雞年春節(jié)之後，春暖花開、萬物復(fù)蘇，在投資理財(cái)市場(chǎng)，也是如此。猴年的市場(chǎng)中，除了大宗商品一枝獨(dú)秀，股票、基金走勢(shì)、銀行理財(cái)産品、藝術(shù)品收益率均不盡如人意，黃金與債券去年年末走跌被打回了“原點(diǎn)”。

　　但專業(yè)人士提示投資者，所謂的“低點(diǎn)”正是機(jī)會(huì)所在，A股市場(chǎng)面臨系統(tǒng)性的“慢牛”反彈機(jī)會(huì)，且符合價(jià)值投資的“審美標(biāo)準(zhǔn)”；收藏品市場(chǎng)則堅(jiān)持藝術(shù)品的精品原則；而債券與黃金或有多次向上機(jī)會(huì)，值得中長線關(guān)注。對(duì)比過去大幅度震蕩的幾年，雞年的“雞遇”反而難得，建議投資者理性配置、穩(wěn)健投資，多元化地把握機(jī)會(huì)下“金蛋”。

　　廣州日?qǐng)?bào)記者 井楠、楊欣、林琳

　　“雞遇”1

　　股市或迎來增量資金進(jìn)場(chǎng)

　　對(duì)於春節(jié)後A股，機(jī)構(gòu)不乏樂觀情緒。“美國道指已經(jīng)成功突破20000點(diǎn)，美元指數(shù)走弱，國際大宗商品價(jià)格近期都有不同程度的上漲。考慮到美元短期內(nèi)再次加息的可能性不大，預(yù)計(jì)國際大宗商品價(jià)格近期將保持強(qiáng)勢(shì)，節(jié)後很可能傳導(dǎo)至A股。節(jié)前雲(yún)南銅業(yè)、江西銅業(yè)雙雙漲停，就顯示有資金提前佈局。”一位資深市場(chǎng)人士告訴記者。

　　機(jī)構(gòu)：

　　滬指3000點(diǎn)或是中期底部

　　本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)對(duì)於資金面的樂觀並非全無道理。1月23日在人社部舉行的2016年四季度新聞發(fā)佈會(huì)上，國家人社部政策研究司副司長、新聞發(fā)言人盧愛紅表示，將正式啟動(dòng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理。全國社保基金理事會(huì)理事長樓繼偉則表示，最近若干省份在委託全國社保基金理事會(huì)對(duì)階段性的結(jié)余養(yǎng)老保險(xiǎn)金進(jìn)行運(yùn)作。養(yǎng)老金入市已箭在弦上。廣西成為首批將基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余進(jìn)行委託投資的省份，委託投資額度400億元。

　　儘管養(yǎng)老金首期入市規(guī)模有限，但從長期看，千億量級(jí)別的增量資金對(duì)A股的影響顯然不容小覷。

　　東方證券認(rèn)為，基本養(yǎng)老金入市只差最後一步，預(yù)計(jì)春節(jié)後正式入市運(yùn)作。未來隨著首批基本養(yǎng)老金投資運(yùn)營模式的成熟，養(yǎng)老金的歸集以及投資運(yùn)營資金有望逐步到位。樂觀假設(shè)下按照50%的歸集率，30%股票投資的上限，預(yù)計(jì)可以在未來幾年內(nèi)為A股帶來3000~6000億元的增量資金。

　　本報(bào)記者綜合多家機(jī)構(gòu)對(duì)於節(jié)後走勢(shì)預(yù)測(cè)發(fā)現(xiàn)，在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和上市公司業(yè)績水準(zhǔn)穩(wěn)定上升、預(yù)期轉(zhuǎn)好的基礎(chǔ)上，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)上證指數(shù)3000點(diǎn)一線將成為中期底部，滬指將繼續(xù)維持橫盤震蕩格局，在3000點(diǎn)至3800點(diǎn)區(qū)間震蕩，並不斷夯實(shí)底部。

　　大票小票都會(huì)有機(jī)會(huì)

　　而受益板塊方面，從社保基金、年金以及險(xiǎn)資A股的配置角度來看，基本養(yǎng)老資金權(quán)益市場(chǎng)投資應(yīng)該會(huì)以穩(wěn)健為主要考慮，大市值、低估值、高股息率的藍(lán)籌股將會(huì)是首選標(biāo)的，建議投資者可以關(guān)注。

