■閻 岳

　　一位朋友週末打電話問我，下周的股市怎麼走？我説，我不是預測大師，無法判斷，但要想在A股市場中行走得穩(wěn)健，有必要認真學習10月21日發(fā)佈的《國務院關於激發(fā)重點群體活力帶動城鄉(xiāng)居民增收的實施意見》。這是居民增收的“頂層設計”。在這份實施意見中，共有九項內容涉股（有的內容直接與股市相關，有的距離稍遠），並明確提出要開展“財産性收入開源清障行動”。看到這九項內容，你説未來的A股市場會怎樣？

　　10月21日，《國務院關於激發(fā)重點群體活力帶動城鄉(xiāng)居民增收的實施意見》正式發(fā)佈。實施意見的發(fā)佈是為了落實黨的十八大的要求；要千方百計增加居民收入；要形成合理有序的收入分配格局；在提高發(fā)展平衡性、包容性、可持續(xù)性的基礎上，到2020年國內生産總值和城鄉(xiāng)居民每人平均收入比2010年翻一番。實施意見有助於拓寬就業(yè)渠道，促進各類社會群體靠自身努力和智慧，創(chuàng)造社會財富，共用發(fā)展紅利。

　　實施意見涉股的內容如下，並逐一進行點評：

　　第一，有效保護股權、債權、物權和智慧財産權等無形財産權益，著力增加居民財産性收入。

　　在這個條款的保護下，A股市場投資者合法權益的保護水準一定會得到顯著提升。

　　第二，鼓勵企業(yè)採取協(xié)議薪酬、持股分紅等方式，試行年薪制和股權制、期權制，提高技能人才收入水準。

　　國務院及相關部委此前已對技能人才的社會地位、權益保護等作出了明確規(guī)定，此次實施意見更是給出了其權益的實現(xiàn)途徑，股權制和期權製成為重要方式。

　　第三，多渠道增加農(nóng)民集體和個人分享的增值收益、股權收益、資産收益。

　　農(nóng)民股權收益的獲得將主要體現(xiàn)在改革紅利的共用上。農(nóng)業(yè)改革將成為下一步深化改革的重心，這些改革包括農(nóng)村集體産權制度改革，農(nóng)村集體資産股份權能改革試點，推進土地經(jīng)營權入股發(fā)展農(nóng)業(yè)産業(yè)化經(jīng)營試點等等。

　　第四，完善單位內部科技成果轉化中對科研人員進行現(xiàn)金和股權、期權獎勵辦法。實施國有科技型企業(yè)股權和分紅激勵。探索完善科研人員股權獎勵個人所得稅遞延納稅政策。

　　這些政策已經(jīng)在實施中，目前正處於不斷完善中。擁有這類題材的上市公司往往會成為資金追捧的對象。

　　第五，進一步完善創(chuàng)新型中小企業(yè)上市股權激勵和員工持股計劃的制度規(guī)則。

　　這個制度規(guī)則的完善其實就是對創(chuàng)業(yè)成果利益分配機制的探索。它的社會認同度將直接影響中國製造向中國創(chuàng)造轉變的進程。

　　第六，穩(wěn)妥有序推進混合所有制企業(yè)員工持股試點，探索通過實行員工持股建立激勵約束長效機制。

　　這是國企改革的重要組成部分，目前正在積極開展試點工作。這也是A股市場的一個投資焦點。

　　第七，在風險可控的前提下，加快發(fā)展直接融資，促進多層次資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。加強金融産品和金融工具創(chuàng)新，改善金融服務，向居民提供多元化的理財産品，滿足居民日益增長的財富管理需求。

　　預計A股市場下一階段可能會迎來一波金融産品和工具的創(chuàng)新高潮，各路投資者都要加強學習了。

　　第八，加強資本市場誠信和透明度建設，完善上市公司資訊披露、財務管理和分紅制度，切實維護中小投資者利益。

　　這些工作監(jiān)管部門一直在努力的做，且力度越來越大。

　　第九，平衡勞動所得與資本所得稅負水準，著力促進機會公平，鼓勵更多群體通過勤勞和發(fā)揮才智致富。完善資本所得、財産所得稅收徵管機制。

　　這是不是意味著股市稅改要來了？這是所有股市投資者都密切關注的焦點。

　　通過對實施意見九項涉股內容的點評，以及正在進行中的財産性收入開源清障行動，投資者對A股市場的信心是不是又增加了一些，一個健康的、可持續(xù)發(fā)展的股市是否更加清晰可見了。另外，實施意見為“發(fā)展資本市場是中國的改革方向”的論述又增色幾分。