從正式宣佈加入混改試點(diǎn)到現(xiàn)在不到1年的時(shí)間，中國(guó)聯(lián)通的股價(jià)幾乎翻倍。期間還傳出BAT有可能入局，股價(jià)一度漲停

　　混改將重點(diǎn)選擇與聯(lián)通業(yè)務(wù)互補(bǔ)性強(qiáng)的合作夥伴，核心目的是解決機(jī)制問(wèn)題，放大資産價(jià)值

　　近日，中國(guó)聯(lián)通成為現(xiàn)階段混改概念股裏最受關(guān)注的股票。從正式宣佈加入混改試點(diǎn)到現(xiàn)在不到1年的時(shí)間，中國(guó)聯(lián)通的股價(jià)幾乎翻倍。期間還傳出BAT有可能入局，股價(jià)一度漲停。可見(jiàn)，業(yè)界對(duì)中國(guó)聯(lián)通混改十分期待。

　　值得一提的是，中國(guó)聯(lián)通混改背後，是國(guó)企混改的大背景。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口，並要求在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信和軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。2016年9月份，國(guó)家發(fā)改委部署國(guó)企混改試點(diǎn)工作，包括中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)在內(nèi)的6家央企被作為首批混改試點(diǎn)。

　　混合所有制改革的目標(biāo)，是為了讓國(guó)企在改革中能夠增加競(jìng)爭(zhēng)力和活力，更是為了企業(yè)打造一個(gè)符合現(xiàn)代企業(yè)治理的有競(jìng)爭(zhēng)力，能夠培養(yǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新力的治理體制。

　　當(dāng)前，市場(chǎng)狀況下日子過(guò)得並不輕鬆的電信運(yùn)營(yíng)商亟需一些民資進(jìn)入以便讓市場(chǎng)“活”起來(lái)。對(duì)於中國(guó)聯(lián)通來(lái)説，推進(jìn)混改工作已到刻不容緩的地步。據(jù)中國(guó)聯(lián)通2016年年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2742億元，同比下降1.0%，實(shí)現(xiàn)歸屬於母公司凈利潤(rùn)1.5億元，降幅達(dá)95.6%。

　　從競(jìng)爭(zhēng)力角度來(lái)看，因?yàn)榫W(wǎng)路建設(shè)投入不足而錯(cuò)失4G發(fā)展階段的中國(guó)聯(lián)通在行業(yè)裏處?kù)遁^弱水準(zhǔn)。但網(wǎng)路的建設(shè)需投入大量資金，目前聯(lián)通面臨的困境之一就是資金短缺。

　　“混改或許已經(jīng)有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，或許在等待方案獲批。”一位長(zhǎng)期關(guān)注中國(guó)聯(lián)通混改的研究員説。今年3月份，中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初表示，混改方案仍在等待監(jiān)管部門(mén)審批，一旦監(jiān)管機(jī)構(gòu)作出決定，公司將及時(shí)公告。

　　值得一提的是，若混改工作順利，中國(guó)聯(lián)通將是第一家發(fā)佈混改方案的央企。

　　根據(jù)中國(guó)聯(lián)通的公告，涉及混改的平臺(tái)為中國(guó)聯(lián)通A股上市公司，這意味著聯(lián)通混改選擇了公開(kāi)透明的市場(chǎng)化運(yùn)作方式。不過(guò)，此次公告並沒(méi)有告知可能引入的“對(duì)象”，以及混改方式等等。

　　誰(shuí)來(lái)參與聯(lián)通混改？入局者的選擇不僅折射出聯(lián)通的混改思路，某種程度上也決定了聯(lián)通混改的效果。2016年11月3日，中國(guó)聯(lián)通副總經(jīng)理姜正新曾對(duì)外表示，混改將重點(diǎn)選擇與聯(lián)通業(yè)務(wù)互補(bǔ)性強(qiáng)的合作夥伴，“不是簡(jiǎn)單地引進(jìn)資本，更看重價(jià)值和産業(yè)鏈的互補(bǔ)。”

　　目前，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一在於BAT三大巨頭會(huì)否入局聯(lián)通混改。業(yè)內(nèi)人士推斷，聯(lián)通混改應(yīng)該是新舊分離的形式，與網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)結(jié)合存在著更大成功的可能。BAT等網(wǎng)際網(wǎng)路公司的入股，將會(huì)解決聯(lián)通資金短缺的問(wèn)題，也可以同聯(lián)通在業(yè)務(wù)上形成互補(bǔ)，在多領(lǐng)域?qū)I(yè)務(wù)實(shí)行整合。具體業(yè)務(wù)分配方面，應(yīng)該是聯(lián)通負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施、大客戶、部分自營(yíng)和增值服務(wù)産品，BAT有可能負(fù)責(zé)市場(chǎng)和融合以及部分新産品。

　　事實(shí)上，市場(chǎng)對(duì)於BAT將參與聯(lián)通混改的猜測(cè)正是來(lái)自於此前它們達(dá)成的戰(zhàn)略合作協(xié)議。2016年，中國(guó)聯(lián)通同阿里巴巴在基礎(chǔ)通信服務(wù)、移動(dòng)網(wǎng)際網(wǎng)路及産業(yè)網(wǎng)際網(wǎng)路等領(lǐng)域簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；同百度在移動(dòng)網(wǎng)際網(wǎng)路、人工智慧、大數(shù)據(jù)、通信基礎(chǔ)業(yè)務(wù)等領(lǐng)域開(kāi)展合作。2017年，中國(guó)聯(lián)通與阿裏雲(yún)達(dá)成合作，希望打通公司內(nèi)部IT系統(tǒng)和向雲(yún)轉(zhuǎn)型。

　　王曉初也曾表示，混改工作最核心的目的是解決機(jī)制問(wèn)題，放大資産價(jià)值。

　　“中國(guó)聯(lián)通的混改對(duì)運(yùn)營(yíng)商格局會(huì)産生中長(zhǎng)期影響。參考美國(guó)發(fā)展模式，內(nèi)容+管道將會(huì)成為趨勢(shì)。此次混改會(huì)加強(qiáng)中國(guó)聯(lián)通內(nèi)容方面的實(shí)力，內(nèi)容與通道捆綁的商業(yè)模式是走得通的。但短期內(nèi)不一定能夠看到效果。”華泰通信的周明表示。

　　有分析師指出，混改兩個(gè)字組合在一起，一個(gè)是“混”一個(gè)是“改”。重點(diǎn)在不同字上，影響也會(huì)不一樣。如果僅僅是“混”，誰(shuí)入股都差不多，聯(lián)通拿到一筆資金，短期內(nèi)加大網(wǎng)路和行銷的投入，在市場(chǎng)上會(huì)有衝擊，但長(zhǎng)期看除非投入巨大否則很難根本性地改變局面。如果是“改”，那麼想像空間就很大。

　　無(wú)論哪種設(shè)計(jì)，方案既要符合《電信條例》中經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)的公司，國(guó)有股權(quán)或股份不少於51%的規(guī)定，確保電信網(wǎng)路和資訊安全。又可以使中國(guó)聯(lián)通扭轉(zhuǎn)當(dāng)前困境，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，提升競(jìng)爭(zhēng)力。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 劉曉峰）