　　廣發(fā)基金人士認(rèn)為，2017年對(duì)中國股市而言，很有可能就是處在新一輪成長週期的起點(diǎn)。未來較長時(shí)間，中國經(jīng)濟(jì)增長速度可能會(huì)在4%到7%的窄幅空間內(nèi)波動(dòng)。不過這個(gè)過程與上輪牛市有一個(gè)顯著的不同，龍頭企業(yè)可能是唯一的選擇。

　　在一片看好藍(lán)籌股和週期股的聲音中，也有券商仍然看好中小創(chuàng)中的成長股。西部證券最新分析報(bào)告提出，接下來的“春季躁動(dòng)”中，成長股也能有較好的表現(xiàn)。因?yàn)橥顿Y者對(duì)於成長股的倉位相比去年四季度或許已有明顯下降，拋壓得到釋放。

　　“雞遇”2

　　藝術(shù)品調(diào)整已久板塊有機(jī)會(huì)

　　“盤整下行、分化加劇是2016年藝術(shù)品市場(chǎng)主旋律。”市場(chǎng)行家曾波強(qiáng)告訴記者，去年是所有行家極為艱難的一年，除少數(shù)“生”、“鮮”(是指未或極少出現(xiàn)在市場(chǎng)中的藏品)、高端精品行情逆市上揚(yáng)外，高價(jià)“熟貨”(是指多次出現(xiàn)在市場(chǎng)中的藏品)及中低端藝術(shù)品價(jià)格繼續(xù)下滑。他發(fā)現(xiàn)，稀有的、藝術(shù)價(jià)值較高的清宮舊藏並沒有受到行情衝擊，甚至有逆勢(shì)上漲之勢(shì)，高古瓷是近兩年市場(chǎng)的亮點(diǎn)，但藝術(shù)水準(zhǔn)不高而價(jià)格隨著這波高古瓷行情一起上揚(yáng)的普品、粗品高古瓷已經(jīng)出現(xiàn)頹勢(shì)，價(jià)格在這兩年將出現(xiàn)較大跌幅。

　　部分書畫價(jià)格只有高峰期1/3

　　書畫市場(chǎng)的分化極為明顯，當(dāng)代書畫成交價(jià)和成交率都有明顯下滑，部分名家作品跌幅甚至出現(xiàn)“腰斬”，精誠所至拍賣總經(jīng)理陳綺雯更稱早些時(shí)候過度炒作的當(dāng)代書畫價(jià)格只有高峰時(shí)候的1/3左右。古代書畫沒有受到明顯衝擊，名家精品因“一畫難求”而價(jià)格繼續(xù)上漲，近現(xiàn)代書畫中之前漲幅較小的名家書畫受衝擊程度也較小。陳綺雯認(rèn)為，分化還有兩種，一是大名家和普通名家的作品價(jià)格差距拉大；二是精品和普通作品價(jià)格越來越遠(yuǎn)：“大名家的普通作品都無人問津，更何況是普通名家的普通作品。”

　　廣州華藝國際董事長李亦非觀察到，2016年藝術(shù)品市場(chǎng)的總成交額比2014、2015年有所上升，頂級(jí)的藝術(shù)品價(jià)格還在上揚(yáng)，一般的作品不僅僅是價(jià)格下跌而且還無人問津，證明藝術(shù)品市場(chǎng)逐步走向理性，從高峰期的投機(jī)市場(chǎng)慢慢轉(zhuǎn)變成真正的投資、收藏市場(chǎng)。

　　市場(chǎng)未來一兩年繼續(xù)調(diào)整

　　陳綺雯認(rèn)為，2016年市場(chǎng)的下滑幅度已經(jīng)明顯縮小，2017年的整體市場(chǎng)可能出現(xiàn)小幅度小範(fàn)圍回暖，對(duì)於買家來説不應(yīng)錯(cuò)過市場(chǎng)“換氣”的時(shí)機(jī)。曾波強(qiáng)也認(rèn)為持幣觀望的藏家應(yīng)該逐步建倉，因?yàn)榻?jīng)過2012年開始的“擠泡沫行動(dòng)”，大多數(shù)藝術(shù)品已回歸到比較真實(shí)的價(jià)格，而且藝術(shù)品的可選餘地大，目前仍是“買家市場(chǎng)”。

　　他給出專業(yè)意見，稱買家在購貨策略上要儘量買自己力所能及的稀有精品，不斷學(xué)習(xí)，更多注重學(xué)術(shù)研究，跨界購貨，構(gòu)建藏品的體系，不要把所有雞蛋放在一個(gè)籃子裏，而是要求“東方不亮西方亮”，對(duì)於進(jìn)行買賣的行家來説，則要拓展銷售渠道，店面銷售、送拍、代售、微拍交叉進(jìn)行，細(xì)分市場(chǎng)，不同檔次的貨品在不同的渠道銷售，建立立體的銷售網(wǎng)路。

