一季度經(jīng)濟(jì)開局良好

　　專家建議宏觀政策重心傾向防風(fēng)險

　　□本報記者 彭揚(yáng)

　　國家統(tǒng)計局17日宣佈，初步核算，一季度國內(nèi)生産總值180683億元，按可比價格計算，同比增長6.9%。專家認(rèn)為，一季度經(jīng)濟(jì)開局良好，下半年經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性進(jìn)一步下降。未來貨幣政策應(yīng)保持穩(wěn)健中性，積極財政政策應(yīng)做到實際有效。上半年在經(jīng)濟(jì)形勢較好的情況，宏觀政策的重心應(yīng)傾向於防風(fēng)險。

　　穩(wěn)中向好態(tài)勢延續(xù)

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇表示，今年一季度，中國經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，主要指標(biāo)好于預(yù)期，實現(xiàn)良好開局，為實現(xiàn)全年發(fā)展預(yù)期目標(biāo)，並在實際工作中爭取更好成績打下紮實基礎(chǔ)。如果用宏觀經(jīng)濟(jì)的四個指標(biāo)來概括，中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)增速回升、價格總體平穩(wěn)、就業(yè)規(guī)模擴(kuò)大和國際收支改善的良好格局。“但也要看到，國際環(huán)境仍然錯綜複雜，國內(nèi)結(jié)構(gòu)性矛盾還比較突出，鞏固持續(xù)向好態(tài)勢尚需進(jìn)一步努力。”毛盛勇説。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，本輪經(jīng)濟(jì)回暖從2016年下半年開始。推動本輪經(jīng)濟(jì)回暖的主要因素是投資回升、出口回暖、PPI漲價帶動等。

　　第二産業(yè)有力地支撐了一季度GDP回升。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，工業(yè)生産遠(yuǎn)超預(yù)期。3月工業(yè)增加值超預(yù)期增長7.6%，較1-2月回升1.3個百分點(diǎn)，三大類行業(yè)全面回升。投資和出口改善及企業(yè)補(bǔ)庫存帶動製造業(yè)增加值較1-2月改善1.1個點(diǎn)。主要行業(yè)中，黑色和有色冶煉、食品製造、運(yùn)輸設(shè)備、電腦等顯著改善；汽車製造、橡膠製品、化學(xué)製品惡化。

　　就業(yè)方面，毛盛勇表示，當(dāng)下就業(yè)形勢非常好，不僅是今年一季度，最近幾年，每年城鎮(zhèn)新增就業(yè)都超過1300萬，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率都穩(wěn)定在5.1%左右的較低水準(zhǔn)，城鄉(xiāng)居民收入也都保持比較快增長。

　　投資消費(fèi)增速回升

　　從拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”看，投資、消費(fèi)和出口均有回暖表現(xiàn)。2017年1-3月，全國固定資産投資（不含農(nóng)戶）93777億元，同比名義增長9.2%，增速比1-2月份提高0.3個百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，3月固定資産投資（不含農(nóng)戶）增長0.87%。

　　“除基建投資增速回落外，製造業(yè)投資和房地産投資增速將出現(xiàn)回升。”中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，具體來看，製造業(yè)投資增長5.8%，增速回升1.5個百分點(diǎn)；房地産開發(fā)投資增長9.1%，增速回升0.2個百分點(diǎn)；基建投資增長18.7%，增速回升2.5個百分點(diǎn)。製造業(yè)投資是3月固定資産投資增速回升的主要原因。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清指出，1-3月房地産投資增速高於1-2月，房地産投資增速並未出現(xiàn)拐點(diǎn)，房地産調(diào)控會拖累經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)被證偽。此外，並不排除未來房地産投資或有進(jìn)一步上升的可能性。一方面，房地産銷售雖已出現(xiàn)下滑，但增速仍超20%，遠(yuǎn)高於房地産投資速度，地産銷售不會對地産投資構(gòu)成壓制；另一方面，本輪房地産調(diào)控與以往區(qū)別在於增加供給，同樣支援房地産投資高增長。

　　消費(fèi)方面，招商證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師張一平表示，3月消費(fèi)需求明顯反彈，當(dāng)月同比增長10.9%，回升至一年來最高水準(zhǔn)。張一平指出，一季度全國居民每人平均可支配收入實際增長7.0%，比同期GDP增速快0.1個百分點(diǎn)，過去一年內(nèi)首次跑贏經(jīng)濟(jì)增速，直接導(dǎo)致居民消費(fèi)支出同比增長6.2%，較去年年末提升0.5個百分點(diǎn)。

　　從出口來看，毛盛勇表示，一季度出口價格指數(shù)是5.4%，進(jìn)口價格指數(shù)是14.4%，如果把價格因素剔除掉，再把服務(wù)貿(mào)易考慮進(jìn)來，全口徑的貨物和服務(wù)貿(mào)易順差和去年相比是增長的。貨物和服務(wù)貿(mào)易凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)是4.2%，去年同期是負(fù)11.5%。出口貢獻(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。

　　專家認(rèn)為應(yīng)重在防風(fēng)險

　　從貨幣政策和財政政策來看，連平表示，貨幣政策保持穩(wěn)健中性，在保持市場流動性基本穩(wěn)定的同時，要控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生。積極的財政政策要做到實際有效，重點(diǎn)是要提升財政資金使用效率。要避免財政資金躺在銀行賬戶睡大覺的局面持續(xù)出現(xiàn)。下一步，要通過一定有效的政策手段將資金趕到實體經(jīng)濟(jì)中去，通過提升財政資金的使用效率落實積極的財政政策。

　　展望未來，連平認(rèn)為，2017年上半年在經(jīng)濟(jì)增長形勢較好的背景下，宏觀政策的重心應(yīng)該放在防風(fēng)險方面。只要經(jīng)濟(jì)運(yùn)作在合理區(qū)間內(nèi)，就應(yīng)保持政策的定力，不再以短期政策的放鬆來穩(wěn)增長，而要以中長期結(jié)構(gòu)性改革來推動經(jīng)濟(jì)的長期可持續(xù)增長。

　　張一平表示，今年經(jīng)濟(jì)工作以穩(wěn)中求進(jìn)為主基調(diào)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有助於恢復(fù)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力，全年經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)的可能性較大。一季度經(jīng)濟(jì)開局良好，下半年經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性進(jìn)一步下降。

　　“經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)再次被驗證，為央行貨幣政策嚴(yán)監(jiān)管騰挪了空間，嚴(yán)監(jiān)管將是大勢所趨。”鄧海清認(rèn)為，2016年四季度以來，監(jiān)管層為防風(fēng)險和去杠桿不斷出臺監(jiān)管政策，此次經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗證中國經(jīng)濟(jì)的走穩(wěn)已然明確，未來嚴(yán)監(jiān)管勢在必行。