78.42倍，雖處於炙手可熱的生物醫(yī)藥板塊之內(nèi)，但仍令投資者有“高處不勝寒”之感。從股市的歷史來看，以題材取勝的股票股價(jià)上具備很強(qiáng)的爆發(fā)力，但也容易陷入大起大落的泥潭，最終勝出的往往都是大市值公司。由此，勝負(fù)尚難定論。

　　昨天，茅臺(tái)的擁躉者東方港灣董事長但斌發(fā)表博文，認(rèn)為若對茅臺(tái)進(jìn)行清算，其産品庫存價(jià)值約2032億元，按照胡潤全球品牌價(jià)值排名，茅臺(tái)現(xiàn)在的品牌價(jià)值為120億美元。貴州茅臺(tái)無法體現(xiàn)在報(bào)表中的品牌價(jià)值加上庫存價(jià)值，應(yīng)為2787億元。

　　也有機(jī)構(gòu)看好長春高新，東方證券認(rèn)為2014年醫(yī)藥板塊繼續(xù)蘊(yùn)含豐富的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，在人口老齡化趨勢和産業(yè)結(jié)構(gòu)升級這兩大核心驅(qū)動(dòng)因素不變的情況下，醫(yī)藥板塊的高溢價(jià)率將得到維持。

　　證券時(shí)報(bào)網(wǎng)財(cái)苑社區(qū)認(rèn)證的財(cái)經(jīng)觀察人圖銳認(rèn)為，茅臺(tái)的此次讓位具有非常重大的意義：“其實(shí)不光是長春高新，我們往後看還能發(fā)現(xiàn)網(wǎng)宿科技超越了片仔癀，傑瑞股份股價(jià)已經(jīng)是洋河股份的兩倍還多……這種價(jià)格的此消彼長代表了行業(yè)景氣度的變換。細(xì)分而言，茅臺(tái)與長春高新一為酒，一為藥，同屬於‘入口消費(fèi)板塊’，但國家當(dāng)前提倡節(jié)儉反對鋪張，酒的消費(fèi)嚴(yán)重受到制約，看似相同的大行業(yè)，但前者是夕陽狀態(tài)，後者是朝陽狀態(tài)，這也是如今市場的本質(zhì)之一。”圖銳還表示，對這兩隻股進(jìn)行對比，並非現(xiàn)在就推薦長春高新、擯棄貴州茅臺(tái)，而是建議投資者舉一反三，改變投資策略。

　　新聞?dòng)洃涹w

　　那些曾經(jīng)的股王

　　作為兩市股王，貴州茅臺(tái)並非第一次被洗刷出局。

　　回溯歷史，2007年5月，正值A(chǔ)股指數(shù)“大躍進(jìn)”時(shí)期，貴州茅臺(tái)正式站穩(wěn)100元。5個(gè)月之後，指數(shù)直上6124點(diǎn)巔峰，百元股票已然批量生産。其中，中國船舶在當(dāng)年10月11日觸摸到300元大關(guān)，成為迄今為止A股市場高價(jià)股的一個(gè)標(biāo)桿。

　　2008年，中國船舶跟隨大盤飛流直下，用了不足一年時(shí)間即從300元縮水至30元左右；而貴州茅臺(tái)在此輪大熊市中股價(jià)雖也慘遭腰斬，一度淡出百元陣營，但由於深度介入的機(jī)構(gòu)們抱團(tuán)取暖、茅臺(tái)自2006年以來始終執(zhí)行只分紅不送轉(zhuǎn)的分配政策等等因素之下，茅臺(tái)持續(xù)演繹常青樹傳奇，百元高價(jià)得以延續(xù)，並在之後兩年之內(nèi)，穩(wěn)居兩市第一高價(jià)。

　　2010年開始，創(chuàng)業(yè)板、中小板新貴紛紛登場，首次終結(jié)茅臺(tái)“一哥”歷史。2010年3月，貴州茅臺(tái)被創(chuàng)業(yè)板個(gè)股神州泰嶽擠落，此後一眾創(chuàng)業(yè)板、中小板新貴“你方唱罷我登場”，股王之位數(shù)度易手，除神州泰嶽外，洋河股份、海普瑞、國民技術(shù)等均曾染指。不過同樣值得一提的是，不少登頂股王成了高價(jià)股悲劇的開始，國民技術(shù)、號稱“第一IPO”的海普瑞等高價(jià)股，均在洶湧的質(zhì)疑聲中走下高價(jià)股神壇。

　　2010年4月19日，隨著神州泰嶽除權(quán)，貴州茅臺(tái)重新獲得“一哥”位置，2010年8月17日，貴州茅臺(tái)收報(bào)155.09元，世紀(jì)鼎利收報(bào)157.87元，短暫居首。不足一月之後的9月6日，貴州茅臺(tái)收報(bào)166.72元，再次超越世紀(jì)鼎利，奪回盟主之位，並牢牢控制這一位置至今。