　　珍品加稀有永遠(yuǎn)是投資收藏藝術(shù)品的硬道理。觀察市場(chǎng)可以發(fā)現(xiàn)，近幾年文化名人的作品或其收藏過的藝術(shù)品價(jià)格堅(jiān)挺，而清宮舊藏是“永遠(yuǎn)不敗的神話”，另外，調(diào)整時(shí)間比較久的板塊也可重點(diǎn)關(guān)注，尤其是完整、藝術(shù)水準(zhǔn)高、文物研究價(jià)值高、文人味足、流傳有序的藏品更為抗跌。陳綺雯建議新手買家要選擇自己喜歡的藝術(shù)品，可關(guān)注嶺南、海派、江浙書畫和近現(xiàn)代名人書法並考慮系列收藏，比如較不受大藏家關(guān)注的音樂家系列、舞蹈系列等。

　　“雞遇”3

　　黃金中線有投資機(jī)遇

　　2017年以來，美元指數(shù)走出了最近數(shù)月中最長的下跌走勢(shì)，該機(jī)會(huì)同樣適用於2017年上半年的國際金融市場(chǎng)，其所謂的否極泰來：一方面美國總統(tǒng)特朗普明確表示不願(yuàn)意看到美元升值過快，二方面國際市場(chǎng)已經(jīng)逐步消化了美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期。在此情況下，與美元走勢(shì)負(fù)相關(guān)的金融産品——黃金勢(shì)必具有多次反彈機(jī)會(huì)。拆分來看，首先有中線投資獲利的機(jī)會(huì)：美元震蕩下行或多次下行，黃金繼續(xù)上漲或大幅度震蕩，在此期間，紙黃金、紙白銀可以雙向投資獲利。再者，長線“抄底”的機(jī)會(huì)也會(huì)隨之出現(xiàn)，美元在多次走跌之後重新回到高位，則金價(jià)的長線“低點(diǎn)”會(huì)隨之出現(xiàn)，購買金條、金幣之後可以長期持有。

　　“雞遇”4

　　債市下半年有反彈機(jī)會(huì)

　　2014年末~2016年上半年、連續(xù)兩年的債券市場(chǎng)牛市，在上個(gè)月的流動(dòng)性趨緊影響之下，幾乎是重回了“原點(diǎn)”。但低位就是機(jī)會(huì)。在2017年偏向穩(wěn)健中性的貨幣政策預(yù)期下，流動(dòng)性整體延續(xù)了偏緊的態(tài)勢(shì)，帶給了債券市場(chǎng)的長線上升機(jī)會(huì)。上半年調(diào)整之後，下半年的債券市場(chǎng)面臨反彈，值得穩(wěn)健、保守投資者進(jìn)行合理配置。

　　“雞遇”5

　　匯市有長線投資機(jī)遇

　　雞年依然是國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的一年，背景是歐美大國的政治不確定性預(yù)期。在此情況下，匯市具有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇並存。除了短線“投機(jī)”外幣，對(duì)於多數(shù)普通家庭來説，美元依然是值得長線投資的産品，不管是直接投資美元，還是通過銀行理財(cái)産品或基金間接投資美元。美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策支援美元在未來2~3年保持強(qiáng)勢(shì)，其上半年的走跌機(jī)會(huì)剛好是建倉機(jī)會(huì)。

　　節(jié)日市場(chǎng)

　　週邊股市很熱鬧 珠寶市場(chǎng)銷售火

　　猴年A股整體表現(xiàn)乏善可陳，縱觀全年，滬指在2638點(diǎn)到3301點(diǎn)之間運(yùn)作，猴年最高點(diǎn)見3301.21點(diǎn)，最低見2638.96點(diǎn)，最終收在3159.17點(diǎn)。儘管春節(jié)前A股五連陽，可是環(huán)顧四週，卻發(fā)現(xiàn)週邊市場(chǎng)比A股更熱鬧，特別是美股。

　　1月26日淩晨消息，美國股市週三收高，道指收漲155.80點(diǎn)，歷史上首次站上了20000點(diǎn)大關(guān)！納指漲55.38點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲18.30點(diǎn)。

　　自美國大選以來的美股“特朗普行情”仍在繼續(xù)。美國總統(tǒng)特朗普開始兌現(xiàn)競(jìng)選時(shí)的諾言，逐步推動(dòng)其萬億基建計(jì)劃，促進(jìn)了投資者的看漲情緒。上市公司的業(yè)績也讓投資者振奮。

　　不管“特朗普行情”能否持續(xù)下去，對(duì)於A股投資者來説，最關(guān)心的是A股的牛市何時(shí)能來？節(jié)後能否開門紅？補(bǔ)漲能持續(xù)多久？

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，過去15年 (2002~2016年)，春節(jié)前後A股大概率上漲。春節(jié)前五個(gè)交易日，上漲概率93.3%，平均漲幅2.8%；春節(jié)後五個(gè)交易日，上漲概率80%，平均漲幅1.6%。而大部分分析人士也認(rèn)為，從周邊市場(chǎng)近期走勢(shì)來看，A股春節(jié)後“開門紅”的可能性較大。

　　春節(jié)黃金週期間，廣州日?qǐng)?bào)記者連續(xù)三天上街採訪，發(fā)現(xiàn)珠寶市場(chǎng)整體銷售紅火，平價(jià)商場(chǎng)交易更熱鬧，重量在10~100克之間的小規(guī)格投資型黃金産品成為了市場(chǎng)主導(dǎo)，顧客主要是自購型、投資型買家，與元旦期間的行情比較類似。不過，由於元旦之後，廣州黃金價(jià)格累計(jì)上漲了10~15元/克(千足金首飾普遍報(bào)價(jià)在318~350元/克之間，商場(chǎng)價(jià)差被拉大)，多家商場(chǎng)的單日銷量反而不如元旦，有被採訪的市民表示：希望逐步“抄底”、長線投資。珠寶市場(chǎng)銷售不如黃金市場(chǎng)，翡翠與彩色寶石均不如去年同期熱銷，證明市場(chǎng)回暖依然路漫漫。

　　春節(jié)黃金週期間，國際黃金價(jià)格在1190~1210美元/盎司之間波動(dòng)，目前已經(jīng)跌破了1200美元大關(guān)，整體成交寡淡。一週公佈的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然向好，支援美聯(lián)儲(chǔ)加息，為此，美元在1個(gè)月的連續(xù)走跌之後有短線反彈的可能性，黃金短線有進(jìn)一步回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。一切需要2月的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來指引。中線黃金仍有多次反彈機(jī)會(huì)。

　　中國春節(jié)期間的國際大宗商品市場(chǎng)保持微弱震蕩格局，“領(lǐng)頭羊”國際原油價(jià)格升至53美元，較春節(jié)前小有上升。倫敦、美國的有色金屬價(jià)格震蕩上行，銅價(jià)反彈幅度稍大。

　　在1月美元下跌的過程中，國際、國內(nèi)兩個(gè)大宗商品市場(chǎng)，走勢(shì)均可概括為“不盡如人意”，呈現(xiàn)原地震蕩的格局，機(jī)構(gòu)前期的預(yù)期顯得過於樂觀。廣東金礦投資集團(tuán)的陳志豪綜合來分析，認(rèn)為原因有二，一是適逢中國傳統(tǒng)需求淡季，製造業(yè)、房産業(yè)對(duì)於黑色系産品的需求並不強(qiáng)烈；二是經(jīng)歷了整整一年的國內(nèi)大宗商品牛市，技術(shù)面的回調(diào)需求比較明顯，機(jī)構(gòu)資金再不敢輕易大肆地“做多”了。而對(duì)於原油市場(chǎng)來説，前期反彈使得美國的頁巖氣企業(yè)重新進(jìn)入了盈利狀態(tài)，頁巖油供應(yīng)重新上升，而機(jī)構(gòu)對(duì)於歐佩克“減産”的樂觀預(yù)期也被市場(chǎng)消化了。

　　在美元走跌的過程中，大宗商品尚且走勢(shì)不佳，那麼一旦美元反彈，則大宗商品的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大。短線走勢(shì)裏，風(fēng)險(xiǎn)大於機(jī)會(huì)。部分專業(yè)人士提醒散戶：提防節(jié)後開市的大波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　股市節(jié)後熱點(diǎn)板塊

　　熱點(diǎn)一：

　　一號(hào)文件成每年首輪行情衝鋒號(hào)

　　自2004年開始，中央一號(hào)文件已連續(xù)13年聚焦“三農(nóng)”問題，並成為中央重視農(nóng)村問題的專有名詞。更為重要的是，作為中共中央每年發(fā)出的首份文件，中央一號(hào)文件能夠指引市場(chǎng)找到發(fā)力方向，是每年首輪行情的衝鋒號(hào)。2017年以來，安信證券、華創(chuàng)證券、華融證券、銀河證券、長城證券、中金公司、中信證券、中泰證券、海通證券等九大券商均陸續(xù)發(fā)佈研報(bào)稱，看好農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相關(guān)機(jī)會(huì)。

　　農(nóng)業(yè)部日前印發(fā)的《全國農(nóng)業(yè)機(jī)械化發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃》提出，到2020年，主要農(nóng)作物生産全程機(jī)械化、種養(yǎng)加全面機(jī)械化取得顯著進(jìn)展。全國農(nóng)作物耕種收綜合機(jī)械化率達(dá)到70%左右。農(nóng)機(jī)産業(yè)有望在多重利好助推下迎來發(fā)展機(jī)遇。

　　熱點(diǎn)二：

　　軍工股或迎來大行情

　　2017年機(jī)構(gòu)偏愛國企改革，和當(dāng)前管理層的嚴(yán)厲監(jiān)管政策有關(guān)。多家券商分析報(bào)告指出，國企改革，包括央企和地方國改、債轉(zhuǎn)股、軍工等都將是今年的大題材。地方國企改革將在更大範(fàn)圍、更深層次推進(jìn)。作為國家的戰(zhàn)略佈局，國企改革進(jìn)入落實(shí)階段，預(yù)期兼併重組、國資投資運(yùn)營平臺(tái)、資産證券化的力度將不斷加強(qiáng)。推動(dòng)銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，有望不斷催生個(gè)股行情。此外，2017年將會(huì)出現(xiàn)數(shù)波大級(jí)別軍工股行情。

　　重點(diǎn)關(guān)注裝備製造業(yè)，尤其是高端裝備：如船舶、軍工、重工、機(jī)器人、工程機(jī)械等。操作上不宜追高，短線逢低關(guān)注底部補(bǔ)漲股交易性機(jī)會(huì)，回避近期連續(xù)漲幅過高股。

　　熱點(diǎn)三：

　　嚴(yán)抓IPO給次新股帶來轉(zhuǎn)機(jī)

　　儘管節(jié)後市場(chǎng)大概率整體呈震蕩整理狀態(tài)，仍無明確可持續(xù)性熱點(diǎn)，但佈局超跌股的反彈行情，已成為市場(chǎng)較認(rèn)可的投資思路之一，尤其是年報(bào)業(yè)績大增的個(gè)股，更值得關(guān)注。

　　從節(jié)前下跌幅度較大的部分個(gè)股年報(bào)情況來看，部分業(yè)績優(yōu)秀個(gè)股明顯被錯(cuò)殺。其中，財(cái)信發(fā)展披露了2016年年報(bào)，凈利潤同比增長32.70%；另外還有51隻個(gè)股披露了2016年年報(bào)預(yù)告，其中，深大通、精功科技、天龍集團(tuán)、明家聯(lián)合、光環(huán)新網(wǎng)、華信國際、安妮股份、朗姿股份和興民智通等9隻個(gè)股預(yù)計(jì)2016年凈利潤同比將實(shí)現(xiàn)翻倍，分別為：4281.60%、278.23%、263.00%、245.15%、208.13%、158.43%、150.00%、130.00%和120.00%。

　　事實(shí)上，部分績優(yōu)超跌股節(jié)前股價(jià)已經(jīng)開始止跌，光環(huán)新網(wǎng)、明家聯(lián)合、天龍集團(tuán)期間均實(shí)現(xiàn)不同程度上漲。

　　理財(cái)建議

　　四成資金偏向“進(jìn)取”

　　在以上“雞遇”下，對(duì)於普通的城市工薪家庭，雞年適合於整體穩(wěn)健、偏向進(jìn)取的理財(cái)方式，充分利用A股市場(chǎng)的反彈與價(jià)值投資機(jī)會(huì)。其中的進(jìn)取、穩(wěn)健、保守三類理財(cái)産品的比例適合於定在4比5比1。以三口之家、年收入25~40萬元的家庭為例，可做如下流動(dòng)資産配置：30%的資産購買股票型基金(價(jià)值投資的穩(wěn)健類型)、10%投資大盤藍(lán)籌股、20%的資金抄底買入債券型基金、15%購買銀行理財(cái)産品、10%投資黃金、15%的資金購買貨幣基金、外幣或網(wǎng)路金融理財(cái)産品。